Asset Backed Security (ABS) : Titres adossés à des actifs

Qu’est-ce que l’Asset Backed Security ?

ABS correspond à Asset Backed Security (en français : titres adossés à des actifs) et renvoie à des valeurs mobilières, précisément des titres dont les sous-jacents sont des crédits immobiliers, des prêts étudiants, automobiles, des crédits de cartes bancaires…

L’avantage des ABS est de pouvoir corriger la liquidité de certains titres. De nombreuses entreprises, banques et autres établissements financiers ont recours à cette titrisation dans le but d’optimiser leurs capitaux et contrôler leurs portefeuilles de créances.

Néanmoins, ces derniers comportent des risques de dévaluation des actifs et peuvent avoir de lourdes conséquences sur le marché comme il a été constaté lors de la crise des subprimes aux États-Unis dès 2007. En effet, les ABS tout comme les Collateralized Mortgage Backed Securities (CMBS), permettent d’étendre le risque au niveau de tous les investisseurs et non uniquement à l’établissement émetteur, ce qui fragilise tous les acteurs et peut rapidement se transformer en cercle vicieux. L’avantage d’un ABS pour l’émetteur est qu’il peut retirer une parti du risque d’un actif de son bilan.

Les différents types d’Asset Backed Securities

• les CMBS : Collateralized mortgage backed security ou portefeuille de créances hypothécaires d’immobilier commercial

• les CLO : Collateralized loan obligations ou portefeuille de prêts

• les CBO : Collateralized bond obligations ou portefeuille de titres obligataires

• les CDO : Collateralized debt obligations ou portefeuille de dettes

Lexique Bourse : A – B – C – D – E – F – G – H – I – J – K – L – M – N – O – P – Q – R – S – T – U – V – W – X – Y – Z