FTSE MIB : l’indice de la Bourse de Milan

Qu’est-ce que le FTSE MIB ?

Le FTSE MIB est l’indice phare de la Bourse de Milan, Borsa Italiana. Il réunit les 40 sociétés italiennes les plus grandes et les plus échangées, pondérées par leur capitalisation flottante. Il a été lancé en juin 2003 par Standard & Poor’s et Borsa Italiana sous le nom de S&P/MIB. Le 20 septembre 2004, il a remplacé l’ancien MIB-30 comme sous-jacent des contrats à terme et des options, et comme indice de référence du marché italien.

Il est aujourd’hui calculé par FTSE Russell, dont il porte le nom. Ses valeurs antérieures à 2003 ont été recalculées jusqu’au 31 décembre 1997, où il valait 24 402 points. Borsa Italiana fait partie du groupe Euronext depuis 2021.

C’est l’indice d’un pays endetté et de grandes banques, ce qui en fait l’un des plus nerveux d’Europe : il a perdu près de la moitié de sa valeur en 2008, un quart en 2011, puis gagné plus de 30 % en 2025. Vous trouverez ici sa construction, ses sociétés, ses grandes dates, ses séances extrêmes et la manière de le trader.

Le FTSE MIB en résumé

Le FTSE MIB réunit les 40 plus grandes et plus liquides sociétés cotées à Milan, pondérées par leur capitalisation flottante. Lancé en juin 2003 sous le nom de S&P/MIB, il est devenu l’indice de référence du marché italien le 20 septembre 2004. Il a perdu 49,53 % en 2008 et 25,20 % en 2011, est tombé à 12 363 points le 24 juillet 2012, en pleine crise de la dette, puis s’est redressé avec ses banques : +31,47 % en 2025. Son record de clôture, 53 717,19 points, date du 7 août 2026. Sa pire séance est celle du 12 mars 2020 : −16,93 %.

Comment le FTSE MIB est-il construit ?

La composition est revue chaque trimestre, en mars, juin, septembre et décembre, selon la capitalisation flottante et la liquidité des sociétés cotées sur le marché principal de Milan. Entre deux révisions, une société retirée de la cote est remplacée par une valeur de la liste de réserve ; une très grande société nouvellement cotée peut entrer par une révision exceptionnelle. L’indice est calculé en temps réel, en euros, dans une version de prix et dans une version dividendes réinvestis.

Sa composition dit l’Italie cotée. Les banques y sont sept : Intesa Sanpaolo, UniCredit, Banco BPM, BPER Banca, Monte dei Paschi di Siena, Mediobanca et FinecoBank, auxquelles s’ajoutent les assureurs Generali et Unipol, Poste italiane, Banca Mediolanum et Azimut. Les services publics, Enel, Terna, Snam, Italgas, Hera, A2A, forment un second bloc ; l’énergie un troisième, avec Eni, Saipem et Tenaris. Le luxe et l’automobile complètent le tableau, avec Ferrari, Moncler, Brunello Cucinelli, Stellantis et Iveco, ainsi que la défense, avec Leonardo et Fincantieri.

Plusieurs sociétés de l’indice sont domiciliées aux Pays-Bas ou au Luxembourg, comme Ferrari, Stellantis, Campari, STMicroelectronics ou Tenaris, mais cotées à Milan : l’indice suit la cote, pas le siège social.

Quelles sont les grandes dates du FTSE MIB ?

De mai 2007 à juillet 2012, le FTSE MIB a perdu 72 % : la crise financière puis la crise de la dette italienne ont frappé ses banques deux fois, et l’Italie a dû emprunter à des taux qui dépassaient 7 % à l’automne 2011. Il lui a fallu ensuite plus de dix-huit ans pour revenir à son sommet de 2007. La remontée des taux d’intérêt, à partir de 2022, a rendu aux banques italiennes leurs marges ; l’indice a gagné 28,03 % en 2023, 12,63 % en 2024 et 31,47 % en 2025.

Quelles ont été les plus fortes séances du FTSE MIB ?

Le 12 mars 2020, le FTSE MIB a perdu davantage que tous les grands indices européens : l’Italie était alors le premier foyer de l’épidémie en Europe, et le pays entier venait d’être confiné. Comme souvent, les plus fortes hausses ont suivi de près les plus fortes baisses.

Comment trader le FTSE MIB ?

• Le contrat à terme sur le FTSE MIB, coté sur IDEM, le marché dérivé de Borsa Italiana, et sa version mini.
• Les options sur indice, sur le même marché.
• Le CFD à risque limité sur le FTSE MIB, souvent appelé Italy 40 chez les courtiers, qui fixe d’avance la perte maximale par son stop garanti.
• Les trackers sur l’indice italien, nombreux et cotés en euros.

La Bourse de Milan suit l’horaire de Paris, de 9 h à 17 h 30. Pour un trader, le FTSE MIB a la réputation d’un indice ample et nerveux, très sensible à l’écart entre les taux d’emprunt italiens et allemands et aux nouvelles bancaires. Les détachements de dividendes des banques et des électriciens font baisser l’indice de prix d’un coup.

Ce que j’en écrivais sur le forum

« Pourquoi 90 % des Français vont-ils direct sur le CAC 40 ? Manque de curiosité ? Mimétisme ? Ça se trouve, vous perdez des fortunes sur le CAC alors que l’indice italien est celui qui vous parlera le mieux… Il faut sortir des sentiers battus, à mon humble avis. »

Forum, 2 mai 2016, à des membres qui tradaient tous le même indice

Que doit retenir un investisseur du FTSE MIB ?

C’est un indice de banques. Sept banques, des assureurs et des gestionnaires d’épargne : la santé du système financier italien fait sa tendance.

Il amplifie les crises. −49,53 % en 2008, −25,20 % en 2011, −16,93 % en une séance en 2020 : la taille de position doit en tenir compte.

Il amplifie aussi les reprises. Quand les taux remontent et que les banques gagnent de l’argent, comme de 2023 à 2025, il fait mieux que ses voisins.

Les dividendes comptent. Banques et électriciens distribuent beaucoup ; l’indice de prix sous-estime ce qu’a rapporté la Bourse italienne.

Questions fréquentes sur le FTSE MIB