Vivre du trading d’Alexander Elder : résumé, idées clés et avis

Qu’est-ce que « Vivre du trading » d’Alexander Elder ?

Vivre du trading est la traduction française de Trading for a Living : Psychology, Trading Tactics, Money Management, publié en avril 1993 à New York par John Wiley & Sons. Son auteur, Alexander Elder, est un psychiatre new-yorkais devenu trader, et son livre part d’une conviction : on ne réussit pas en trading avec une bonne méthode seulement, mais avec trois compétences à la fois, l’esprit, la méthode et l’argent.

Le parcours d’Elder explique ce mélange. Né à Leningrad, il grandit en Estonie, entre en faculté de médecine à 16 ans, puis, à 23 ans, médecin de bord sur un navire soviétique, il quitte le bateau lors d’une escale en Afrique et obtient l’asile politique aux États-Unis. Il exerce ensuite la psychiatrie à New York et enseigne à l’université Columbia. Pour un trader, c’est une curiosité utile : le livre est écrit par quelqu’un qui a soigné des patients avant de soigner des comptes.

Vivre du trading en résumé

Elder commence par rappeler que les chances sont contre le trader, puis traite successivement la psychologie individuelle, la psychologie des foules, l’analyse graphique classique, les indicateurs calculés par ordinateur, le volume, les indicateurs propres au marché des actions et au sentiment, ses propres indicateurs, les systèmes de trading et la gestion du risque. Le fil conducteur tient en trois mots anglais que l’auteur a rendus célèbres : Mind, Method, Money. En 2014, il a publié une version entièrement refondue, The New Trading for a Living, traduite en 2019 sous le titre Le nouveau « Vivre du trading ».

• Auteur : Alexander Elder, né en 1950 à Leningrad, psychiatre et trader américain
• Titre original : Trading for a Living : Psychology, Trading Tactics, Money Management
• Première parution : John Wiley & Sons, New York, avril 1993 (IX-289 pages selon la BnF)
• Édition française : Vivre du trading, Valor, Hendaye, traduction d’Antoine Dublanc, 382 pages (notice BnF de 2002) ; puis Le nouveau « Vivre du trading », Valor, 2019, traduction de Patrick Stokowski, XI-353 pages
• Famille : La psychologie du trader
• Niveau : débutant (complet, progressif, structuré)
• Pour qui : le débutant qui veut un manuel unique couvrant la tête, les outils et le risque, et le trader confirmé qui veut remettre de l’ordre dans sa pratique

Que contient Vivre du trading d’Alexander Elder ?

Vivre du trading suit un ordre délibéré : d’abord le trader, puis la foule, puis les outils, enfin l’argent. L’édition de 1993 compte une dizaine de grandes parties, précédées par deux chapitres d’ouverture sur le trading, « dernière frontière », et sur les probabilités défavorables auxquelles il s’expose.

Le trader face à lui-même

La partie sur la psychologie individuelle est la plus personnelle. Elder y oppose le fantasme et la réalité, décrit l’autodestruction de certains traders, puis, dans un chapitre au titre déroutant, applique au trading la démarche des Alcooliques anonymes, dont la première étape consiste à reconnaître son problème. Un chapitre sur les gagnants et les perdants clôt cette partie. Le regard est celui du clinicien, pas celui du vendeur de méthode.

La foule et les outils

La partie sur la psychologie des masses définit le marché comme une foule, examine la relation du trader avec cette foule et pose un principe qui court dans tout le livre : gérer plutôt que prévoir. Viennent ensuite les outils. L’analyse graphique classique (supports et résistances, lignes de tendance, figures), puis les indicateurs calculés : moyennes mobiles, système directionnel, Williams %R, RSI. Elder consacre ensuite une partie au volume et aux indicateurs qui en dérivent, qu’il appelle les « essentiels négligés », une autre aux indicateurs propres au marché des actions, comme l’indice des nouveaux plus hauts et plus bas, et une autre aux indicateurs psychologiques, qui mesurent le consensus.

Les inventions d’Elder

Deux parties exposent ses apports. Dans les nouveaux indicateurs, l’Elder-ray, qui mesure séparément la force des acheteurs et celle des vendeurs par rapport à une moyenne mobile. Dans les systèmes de trading, le Triple Screen : une méthode qui examine le marché dans trois « écrans » successifs, la tendance dans une unité de temps longue, une correction dans l’unité de travail, puis le déclenchement de l’entrée. Le livre présente aussi des systèmes de trading en canal.

L’argent

La dernière partie porte sur la gestion du risque et du capital. Dans l’édition de 1993, elle ferme le livre ; dans celle de 2014, elle est suivie d’un dernier chapitre entièrement consacré à l’enregistrement des opérations.

Quelles sont les idées clés de Vivre du trading ?

Elles se rangent sous les trois M, auxquels l’édition de 2014 ajoute un quatrième pilier, la tenue des comptes.

Mind : la psychologie d’abord

Pour Elder, l’esprit vient en premier parce qu’il commande tout le reste. Un trader peut connaître les meilleurs indicateurs du monde et se ruiner, s’il trade pour se divertir, pour se venger d’une perte ou pour se prouver quelque chose. Le rapprochement avec l’alcoolisme n’est pas une figure de style : pour le psychiatre, le perdant chronique ne change qu’après avoir reconnu qu’il a un problème.

Method : gérer plutôt que prévoir

« Managing Versus Forecasting », titre d’un chapitre de la deuxième partie, résume la méthode : le trader n’est pas payé pour avoir raison sur l’avenir, mais pour réagir correctement à ce que fait le marché. D’où l’usage combiné de plusieurs unités de temps dans le Triple Screen, et le principe de ne trader que dans le sens de la tendance de l’unité supérieure. La règle d’usage associée à Elder, un rapport d’environ cinq entre deux unités de temps, en découle.

Money : survivre avant de gagner

Le troisième M est le plus copié. Elder en a tiré deux règles, qu’il présente aujourd’hui comme les deux piliers de la gestion de l’argent. La règle des 2 % interdit de risquer plus de 2 % du capital sur une seule opération : elle protège, dit-il, contre la « morsure de requin », la perte unique qui défigure un compte. La règle des 6 % arrête toute nouvelle prise de position pour le reste du mois quand les pertes du mois et le risque des positions ouvertes atteignent 6 % du capital : elle protège contre les « piranhas », ces petites pertes qui dévorent un compte par accumulation.

Le quatrième pilier : les comptes

Le nouveau Vivre du trading organise en système un point que l’édition de 1993 n’avait pas formalisé : un trader qui ne note pas ses opérations ne peut pas progresser. Le livre propose un système complet, avec un questionnaire pour savoir si l’on est prêt à trader, une grille de notation des opérations envisagées, une fiche d’opération et un journal de trading.

Qu’est-ce qui a vieilli dans Vivre du trading ?

L’édition de 1993 a vieilli par ses outils plus que par ses idées. Elle date d’une époque où l’analyse technique « informatisée » était une nouveauté, et certains indicateurs qu’elle détaille, comme le Herrick Payoff Index, sont aujourd’hui peu répandus. Les graphiques sont en noir et blanc, les marchés décrits sont ceux d’avant la cotation électronique généralisée. Elder l’a reconnu à sa manière : selon la critique du blog Reading the Markets, il présente l’édition de 2014 comme plus intelligente de deux décennies. Mieux vaut donc lire la version refondue.

La légende a aussi brouillé l’histoire des deux règles. La règle des 6 % ne figure pas dans l’édition de 1993 : Elder l’a introduite dans Come into My Trading Room (2002), traduit chez Valor sous le titre Entrez dans ma salle de trading (2004), avant de l’intégrer au nouveau Vivre du trading. Et l’idée de limiter le risque par opération à un petit pourcentage du capital ne vient pas de lui : Larry Hite parlait déjà de 1 % dans Les magiciens des marchés de Jack Schwager, en 1989. Elder a le mérite de l’avoir formulée clairement et rendue populaire.

Deux objections de fond méritent d’être posées. Une limite de 2 % par opération ne protège pas contre un écart de cotation à l’ouverture, qui peut sauter le stop. Et la règle ne dit rien de la qualité de la méthode : elle fait durer un trader médiocre, elle ne le rend pas bon. Quant au slogan de l’édition de 2014, qui la présente comme le livre de trading le plus vendu de tous les temps, il ne s’appuie sur aucun chiffre publié. Rappelons enfin que le trading sur effet de levier peut faire perdre plus que la mise.

Que peut apprendre un trader de Vivre du trading ?

Vivre du trading apprend surtout un ordre de priorité : se connaître, choisir une méthode simple, puis fixer le risque avant de penser au gain. La plupart des traders font l’inverse.

Ce que j’en dis sur le forum

« Je ne connaissais pas la règle du pouce d’Elder mais je la pratique sans m’en rendre compte, comme monsieur Jourdain… »

Benoist Rousseau sur le forum, le 18 juin 2014, en réponse à un membre qui expliquait la règle d’Elder pour choisir ses unités de temps : multiplier par cinq celle où l’on trade pour lire la tendance

• Fixez le risque maximal par opération en pourcentage du capital avant d’ouvrir la plateforme, et ne le modifiez jamais en séance.
• Fixez aussi une limite de perte mensuelle : quand elle est atteinte, arrêtez-vous jusqu’au mois suivant.
• Regardez l’unité de temps supérieure avant d’entrer, et ne tradez que dans son sens.
• Notez chaque opération, la raison d’entrer, le stop, l’objectif et la note que vous lui donnez a posteriori.
• Si vous tradez pour vous distraire ou pour effacer une perte, vous ne tradez plus votre méthode : arrêtez la séance.

Quelle édition de Vivre du trading lire en français ?

Lisez Le nouveau « Vivre du trading », publié chez Valor en 2019 dans une traduction de Patrick Stokowski (XI-353 pages, ISBN 9782361170325), sous-titré « psychologie, tactiques de trading, gestion du risque, système d’enregistrement des opérations ». C’est la traduction de The New Trading for a Living (Wiley, octobre 2014), aux graphiques entièrement refaits et en couleur, et elle contient les deux règles de gestion du risque et le système d’enregistrement qui manquaient à la première version.

L’ancienne traduction, Vivre du trading, due à Antoine Dublanc chez Valor, reste intéressante pour qui veut lire le texte de 1993 ; la plus ancienne notice de la BnF est datée de 2002 (382 pages). Elle a eu un compagnon, Vivre du trading : guide d’exercices (Valor, 2001, 234 pages), traduction du Study Guide publié par Wiley en 1993.

Elder a prolongé le livre par d’autres titres traduits chez Valor par Antoine Dublanc : Entrez dans ma salle de trading (2004), centré sur la gestion de l’argent et la planification, Entrées et sorties (2007), visite de seize salles de trading, et Vendre et vendre à découvert (2013). Pour la seule psychologie, Trading in the Zone de Mark Douglas va plus loin, en anglais.

Questions fréquentes sur Vivre du trading

Quel est le résumé de Vivre du trading ?

Alexander Elder soutient qu’on ne vit du trading qu’en maîtrisant trois domaines à la fois : la psychologie (Mind), la méthode (Method) et la gestion de l’argent (Money). Le livre traite les trois, des pièges mentaux du trader jusqu’aux indicateurs, au Triple Screen et aux règles de risque. L’édition de 2014 y ajoute un système complet d’enregistrement des opérations.

Quelle est la différence entre Vivre du trading et Le nouveau Vivre du trading ?

Le second est la traduction de la refonte de 2014, publiée chez Valor en 2019. Les graphiques sont nouveaux et en couleur, la gestion du risque y repose sur les règles des 2 % et des 6 %, et un dernier chapitre est consacré à la tenue des comptes. C’est la version à lire aujourd’hui.

Qu’est-ce que la règle des 2 % et des 6 % d’Elder ?

La règle des 2 % interdit de risquer plus de 2 % du capital sur une seule opération. La règle des 6 % suspend toute nouvelle position pour le reste du mois quand les pertes du mois et le risque des positions ouvertes atteignent 6 % du capital. La première protège d’une perte unique, la seconde d’une série.

Faut-il lire Vivre du trading pour débuter ?

Oui, c’est l’un des meilleurs premiers livres, parce qu’il ne sépare pas la technique de la psychologie et du risque. Il est long et parfois dense sur les indicateurs : on peut survoler ceux qu’on n’utilise pas et revenir aux chapitres sur l’esprit et l’argent.

Où trouver Vivre du trading en PDF ?

Les PDF gratuits qui circulent sont des copies pirates. Le nouveau Vivre du trading s’achète chez Valor et en librairie, et les deux traductions s’empruntent en bibliothèque ; la BnF conserve les éditions de 2002 et de 2019.

Sources de référence utilisées

5

• Alexander Elder, Trading for a Living : Psychology, Trading Tactics, Money Management, John Wiley & Sons, New York, 1993 (table des matières de l’éditeur).
• Bibliothèque nationale de France, catalogue général, notices de Vivre du trading (Valor, 2002), Vivre du trading : guide d’exercices (Valor, 2001) et Le nouveau « Vivre du trading » (Valor, 2019) (consultées le 12 novembre 2026).
• Wiley, communiqué de presse sur The New Trading for a Living, 13 octobre 2014.
• Brenda Jubin, critique de The New Trading for a Living, Reading the Markets, 20 octobre 2014.
• SpikeTrade, notice biographique d’Alexander Elder.

Pour aller plus loin

La gestion du risque : la seule compétence qui ne se rattrape pasLe troisième M d’Elder, détaillé et chiffré.Tous les guides d’AndlilLes guides et les deux lexiques du site, et par où commencer

• Money Management : les règles pour durer en bourse, la mise en pratique des limites par opération et par période.
• Indicateur MACD : signaux d’achat et de vente, l’oscillateur dont Elder utilise l’histogramme dans ses systèmes.
• Psychologie des foules : un livre indispensable au trader, la source lointaine de sa partie sur la psychologie des masses.

Sur le forum

• Unité de temps de l’analyse technique, la discussion sur la règle d’Elder pour choisir ses unités de temps.