Qu’est-ce que le code ISIN ?
Le code ISIN est le code d’identification d’une valeur boursière car une société peut avoir plusieurs valeurs placées sur différents marchés. Avant le code ISIN, il y avait le code Sicovam mais la densité de communication entre les marchés et l’augmentation du nombre de valeurs, ont engendré la création d’un code commun international afin d’empêcher des erreurs.
Ce code ISIN comporte 12 caractères dont les 2 premières lettres correspondent à la nationalité de l’entreprise.
À quoi ressemblent des codes ISIN ?
- Code ISIN de TotalEnergies (ex-TOTAL) : FR0000120271
- Code ISIN de APPLE : US0378331005
- Code ISIN de NESTLÉ : CH0038863350
Le code ISIN en résumé
Le code ISIN (International Securities Identification Number) est un identifiant de 12 caractères attribué à chaque valeur mobilière : action, obligation, part de fonds, tracker, warrant. Il est défini par la norme internationale ISO 6166 et désigne le titre lui-même, quel que soit le marché où il se négocie. C’est le code qu’il faut indiquer pour être sûr d’acheter ou de vendre exactement le bon produit.
En France, il a remplacé en 2003 l’ancien code Sicovam, du nom de la Société interprofessionnelle pour la compensation des valeurs mobilières, qui comptait de 4 à 6 chiffres.
Comment se lit un code ISIN ?
Les 12 caractères se décomposent toujours en trois parties :
- 2 lettres : le code du pays de l’émetteur, selon la norme ISO 3166 (FR pour la France, US pour les États-Unis, CH pour la Suisse) ;
- 9 caractères : l’identifiant national du titre, complété par des zéros à gauche si nécessaire ;
- 1 chiffre : la clé de contrôle, calculée à partir des 11 caractères précédents.
Ainsi, US0378331005 se lit US (États-Unis), 037833100 (le code national d’Apple, appelé CUSIP aux États-Unis) et 5 (la clé). Le préfixe renvoie au pays qui a attribué le code, en général celui du siège de l’émetteur, et non au marché où le titre est coté : une action américaine cotée à Paris garde son code US.
À quoi sert la clé de contrôle du code ISIN ?
Le dernier chiffre détecte la plupart des fautes de frappe. On remplace les lettres par des nombres (A = 10, B = 11… Z = 35), on double un chiffre sur deux en partant de la droite, on additionne tous les chiffres obtenus, et la clé est ce qu’il manque pour atteindre la dizaine supérieure. Pour Apple, US037833100 devient 3028037833100 ; la somme obtenue vaut 45 ; il manque 5 pour atteindre 50 : la clé est bien 5. Une seule erreur de saisie suffit à rendre le code invalide, et le logiciel de votre intermédiaire le refuse.
Quelle différence entre code ISIN, code mnémonique et place de cotation ?
Le code ISIN ne doit pas être confondu avec le code mnémonique (ou ticker), ces quelques lettres qui désignent un titre sur un marché donné, comme AAPL pour Apple au Nasdaq. Le ticker change d’un marché à l’autre, l’ISIN reste le même. À l’inverse, l’ISIN ne dit pas où vous achetez : une même action cotée sur plusieurs bourses a un seul ISIN, et c’est le choix de la place de cotation, dans votre ordre, qui précise le marché.
Pour un tracker ou un OPCVM, l’ISIN est indispensable : un même fonds existe souvent en plusieurs versions (capitalisation ou distribution, monnaie de cotation, frais différents), chacune avec son propre code. Vérifier l’ISIN avant de passer l’ordre évite d’acheter une version qui ne correspond pas à ce que vous vouliez.
Ce que j’en disais sur le forum
« S’ils n’ont pas d’ISIN (International Securities Identification Numbers)… tu ne peux rien faire, ce sont des émissions non réglementées »
Benoist Rousseau sur le forum, le 31 octobre 2012, à un membre qui proposait des warrants émis par des banques inconnues
Où trouver le code ISIN d’un titre ?
Il figure sur la fiche du titre chez votre intermédiaire et sur le site de la bourse, dans la documentation réglementaire des fonds (document d’informations clés, prospectus), sur les avis d’opéré, les relevés de compte-titres et l’imprimé fiscal unique. Un changement de nom ne modifie pas forcément le code : TotalEnergies a conservé le code FR0000120271 de TOTAL après avoir changé de nom en 2021.
Questions fréquentes sur le code ISIN
Que signifient les deux premières lettres d’un code ISIN ?
Le pays de l’organisme qui a attribué le code, en général celui du siège de l’émetteur : FR pour un titre français, US pour un titre américain, CH pour un titre suisse.
Quelle différence entre le code ISIN et le ticker ?
L’ISIN identifie le titre dans le monde entier et ne change pas d’une bourse à l’autre. Le ticker est un code court propre à un marché.
Qui attribue les codes ISIN ?
Dans chaque pays, un organisme de numérotation national ; ces organismes sont fédérés au sein de l’ANNA, l’association internationale des agences nationales de numérotation.
Une action peut-elle changer de code ISIN ?
Oui, à la suite de certaines opérations sur le titre. Mais un simple changement de nom de la société ne suffit pas toujours, comme le montre l’exemple de TotalEnergies.
Quelle norme définit le code ISIN ?
La norme internationale ISO 6166, dont la version en vigueur date de 2021. Elle fixe la structure en 12 caractères : le code pays, l’identifiant national et la clé de contrôle.
Les obligations ont-elles aussi un code ISIN ?
Oui, comme toutes les valeurs mobilières : actions, obligations, parts de fonds, trackers ou warrants. Une obligation de l’État français, par exemple, a un code qui commence par FR.
Sources de référence utilisées
2
- ISO, norme ISO 6166:2021, « Financial services — International securities identification number (ISIN) » : iso.org.
- ISO, comité technique TC 68, « What is ISIN ? » : committee.iso.org.
Pour aller plus loin
- Qu’est-ce que l’Euronext ? Le marché financier européen, la bourse où se négocient les titres en code FR.
- Carnet d’ordres : Visualiser l’offre et la demande, là où arrive l’ordre passé avec le code du titre.
- Qu’est-ce qu’une OAT ? Définition et fonctionnement, les obligations de l’État français, identifiées elles aussi par un code ISIN.
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Benoist Rousseau est trader depuis 1994, membre du Chicago Mercantile Exchange (CME) et du Chicago Board of Trade (CBOT), et titulaire d'une maîtrise d'histoire de Paris IV-Sorbonne. Ancien historien d'entreprise pour un groupe du CAC 40, il figure dans le Top 10 des influenceurs économiques du magazine Challenges. Il transmet aujourd'hui sa méthode au sein de son école de trading à travers sa formation day trading. Dans la rubrique Bourse et marchés, il distingue l'investissement patient de la spéculation et montre ce que les cycles longs enseignent à l'investisseur.
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