Trader (1987) : le documentaire sur Paul Tudor Jones avant le krach

Qu’est-ce que « Trader » (1987) ?

Trader est un documentaire américain d’environ une heure réalisé par Michael Glyn et diffusé en 1987 sur PBS, la télévision publique américaine. Il suit Paul Tudor Jones, alors âgé de trente-deux ans, fondateur de Tudor Investment Corporation, dans ses journées de trader de contrats à terme, au téléphone, sur les parquets et chez lui.

Ce documentaire figure dans cette cinémathèque comme une curiosité : on ne peut pas le voir légalement. Il compte pourtant pour un trader, parce qu’il montre le métier à l’époque de la corbeille, et parce que Jones y annonce un krach que le marché lui donnera quelques mois plus tard. Le personnage a sa fiche dans le guide des grands traders : Paul Tudor Jones.

Trader (1987) en résumé

Tourné avant le krach d’octobre 1987, le film a été diffusé la même année. Selon son réalisateur, Paul Tudor Jones a demandé dans les années 1990 qu’il soit retiré de la circulation. Il réapparaît de temps à autre sur des sites de partage de vidéos avant d’en être retiré ; des cassettes se sont vendues plusieurs centaines de dollars.

• Réalisation : Michael Glyn
• Diffusion : PBS, États-Unis, 1987
• Durée : environ 56 minutes
• Avec : Paul Tudor Jones, dans son propre rôle
• Disponibilité : aucune version légale disponible : le film a été retiré de la circulation à la demande de Paul Tudor Jones
• Famille : Les documentaires
• Niveau : intermédiaire
• Pour qui : les traders de contrats à terme, et ceux qui s’intéressent à la légende de Paul Tudor Jones

Que montre « Trader » ?

Le film suit Paul Tudor Jones dans ses journées de trader : les appels téléphoniques, les échanges avec ses équipes sur les parquets des marchés à terme, l’énergie qu’il met à chaque décision. Il donne une rare image de ce qu’était le métier avant l’électronique : des cris, du papier, des téléphones, et des hommes qui sentent le marché autant qu’ils l’analysent.

Le moment le plus célèbre est celui où Jones, à partir du travail de son associé Peter Borish, compare le marché de 1987 à celui qui a précédé le krach de 1929 et annonce une chute. Le krach du 19 octobre 1987 lui donne raison quelques mois plus tard, et sa société en tire profit.

Pourquoi « Trader » a-t-il disparu ?

Selon Michael Glyn, Paul Tudor Jones lui a demandé dans les années 1990 de retirer le film de la circulation. Il n’en a pas donné de raison publique connue. Le documentaire a ressurgi plusieurs fois sur internet, notamment en 2009, avant d’en être retiré, et des copies se sont vendues à prix d’or.

Comme le rappelle notre fiche sur Paul Tudor Jones, ce film a fait plus pour sa légende que bien des performances. Il faut se garder d’en tirer une conclusion trop simple : une prévision réussie, filmée, ne dit rien des prévisions qui ne l’ont pas été.

Que peut apprendre un trader de « Trader » (1987) ?

Un trader y apprend que les meilleurs ne se contentent pas d’avoir une opinion : ils la confrontent à l’histoire, la chiffrent, et préparent leur sortie. Il y apprend aussi à se méfier de la légende : un krach annoncé à l’écran devient un mythe ; les erreurs du même trader, elles, ne sont jamais filmées.

• Comparer un marché à une époque passée est un outil, pas une prédiction : il faut savoir ce qui invaliderait la comparaison.
• Une prévision juste n’est utile que si la position est dimensionnée pour survivre au cas où elle serait fausse.
• Ne jugez pas un trader sur une prévision célèbre ; jugez-le sur sa gestion du risque dans la durée.
• Ne cherchez pas de copie pirate : lisez plutôt ce que Jones a dit de sa méthode, dans notre fiche.

Questions fréquentes sur « Trader » (1987)