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PLACER SON ÉPARGNE SUR LES OBLIGATIONS AMÉRICAINES : MODE D'EMPLOI POUR LES INVESTISSEURS FRANÇAIS
Avec des taux d'intérêt qui ont atteint des sommets inédits depuis plus de 15 ans, les obligations d'État américaines (les U.S. Treasuries) sont redevenues une classe d'actifs incontournable. Pour un épargnant français, elles offrent un
rendement attractif et une sécurité théorique élevée, les États-Unis n'ayant jamais fait défaut sur leur dette.
Cependant, l'accès direct au Trésor américain est réservé aux résidents des États-Unis. Voici les solutions concrètes pour investir depuis l'Hexagone.
La solution la plus accessible : Les ETF obligataires
Pour la majorité des particuliers, passer par un ETF (Exchange Traded Fund) est la méthode la plus simple et la moins coûteuse. Un ETF obligataire est un fonds coté en bourse qui achète pour vous des centaines d'obligations américaines.
Comment faire ?
Vous devez détenir un Compte-Titres Ordinaire (CTO) chez un courtier en ligne. Il suffit ensuite de rechercher le code
ISIN d'un ETF spécialisé.
Quels produits choisir ?
• Pour le court terme (0-1 an) : Idéal pour placer de la trésorerie avec peu de
volatilité.
• Pour le long terme (10-30 ans) : Ces titres sont plus sensibles aux variations de taux, mais offrent des rendements plus élevés.
• Exemples d'émetteurs : iShares (BlackRock), Amundi ou Vanguard proposent des trackers dédiés aux "US Treasuries".
L'achat "en direct" via un courtier international
Si vous souhaitez détenir une ligne d'
obligation spécifique (par exemple, acheter précisément l'
obligation à 30 ans pour toucher ses coupons chaque année), vous devez passer par un courtier ayant un accès direct aux marchés obligataires mondiaux.
• Le choix du courtier : Les banques traditionnelles françaises proposent rarement ce service à des tarifs raisonnables.
• L'avantage : Contrairement à l'ETF, si vous gardez l'
obligation jusqu'à son échéance, vous connaissez exactement votre
rendement final, peu importe les fluctuations du marché entre-temps.
L'Assurance-Vie et le
per
Certains contrats d'assurance-vie haut de gamme ou des Plans d'Épargne Retraite (
per) permettent d'investir dans des obligations américaines via des Unités de Compte (UC).
• Avantage : Vous bénéficiez de la fiscalité avantageuse de l'assurance-vie après 8 ans.
• Inconvénient : Les
Frais de gestion du contrat (souvent entre 0,6 % et 1 % par an) viennent grignoter une partie du
rendement des obligations.
Le facteur X : Le risque de change (EUR/USD)
C'est le point le plus important pour un investisseur européen. Lorsque vous achetez des obligations US, vous achetez des dollars.
1. Si le dollar monte face à l'euro : Votre
rendement total augmente (gain sur l'
obligation + gain sur la devise).
2. Si le dollar baisse face à l'euro : Votre
rendement peut devenir nul, voire négatif, même si l'
obligation vous verse 5 % d'intérêts.
La solution : Si vous ne voulez pas parier sur la monnaie, choisissez des ETF portant la mention "EUR Hedged". Le gestionnaire du fonds utilise des instruments financiers pour annuler l'effet de change, vous garantissant ainsi le
rendement net des taux américains converti en euros.
Fiscalité : Quelle ponction pour le fisc français ?
Contrairement au
pea (qui ne permet pas d'acheter d'obligations américaines), le Compte-Titres est soumis à la fiscalité standard :
• Le PFU (Prélèvement Forfaitaire Unique) : Une taxe de 30 % (12,8 % d'impôt sur le revenu et 17,2 % de prélèvements sociaux) est appliquée sur les coupons et sur les plus-values lors de la revente.
• Option au barème : Si vous êtes peu ou pas imposable, vous pouvez choisir d'intégrer ces revenus à votre déclaration d'impôt classique.
RÉSUMÉ DES OPTIONS :
ETF (via CTO) • Facilité : 5/5 • Frais : Très bas • Risque de change : Au choix (Possible ou Couvert)
Achat direct • Facilité : 2/5 • Frais : Moyens • Risque de change : Présent
Assurance-Vie • Facilité : 3/5 • Frais : Élevés • Risque de change : Souvent couvert
Note : Investir comporte des risques de perte en capital. Renseignez-vous bien avant de vous lancer !
Conseil : Pour un premier pas, un ETF "US Treasury" sur un compte-titres avec une couverture de change (Hedged) est souvent la stratégie la plus équilibrée pour un épargnant français.
