Mind Over Markets de James Dalton : le Market Profile, résumé et avis

Qu’est-ce que Mind Over Markets de James Dalton ?

Mind Over Markets : Power Trading with Market Generated Information est un manuel de trading fondé sur le Market Profile, publié en 1990 à Chicago par Probus Publishing et signé James F. Dalton, Eric T. Jones et Robert B. Dalton. Une édition mise à jour a paru chez Wiley en 2013. La traduction française, Le market profile : optimiser le trading avec l’information générée par le marché, a été publiée par Valor en 2012.

Le Market Profile est une représentation de la séance qui note, par tranches de trente minutes, chaque prix atteint, et montre ainsi où le marché a passé son temps. Il a été mis au point par J. Peter Steidlmayer, membre du Chicago Board of Trade, dont les auteurs reconnaissent avoir repris les théories pour l’essentiel de leur travail. Le livre compte pour un trader parce qu’il a fait sortir cette méthode du cercle des traders de Chicago en l’organisant en manuel, et parce que le point de contrôle et la zone de valeur, qu’affichent aujourd’hui la plupart des plateformes, viennent de cette méthode.

Mind Over Markets en résumé

Le marché, disent les auteurs, est une enchère permanente à deux sens, qui s’attarde aux prix où acheteurs et vendeurs acceptent de traiter et abandonne vite ceux qui ne trouvent pas preneur. Le Market Profile enregistre ce processus. Le livre apprend à en lire la forme, à repérer les prix acceptés et rejetés, à interpréter l’ouverture et l’évolution de la séance, puis à replacer la journée dans les échelles de temps plus longues. L’édition de 2013 est organisée selon les étapes du trader, du novice à l’expert.

• Auteurs : James F. Dalton, Eric T. Jones et Robert B. Dalton
• Titre original : Mind Over Markets : Power Trading with Market Generated Information
• Première parution : Probus Publishing, Chicago, 1990 ; édition mise à jour, John Wiley & Sons, 2013
• Édition française : Le market profile : optimiser le trading avec l’information générée par le marché, Valor, Hendaye, 2012, traduction de Patrick Stokowski, 340 pages
• Famille : Lire les graphiques
• Niveau : avancé (vocabulaire propre, pratique requise)
• Pour qui : les day traders sur contrats à terme qui veulent lire le contexte d’une séance, et les utilisateurs du profil de volume qui veulent comprendre d’où il vient

D’où vient le Market Profile qu’explique Mind Over Markets ?

Le Market Profile vient du Chicago Board of Trade des années 1980, et de l’observation de la corbeille par l’un de ses membres, Peter Steidlmayer. En 1984, le CBOT ouvre au public son Liquidity Data Bank, une base qui donne, pour chaque prix traité dans la journée, le volume réellement échangé, jusque-là connu des seuls traders de parquet. La revue Technical Analysis of Stocks & Commodities la présente en 1990 comme le complément nécessaire du Market Profile. Steidlmayer expose sa méthode dans Markets and Market Logic, publié à Chicago par Porcupine Press en 1986.

L’un des auteurs raconte, dans les remerciements de l’édition de 2013, avoir rencontré Steidlmayer en 1985. Avec ses coauteurs, il fait de la méthode un manuel pratique. La préface, écrite à la première personne par l’un des trois, évoque son appartenance au Chicago Board of Trade et sa qualité de membre fondateur du Chicago Board Options Exchange. Le livre de 1990, écrit quand le profil était encore une nouveauté, sera traduit en chinois et en français.

Que dit Mind Over Markets de James Dalton ?

Mind Over Markets dit d’abord que tous les prix ne se valent pas. Un graphique en barres ou en chandeliers montre le haut, le bas et la clôture ; il ne dit pas où le marché a passé l’essentiel de sa séance. Le profil, que la préface décrit comme une base de données qui évolue avec le temps et enregistre l’enchère, le montre : chaque tranche de trente minutes reçoit une lettre, et l’empilement des lettres dessine une forme souvent en cloche.

Valeur, acceptation et rejet

Le vocabulaire du livre tourne autour de la valeur. Le point de contrôle est le prix le plus fréquenté de la séance ; la zone de valeur, la plage où le marché a passé l’essentiel de son temps, environ 70 % selon la convention la plus répandue, dont une annexe détaille le calcul. Un prix où le marché revient et s’attarde est accepté ; une série de prix touchés une seule fois puis abandonnés, une « queue », signale un rejet rapide. Lire un profil, c’est suivre ces acceptations et ces rejets pour savoir si la valeur se déplace.

L’ouverture comme indice

Les auteurs accordent une grande importance à la manière dont le marché ouvre, parce qu’elle trahit la conviction des participants et annonce souvent le type de journée. Ils distinguent quatre types d’ouverture, analysés chacun en détail et désignés par leurs noms anglais : open-drive, open-test-drive, open-rejection-reverse et open-auction. Le principe est simple : plus le marché part tôt et franchement dans une direction, plus la conviction de ceux qui le poussent est forte.

Du novice à l’expert

L’édition de 2013 range la matière selon le niveau du lecteur : novice, débutant avancé, compétent, confirmé, expert, puis un chapitre sur l’expérience. La partie consacrée au niveau compétent est la plus longue ; celle sur l’expert tient en deux pages, observe le compte rendu du blog Reading the Markets, ce qui est peut-être le passage le plus honnête du livre. On y trouve aussi des « situations spéciales », configurations où, selon les auteurs, l’information du marché offre une forte probabilité : certaines journées types, les pics (spikes), les sorties de zones d’équilibre, les gaps, la règle de la zone de valeur.

Quelles sont les idées clés de Mind Over Markets ?

Le marché est une enchère

La première idée de Mind Over Markets est que le marché sert à faciliter les échanges : il explore les prix jusqu’à trouver ceux où acheteurs et vendeurs traitent, s’y installe, puis repart quand l’équilibre se rompt. Le préfacier dit avoir adopté l’idée que les enchères sont des mécanismes de découverte des prix. Cette vision remplace la question « où va le marché ? » par une question plus modeste : « quels prix accepte-t-il en ce moment ? ».

L’information vient du marché lui-même

Le sous-titre l’annonce : l’information utile est celle que le marché génère, pas l’opinion du trader. La préface se dit méfiante envers une analyse fondamentale jugée trop lente pour le trader, et envers les méthodes qui traitent tous les prix de la même façon.

Le contexte avant le signal

Le Market Profile ne donne pas d’ordre d’achat ou de vente. Les auteurs le disent nettement : ce n’est pas un système qui prédit les sommets, les creux ou la poursuite d’une tendance. C’est une manière d’organiser l’activité du marché pendant qu’elle se déroule, pour décider en connaissance de cause.

Les meilleurs trades vont à contre-courant

Une thèse du livre surprend les débutants : selon les auteurs, « les meilleurs trades vont souvent à contre-courant de l’activité la plus récente du marché » (édition de 2013, p. 110). Quand le marché dépasse une référence acceptée sans être suivi, le retournement qui suit peut être puissant, surtout si la référence d’une échelle de temps supérieure va dans le même sens. Le trading sur effet de levier peut faire perdre plus que la mise.

Qu’est-ce qui a vieilli dans Mind Over Markets ?

Ce qui a le plus vieilli dans Mind Over Markets, c’est le monde pour lequel il a été écrit : une séance de corbeille avec une ouverture et une clôture nettes, des participants humains, et un profil en temps, conçu quand les volumes par prix n’étaient pas disponibles en temps réel. Les marchés à terme se traitent désormais presque sans interruption sur des plateformes électroniques, et le profil de volume est disponible sur la plupart des plateformes. L’édition de 2013 en tient compte, avec une annexe qui compare le profil en temps et le profil de volume.

La deuxième critique tient à la diffusion. Une lecture qui donnait un avantage à une minorité de traders de Chicago dans les années 1980 est aujourd’hui affichée par défaut sur des plateformes grand public. Rien ne prouve qu’un niveau connu de tous garde la même valeur. Et la promesse d’origine a été discutée tôt : dès mars 1990, Technical Analysis of Stocks & Commodities titrait un article sur le Liquidity Data Bank « de grandes promesses, de petites livraisons ».

La troisième est de méthode. Les « situations spéciales » sont définies dans le langage du profil et demandent, de l’aveu même des auteurs, une synthèse de compréhension, de temps et d’expérience. Autrement dit, elles se prêtent mal à un test chiffré, et il est facile de les reconnaître après coup.

Que peut apprendre un trader de Mind Over Markets ?

Mind Over Markets apprend à regarder une séance comme une négociation qui cherche son prix, et à se demander, avant toute entrée, si le marché accepte ou rejette les niveaux où il se trouve. C’est une discipline de lecture plus qu’une méthode d’entrée.

Ce que j’en dis sur le forum

« Tu peux avec prt faire du Market profile Technique dépassée depuis 13 ans maintenant. J’en ai fait beaucoup au début des années 2000. Maintenant cela ne marche plus vraiment. […] Quand ça touche le grand public c’est que c’est mort. »

Benoist Rousseau sur le forum, le 1er janvier 2018, dans une discussion où un membre hésitait entre le Market Profile de ProRealTime et celui de Sierra Chart

• Repérez chaque jour le point de contrôle et la zone de valeur de la veille : ce sont les références que regarde une bonne partie du marché.
• Observez l’ouverture : un départ franc dans une direction ne se traite pas comme une ouverture qui hésite.
• Distinguez un prix accepté d’un prix rejeté avant de parier sur une cassure.
• Méfiez-vous des niveaux trop évidents : ce que tout le monde voit sur la même plateforme ne donne d’avantage à personne.
• Utilisez le profil comme contexte, jamais comme signal : il dit où vous êtes, pas ce que vous devez faire.

Quelle édition de Mind Over Markets lire en français ?

La seule édition française de Mind Over Markets recensée à la BnF est Le market profile : optimiser le trading avec l’information générée par le marché, publiée par Valor à Hendaye en 2012 dans sa Collection de livres d’investissement, traduite par Patrick Stokowski (340 pages, ISBN 978-2-36117-007-3). Parue avant l’édition américaine mise à jour de 2013, elle ne contient pas ses ajouts, notamment l’annexe sur le profil de volume.

Pour qui lit l’anglais, l’édition mise à jour de 2013 (John Wiley & Sons) est la plus utile. Les mêmes auteurs ont publié ensuite Markets in Profile (Wiley, 2007). Pour remonter à la source, il faut lire l’inventeur lui-même : Markets and Market Logic de Peter Steidlmayer (Porcupine Press, 1986). Aucun de ces deux titres n’a de traduction française au catalogue de la BnF (vérifié le 12 novembre 2026).

Questions fréquentes sur Mind Over Markets

Mind Over Markets existe-t-il en français ?

Oui, sous le titre Le market profile : optimiser le trading avec l’information générée par le marché, chez Valor, en 2012, dans une traduction de Patrick Stokowski. C’est la seule édition française recensée au catalogue de la BnF.

Mind Over Markets : quel résumé en quelques lignes ?

Le marché est une enchère qui cherche les prix où acheteurs et vendeurs acceptent de traiter. Le Market Profile, qui note les prix atteints par tranches de trente minutes, montre où se trouve la valeur, ce qui est accepté et ce qui est rejeté. Le livre apprend à lire l’ouverture, la forme de la séance et le déplacement de la valeur pour décider en contexte.

Qui a inventé le Market Profile ?

J. Peter Steidlmayer, membre du Chicago Board of Trade, qui l’a mis au point à partir de son expérience de la corbeille. Le CBOT a ouvert au public en 1984 son Liquidity Data Bank, qui en était le complément. James Dalton et ses coauteurs ont ensuite popularisé et prolongé la méthode avec Mind Over Markets en 1990.

Mind Over Markets convient-il pour débuter ?

Non. Le livre suppose de connaître les contrats à terme et de suivre une séance en direct. Mieux vaut d’abord maîtriser les supports, les résistances et les volumes, puis découvrir le profil sur une plateforme avant d’ouvrir le livre.

Où trouver Mind Over Markets en PDF ?

Le livre est protégé par le droit d’auteur : les PDF gratuits qui circulent sont des copies pirates. L’édition de 2013 existe en version numérique chez Wiley, et la traduction française de Valor se trouve en librairie, d’occasion ou en bibliothèque.

Sources de référence utilisées

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• James F. Dalton, Eric T. Jones et Robert B. Dalton, Mind Over Markets : Power Trading with Market Generated Information, Chicago, Probus Publishing, 1990 ; édition mise à jour, John Wiley & Sons, 2013 (préface, remerciements et table des matières).
• Bibliothèque nationale de France, catalogue général, notice de Le market profile : optimiser le trading avec l’information générée par le marché, Valor, 2012 (consultée le 12 novembre 2026).
• Thomas K. Bonen, « Liquidity Data Bank : Big promises, small deliveries », Technical Analysis of Stocks & Commodities, vol. 8, n° 3, mars 1990.
• J. Peter Steidlmayer, Markets and Market Logic, Chicago, Porcupine Press, 1986.
• « Dalton, Jones, Dalton, Mind Over Markets », compte rendu, Reading the Markets, 31 juillet 2013.

Pour aller plus loin

Market Profile ProRealTime : POC, Value Area et prix de l’optionPour afficher et régler sur une plateforme ce que décrit le livre.Débuter sur les futuresContrats, marges et premiers pas sur les futures

• Volume Profile ProRealTime : le lire et le tracer ancré, l’héritier du profil en temps, devenu la norme.
• La criée de Chicago : le pit, le floor trader et la fin des corbeilles, le monde dans lequel le Market Profile est né.
• Biais rétrospectif : définition, expériences et exemples en Bourse, pourquoi une « situation spéciale » paraît toujours évidente une fois la séance finie.
• Studies in Tape Reading, de Richard Wyckoff, la lecture du flux des transactions, quatre-vingts ans plus tôt.

Sur le forum

• Market profil de PRT ou Sierra Charts ?, le choix d’une plateforme pour le Market Profile, discuté entre membres.