Arbitrage (2012) : résumé du film avec Richard Gere et fraude d’un gérant

Qu’est-ce que « Arbitrage » ?

Arbitrage est un film américain écrit et réalisé par Nicholas Jarecki, présenté au festival de Sundance le 21 janvier 2012 et sorti aux États-Unis le 14 septembre 2012. Richard Gere y joue Robert Miller, un gérant de fonds de New York, respecté et sur le point de vendre sa société, qui a maquillé ses comptes pour cacher une perte.

Le titre est ironique. En finance, un arbitrage est une opération qui profite d’un écart de prix entre deux marchés, en principe sans risque. Miller, lui, arbitre entre des risques : celui d’être découvert avant la vente, et celui d’être poursuivi pour l’accident qu’il a causé. Le film compte pour un trader parce qu’il montre de près la mécanique ordinaire d’une fraude comptable.

Arbitrage en résumé

Tourné pour 12 millions de dollars, le film en a rapporté 35,5 millions dans le monde. Sorti en même temps en salles et en vidéo à la demande aux États-Unis, il est devenu la sortie simultanée la plus rentable de son époque. Richard Gere a été nommé au Golden Globe du meilleur acteur dans un film dramatique.

• Réalisation et scénario : Nicholas Jarecki
• Sortie : festival de Sundance, 21 janvier 2012 ; États-Unis, 14 septembre 2012
• Durée : 1 h 47
• Avec : Richard Gere (Robert Miller), Susan Sarandon (Ellen Miller), Tim Roth (l’inspecteur Bryer), Brit Marling (Brooke Miller), Nate Parker (Jimmy Grant), Laetitia Casta (Julie Côté)
• Budget et recettes : 12 millions de dollars ; 35,5 millions dans le monde
• Distinctions : nomination au Golden Globe du meilleur acteur dans un film dramatique pour Richard Gere
• Famille : Wall Street à l’écran
• Niveau : intermédiaire
• Pour qui : ceux qui veulent comprendre comment une fraude se cache derrière des comptes en apparence sains

Que raconte « Arbitrage » ?

Robert Miller, gérant d’un fonds new-yorkais, s’apprête à vendre sa société à James Mayfield. Personne ne sait qu’il a perdu beaucoup d’argent sur un investissement et qu’il a emprunté 412 millions de dollars à un associé pour combler le trou avant la vente. Sa fille Brooke (Brit Marling), qui travaille au fonds, ne le sait pas non plus.

Une nuit, Miller s’endort au volant en emmenant sa maîtresse, Julie Côté (Laetitia Casta), à la campagne. L’accident la tue. Miller s’enfuit et appelle Jimmy Grant (Nate Parker), le fils de son ancien chauffeur, qui vient le chercher. L’inspecteur Bryer (Tim Roth) le soupçonne, Brooke découvre la fraude, et Jimmy est convoqué devant un grand jury.

Miller s’en sort : il fait tomber l’enquête en prouvant que Bryer a truqué une photographie, et conclut la vente avec Mayfield, qui choisit d’ignorer un audit complémentaire révélant un problème. Sa femme, Ellen (Susan Sarandon), lui impose son prix pour se taire : sa fortune et ses droits de vote. Le film se termine sur un banquet donné en son honneur.

« Arbitrage » est-il fidèle à la réalité ?

Le film n’adapte aucune affaire réelle. Sa mécanique, en revanche, est celle de bien des fraudes : une perte que l’on n’ose pas annoncer, un emprunt de court terme pour la masquer le jour du contrôle, puis une opération, ici la vente, qui doit tout régler avant que le prêt ne soit réclamé. Le détail le plus juste est l’attitude de l’acheteur : Mayfield sait qu’il y a un problème, mais il veut l’affaire et préfère ne pas savoir.

Ce qui est moins vraisemblable, c’est la facilité avec laquelle un fonds de cette taille échappe aux auditeurs pendant des mois, et la rapidité d’une vente de cette ampleur. Le film fait de la finance un décor pour un drame moral, ce qu’il est d’abord.

Quelles critiques peut-on faire à « Arbitrage » ?

Le film a été bien reçu : 87 % d’avis favorables sur Rotten Tomatoes, qui le résume comme un thriller tendu doublé d’une étude de caractère. On peut lui reprocher de mêler deux intrigues, la fraude et l’accident, dont la seconde finit par prendre le pas sur la première. Le spectateur qui vient pour la finance en voit moins qu’il n’espérait.

Que peut apprendre un trader de « Arbitrage » ?

Un trader y apprend qu’une perte cachée ne disparaît pas : elle grossit, parce qu’il faut sans cesse emprunter, mentir et gagner du temps pour la couvrir. Il y voit aussi que la vraie faute de Miller n’est pas la perte, mais le refus de la reconnaître ; c’est le même mécanisme qui transforme une mauvaise position en ruine quand on refuse de couper.

• Une perte se coupe tôt : la cacher, même à soi-même, ne fait que la reporter et l’agrandir.
• Un gérant qui ne rend de comptes à personne est un risque, même s’il est respecté ; regardez qui contrôle ses chiffres.
• Un audit n’est utile que si celui qui le reçoit veut en lire les conclusions.
• Méfiez-vous des rendements réguliers d’un fonds opaque : la régularité est parfois le signe d’une comptabilité arrangée.

Questions fréquentes sur « Arbitrage »