Qu’est-ce que le S&P/TSX composé ?
Le S&P/TSX composé est l’indice de référence de la Bourse de Toronto, la TSX. Il réunit les plus grandes sociétés canadiennes cotées, plus de deux cents selon les révisions, pondérées par leur capitalisation flottante. Il est calculé par S&P Dow Jones Indices ; il a pris ce nom en 2002, en succédant au TSE 300, dont il reprend l’historique.
C’est un indice très différent de ceux de Wall Street, pourtant voisins. La technologie y pèse peu, Shopify mise à part ; les banques, comme la Banque Royale et la Banque TD, l’énergie, avec les producteurs de pétrole et les oléoducs, et les mines, l’or en tête, en font l’essentiel. Il monte avec les matières premières et souffre quand elles baissent. Vous trouverez ici sa construction, ses grandes dates, ses séances extrêmes et la manière de le trader.
Le S&P/TSX composé en résumé
Le S&P/TSX composé réunit plus de deux cents grandes sociétés cotées à Toronto, pondérées par leur capitalisation flottante. Dominé par la finance, l’énergie et les mines, il a perdu 35,0 % en 2008, puis mis six ans à retrouver son sommet de juin 2008, dépassé le 18 juin 2014. Il a gagné 28,2 % en 2025 et battu son record de clôture le 25 août 2026, à 36 958 points. Sa pire séance est celle du 12 mars 2020 : −12,34 %.
Comment le S&P/TSX composé est-il construit ?
La composition est revue chaque trimestre. Pour entrer, une société doit être cotée à Toronto, constituée au Canada et suffisamment liquide ; son poids dépend de sa capitalisation flottante. Contrairement aux indices de vingt ou quarante valeurs, le S&P/TSX composé est large : il couvre l’essentiel de la cote canadienne, des géants bancaires aux producteurs d’or de taille moyenne.
Il a un petit frère, le S&P/TSX 60, qui ne retient que soixante grandes valeurs et sert de sous-jacent au principal contrat à terme canadien. Les deux évoluent de manière très proche.
Sa sensibilité aux matières premières est sa signature. Quand le pétrole et l’or montent, comme en 2025, il fait mieux que Wall Street ; quand ils s’effondrent, comme en 2015, il recule même si l’économie américaine se porte bien.
Quelles sont les grandes dates du S&P/TSX composé ?
| Date | Événement |
|---|---|
| 19 octobre 1987 | −11,13 % pour le TSE 300, son prédécesseur, lors du krach de 1987 |
| 1er septembre 2000 | Sommet de la bulle Internet : 11 389 points, porté par Nortel |
| 2002 | Le TSE 300 devient le S&P/TSX composé |
| 18 juin 2008 | Sommet d’avant crise, porté par le pétrole : 15 073 points |
| 2008 | −35,0 %, avec la crise des subprimes et l’effondrement du pétrole |
| 9 mars 2009 | Creux : 7 567 points |
| 18 juin 2014 | Le sommet de 2008 est enfin dépassé |
| 12 mars 2020 | −12,34 %, pire séance de son histoire, pendant le krach du Covid |
| 2025 | +28,2 % sur l’année |
| 30 septembre 2025 | Premier passage des 30 000 points |
| 2 juin 2026 | Premier passage des 35 000 points |
| 25 août 2026 | Record historique de clôture : 36 958 points |
L’histoire du S&P/TSX composé suit celle des matières premières. En 2000, il était porté par un seul géant, l’équipementier Nortel, qui a pesé jusqu’à un tiers de l’ancien TSE 300 avant de s’effondrer. En 2008, c’est le pétrole à plus de 140 dollars qui l’a porté à son sommet, quelques semaines avant la crise. Depuis 2020, l’or et les banques l’ont mené de record en record.
Quelles ont été les plus fortes séances du S&P/TSX composé ?
| Date | Variation | Contexte |
|---|---|---|
| 12 mars 2020 | −12,34 % | Pandémie de Covid-19 |
| 19 octobre 1987 | −11,13 % | Krach de 1987 (TSE 300) |
| 9 mars 2020 | −10,27 % | Pandémie et effondrement du pétrole |
| 1er décembre 2008 | −9,32 % | Entrée officielle des États-Unis en récession |
| 24 mars 2020 | +11,96 % | Rebond après les mesures de la Réserve fédérale |
| 14 octobre 2008 | +9,82 % | Plans de sauvetage des banques, au lendemain d’un jour férié au Canada |
| 13 mars 2020 | +9,66 % | Rebond au lendemain de la pire séance |
Comment trader le S&P/TSX composé ?
- Le contrat à terme sur le S&P/TSX 60, coté à la Bourse de Montréal, qui réplique de près l’indice composé.
- Les trackers sur l’indice canadien, cotés à Toronto, aux États-Unis ou en Europe.
- Le CFD à risque limité sur l’indice canadien, proposé par certains courtiers.
La Bourse de Toronto suit l’horaire de New York, de 9 h 30 à 16 h, soit de 15 h 30 à 22 h à Paris. Pour un investisseur européen, le dollar canadien ajoute un risque de change, lui-même lié au prix du pétrole.
Ce que j’en écrivais sur le forum
« Le Canada va augmenter ses exportations de pétrole. Bon pour faire baisser le pétrole et monter la Bourse. »
Forum, 25 mars 2022, un mois après l’invasion de l’Ukraine
Que doit retenir un investisseur du S&P/TSX composé ?
C’est un indice de matières premières. Pétrole, gaz, or et métaux font sa tendance autant que l’économie canadienne.
Les banques y pèsent lourd. Cinq grandes banques dominent la finance canadienne, et l’indice.
La technologie y est rare. Il fait mieux que Wall Street quand les matières premières montent, moins bien quand la technologie mène.
Le dollar canadien suit le pétrole. Pour un investisseur en euros, devise et indice vont souvent dans le même sens.
Questions fréquentes sur le S&P/TSX composé
Qu’est-ce que le S&P/TSX composé ?
L’indice de référence de la Bourse de Toronto : plus de deux cents grandes sociétés canadiennes pondérées par leur capitalisation flottante, calculé par S&P Dow Jones Indices. Il a succédé au TSE 300 en 2002.
Quel est le record du S&P/TSX composé ?
36 958 points en clôture, le 25 août 2026.
Quelle différence avec le S&P/TSX 60 ?
Le S&P/TSX 60 ne retient que soixante grandes valeurs et sert de sous-jacent au principal contrat à terme ; les deux indices évoluent de manière très proche.
Pourquoi l’indice canadien dépend-il du pétrole ?
Parce que l’énergie et les mines, or compris, y pèsent lourd, à côté des banques.
Quelle a été la pire séance du S&P/TSX composé ?
Le 12 mars 2020, pendant le krach du Covid : −12,34 %.
Comment trader l’indice canadien ?
Par le contrat à terme sur le S&P/TSX 60 à Montréal, par un tracker, ou par un CFD à risque limité.
Sources de référence utilisées
2
- S&P Dow Jones Indices et TMX, méthodologie du S&P/TSX composé et du S&P/TSX 60.
- Yahoo Finance, clôtures quotidiennes de l’indice depuis 1979 (sommets, creux, séances extrêmes, variations annuelles, passages des 30 000 et 35 000 points, record de 2026).
Pour aller plus loin
- Le S&P 500, le voisin américain, beaucoup plus technologique
- Le S&P/ASX 200, l’autre grand indice de matières premières et de banques
- Le guide ProRealTime, pour suivre l’indice canadien en temps réel
Benoist Rousseau est trader depuis 1994 et membre du Chicago Mercantile Exchange (CME) et du Chicago Board of Trade (CBOT), où il détient deux sièges de membre individuel. Fondateur d'Andlil.com en 2010 et auteur de Devenez Trader Pro (2016), il a formé des centaines de traders à dompter le risque grâce à sa formation en psychologie du trading. Dans la rubrique Apprendre le trading, il pose les bases pour débuter sur les futures : vocabulaire, premiers pas et erreurs à éviter.
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