Krach (2010) : le thriller financier avec Gilles Lellouche, inspiré de LTCM

Qu’est-ce que « Krach » ?

Krach est un film français, coproduit avec la Belgique et le Canada, réalisé par Fabrice Genestal sur un scénario écrit avec Paul Besson, mathématicien devenu trader, et sorti en France le 1er septembre 2010. Gilles Lellouche, dans son premier rôle en anglais, y joue Erwan Kermor, un trader français expatrié à New York ; Vahina Giocante, Charles Berling et Michael Madsen l’entourent.

Le film compte pour un trader parce qu’il part d’une histoire vraie : l’idée du scénario remonte, selon ses auteurs, à un article du Monde sur la quasi-faillite du fonds LTCM en 1998, ce fonds dirigé par des prix Nobel dont les modèles mathématiques avaient menacé l’équilibre du système financier international.

Krach en résumé

Le film dure 1 h 27 et a été distribué en France par UGC. La critique l’a mal accueilli : AlloCiné recense une note moyenne de la presse de 1,9 sur 5. L’Observatoire européen de l’audiovisuel lui compte 39 040 entrées en Europe.

• Réalisation : Fabrice Genestal
• Scénario : Fabrice Genestal et Paul Besson
• Sortie : France, 1er septembre 2010
• Durée : 1 h 27
• Avec : Gilles Lellouche (Erwan Kermor), Vahina Giocante (Sybille Malher), Charles Berling (Georges), Michael Madsen (William), Lisa Ray (Sarah)
• Entrées : 39 040 en Europe, selon l’Observatoire européen de l’audiovisuel
• Famille : La Bourse dans le cinéma français
• Niveau : intermédiaire
• Pour qui : ceux qui croient qu’une formule mathématique peut battre le marché à coup sûr

Que raconte « Krach » ?

Erwan Kermor, jeune trader français, travaille pour une grande banque new-yorkaise et cherche l’idée qui le fera sortir du rang. Il croit la trouver dans les travaux d’une scientifique, Sybille Malher (Vahina Giocante), qui permettraient de prévoir les marchés à partir de la climatologie.

Sybille, d’abord réticente, se laisse convaincre de le suivre. Erwan engage des sommes de plus en plus importantes sur sa formule, au sein d’un milieu de fonds spéculatifs à très haut risque, et se retrouve pris dans un jeu où tous les coups sont permis.

« Krach » est-il fidèle à la réalité ?

Le film est une fiction, mais son point de départ est réel. En 1998, le fonds LTCM, fondé par John Meriwether et conseillé par deux prix Nobel d’économie, a perdu l’essentiel de ses capitaux en quelques semaines après la crise russe ; ses positions, financées par un levier considérable, étaient si importantes que la Réserve fédérale de New York a organisé son sauvetage par un groupe de banques. Notre fiche sur LTCM raconte l’affaire.

Le film garde l’idée centrale de cette histoire : la confiance excessive dans un modèle, et le levier qui transforme une erreur de modèle en catastrophe. Pour le reste, il prend les libertés d’un thriller, que la critique lui a d’ailleurs reprochées.

Que peut apprendre un trader de « Krach » ?

Un trader y apprend à se méfier de la formule qui marche trop bien. Un modèle décrit le passé ; il ne garantit pas l’avenir, et c’est quand on lui fait le plus confiance qu’on lui confie le plus d’argent. LTCM l’a appris en 1998, avec des prix Nobel ; Erwan l’apprend au cinéma.

• Un modèle qui a toujours marché n’a pas encore rencontré la situation qui le fera échouer.
• Le levier multiplie les gains d’un bon modèle et les pertes d’un mauvais ; il ne dit pas lequel vous avez.
• Testez une méthode sur des données qu’elle n’a pas servi à construire avant d’y engager de l’argent.
• Gardez de la place pour l’imprévu : les positions trop grosses pour être vendues vite sont celles qui ruinent.

Le trading avec effet de levier peut faire perdre plus que la mise de départ.

Questions fréquentes sur « Krach »