Marchés nerveux : l’Italie et les taux US inquiètent

Résumé de la vidéo

Le 4 octobre 2018, à 14 h 30, les inscriptions au chômage américaines, puis à 16 heures les commandes à l’industrie d’août. Hier, les autorités italiennes ont rassuré les marchés sur leur budget, et les indices européens ont progressé, sauf le DAX, fermé. Cette nuit, les contrats à terme baissent : le Nasdaq de 0,62 %, le Dow Jones de 0,44 % après un nouveau record historique. La raison paraît paradoxale : l’économie américaine va trop bien. Le rendement du 10 ans américain est au plus haut depuis 2011, et avec une Fed qui pourrait relever ses taux en décembre, l’argent afflue vers les États-Unis et se retire d’ailleurs. Placer à plus de 3 % garantis devient plus tentant que de prendre des risques sur des actions à leurs records, d’où des prises de bénéfices possibles à Wall Street. Cette hausse des taux peut toutefois favoriser les bancaires, ce qui explique un CAC 40 un peu moins faible que les autres.

Le Nasdaq a de bonnes chances d’aller chercher son pivot mensuel, vers 7 600 sur contrat à terme ; en dessous, la zone des 7 550. Le Dow Jones est allé chercher sa résistance mensuelle, l’a dépassée, puis est repassé sous le plus haut du mois précédent ; il pourrait revenir sur son pivot mensuel, vers 26 360. Le CAC 40 ne parvient toujours pas à tenir durablement au-dessus des 5 500 ; la zone des 5 435-5 440 peut servir d’appui, puis le pivot mensuel à 5 412, environ 1 % plus bas. Le DAX tourne autour des 12 250, à mi-chemin entre 12 000 et 12 500. Il y a quelques années, une telle alerte sur l’Italie aurait fait casser les 12 000 points dans la panique ; aujourd’hui, les indices européens montrent une vraie résilience. On peut finir l’année vers 13 000 sur le DAX comme retomber vers 11 500 si la peur de la contagion s’installe : la Bourse est avant tout psychologique, avec son effet moutonnier.