Histoire de Broadcom : la division de Hewlett-Packard qui a racheté son nom

Broadcom est un groupe américain coté au Nasdaq qui conçoit des puces de réseau, des accélérateurs d’intelligence artificielle sur mesure pour les géants du numérique, et vend depuis 2023 les logiciels de VMware. Son histoire est celle de deux entreprises : une vieille division de Hewlett-Packard, reprise par des fonds d’investissement, qui a fini par racheter une jeune vedette de la Silicon Valley et par prendre son nom.

Broadcom en bref

• Fondation : 1961, HP Associates, filiale de Hewlett-Packard devenue Avago en 2005 ; 1991, Broadcom Corporation, fondé en Californie par Henry Samueli et Henry Nicholas ; fusion le 1er février 2016.
• Siège : Palo Alto, Californie, sur l’ancien campus de VMware.
• Dirigeants : Hock Tan, président et directeur général depuis mars 2006 ; Harry You, président du conseil d’administration depuis juin 2026.
• Activités : semi-conducteurs (réseaux, intelligence artificielle, stockage, sans-fil) et logiciels d’infrastructure.
• Produits principaux : accélérateurs sur mesure appelés XPU, commutateurs Ethernet Tomahawk et Jericho, logiciels VMware Cloud Foundation, logiciels pour grands systèmes hérités de CA, sécurité informatique sous la marque Symantec.
• Effectifs : environ 33 000 salariés au 2 novembre 2025, dont 57 % en recherche et développement.
• Cotation : Nasdaq (code AVGO), membre du Nasdaq 100 et du S&P 500.
• Chiffre d’affaires de l’exercice 2025 (clos le 2 novembre 2025) : 63,9 milliards de dollars.

Histoire de Broadcom

1961-2005 : des diodes pour Hewlett-Packard

La branche la plus ancienne naît en 1961 sous le nom de HP Associates, une filiale de Hewlett-Packard chargée de produire les composants à semi-conducteurs de la maison mère.

En 1999, Hewlett-Packard loge ses activités de mesure et de composants dans une nouvelle société, Agilent Technologies. En août 2005, Agilent vend sa division des semi-conducteurs à deux fonds d’investissement, KKR et Silver Lake, pour 2,66 milliards de dollars. À la fin de novembre 2005, la nouvelle entreprise devient indépendante sous le nom d’Avago Technologies.

1991-2015 : Broadcom, l’autre branche

L’autre branche est plus jeune. Henry Samueli enseigne l’électronique à l’université de Californie à Los Angeles (UCLA) ; Henry Nicholas a préparé avec lui son doctorat, et tous deux sont passés par TRW, un groupe de défense. En août 1991, ils fondent Broadcom en apportant 5 000 dollars chacun ; le récit le plus souvent repris installe les débuts dans la chambre d’amis de Nicholas, à Redondo Beach. Nicholas est directeur général, Samueli dirige la recherche.

La première grosse commande arrive en 1993 : Scientific-Atlanta, qui fournit les décodeurs du réseau câblé expérimental de Time Warner à Orlando, achète à Broadcom des puces de démodulation numérique. Installée à Irvine en 1995, sans usine, la société se fait une spécialité des puces qui font entrer internet dans les maisons : modems câble, décodeurs, réseaux Ethernet.

Le 17 avril 1998, Broadcom entre au Nasdaq sous le code BRCM : 3,5 millions d’actions à 24 dollars, qui gagnent 145 % dans la journée. Le groupe paie en actions une série de jeunes pousses, et sa capitalisation dépasse 50 milliards de dollars en 2000. Henry Nicholas quitte la direction en 2003. En 2005, Scott McGregor prend la tête de l’entreprise, qu’il dirigera jusqu’à sa vente.

La suite est moins flatteuse. En 2006, Broadcom figure parmi les sociétés soupçonnées d’avoir antidaté des options sur actions, c’est-à-dire d’en avoir choisi après coup la date d’attribution, au plus bas du cours. En janvier 2007, le groupe retraite ses comptes de 1998 à 2005 pour y inscrire 2,24 milliards de dollars de charges supplémentaires. Samueli quitte la présidence du conseil en mai 2008 ; en juin, Nicholas et l’ancien directeur financier sont inculpés. Le 26 avril 2009, une guerre de brevets de quatre ans avec Qualcomm se clôt : Qualcomm versera 891 millions de dollars en quatre ans. Les deux noms se recroiseront. En décembre 2009, le juge fédéral Cormac Carney abandonne les poursuites pour fraude contre Nicholas et l’ancien directeur financier, en reprochant à l’accusation d’avoir fait pression sur des témoins.

En juin 2014, Broadcom annonce son retrait des modems de téléphonie mobile, un marché tenu par Qualcomm, où il perdait, selon Scott McGregor, environ 2 millions de dollars par jour ; il garde le Wi-Fi et le Bluetooth.

2006-2016 : Hock Tan et l’art du rachat

En mars 2006, Avago se donne un directeur général venu d’ailleurs. Hock Tan, né à Penang, en Malaisie, a étudié la mécanique au MIT grâce à une bourse, puis la gestion à Harvard ; il a occupé des postes financiers chez General Motors et PepsiCo, puis dirigé Integrated Circuit Systems, un fabricant de puces de Pennsylvanie. Il n’est pas un homme d’inventions, mais de comptes.

Le 6 août 2009, en pleine récession, Avago entre au Nasdaq sous le code AVGO : 43,2 millions d’actions à 15 dollars. Établi à Singapour et à San José, il commence alors à acheter : LSI Corporation, spécialiste du stockage, pour 6,6 milliards de dollars, annoncé en décembre 2013, puis Emulex en 2015. La méthode se dessine : acheter, garder les franchises rentables, couper le reste, rembourser la dette, recommencer.

Le 28 mai 2015, Avago annonce le rachat de Broadcom Corporation pour 37 milliards de dollars, en numéraire et en actions. Il est conclu le 1er février 2016. C’est Avago qui achète, mais c’est Broadcom qui donne son nom : la nouvelle société, de droit singapourien, s’appelle Broadcom Limited ; les anciens actionnaires de Broadcom en détiennent 32 %. Le code BRCM disparaît, le code AVGO reste : l’action porte encore le nom de l’acheteur disparu.

2017-2018 : l’échec Qualcomm

En novembre 2017, Broadcom, qui vient d’annoncer le retour de son siège légal de Singapour aux États-Unis, offre 105 milliards de dollars pour Qualcomm, ancien adversaire judiciaire de la branche californienne. Refus. Broadcom porte son offre à 121 milliards de dollars le 5 février 2018, puis la ramène à 117 milliards. Le 12 mars 2018, Donald Trump l’interdit par décret, sur avis du Comité pour l’investissement étranger aux États-Unis (CFIUS), qui contrôle les rachats au nom de la sécurité nationale : Broadcom, encore singapourien, pourrait affaiblir Qualcomm face au chinois Huawei dans la cinquième génération de téléphonie mobile, notamment en rognant ses dépenses de recherche. C’était reprocher à Hock Tan sa méthode. Le 14 mars, Broadcom retire son offre. Le 4 avril 2018, Broadcom Limited devient tout de même Broadcom Inc., société du Delaware.

2018-2023 : la conversion au logiciel

Privé de sa cible, Hock Tan applique sa méthode à un autre gibier : le logiciel d’entreprise, moins cyclique que les puces. Le 5 novembre 2018, Broadcom achève le rachat de CA Technologies, l’ancien Computer Associates, spécialiste des logiciels pour grands systèmes, pour 18,9 milliards de dollars. En novembre 2019, il reprend l’activité entreprises de Symantec pour 10,7 milliards de dollars, avec la marque ; la partie grand public, Norton, devient une société indépendante sous le nom de NortonLifeLock.

En 2020 puis en 2021, Broadcom prend des engagements devant la Commission européenne et la Commission fédérale du commerce américaine, qui lui reprochaient d’imposer des clauses d’exclusivité aux clients de ses puces.

Le 26 mai 2022, Broadcom annonce le rachat de VMware, spécialiste de la virtualisation : environ 61 milliards de dollars en numéraire et en actions, plus 8 milliards de dette reprise. L’opération, évaluée à 69 milliards de dollars, est achevée le 22 novembre 2023. Hock Tan installe le siège sur le campus de VMware à Palo Alto et cède en février 2024 à KKR, vieux parrain d’Avago, l’activité des postes de travail pour 4 milliards de dollars. La hausse des prix et la vente des logiciels par lots fâchent nombre de clients, en Europe surtout ; l’analyse SWOT y revient.

Depuis 2023 : le tailleur de l’intelligence artificielle

Le virage décisif s’était fait sans bruit. Broadcom aide Google à transformer en puces ses propres plans d’accélérateurs d’intelligence artificielle, les TPU, depuis plusieurs générations ; il en fait autant pour Meta. Il appelle ces puces sur mesure des XPU, et fournit aussi les commutateurs Ethernet qui relient entre eux des milliers de processeurs dans un centre de calcul.

L’arrivée de ChatGPT, fin 2022, change l’échelle de ce métier discret. Sur l’exercice 2024, Broadcom réalise 12,2 milliards de dollars de ventes dans l’intelligence artificielle, plus du triple de l’année précédente. Le 13 décembre 2024, au lendemain de ses résultats, l’action gagne près de 20 % et la capitalisation dépasse 1 000 milliards de dollars. OpenAI, puis Anthropic, rejoignent la liste des clients. La société qui avait failli acheter Qualcomm s’est découvert une autre façon de devenir géante : dessiner pour les géants les puces qu’ils ne veulent plus acheter à Nvidia.

En juin 2026, selon les biographies publiées par le groupe, Henry Samueli, président du conseil depuis décembre 2018, cède ce fauteuil à Harry You, ancien directeur financier d’Oracle, administrateur depuis 2019 ; Hock Tan entre dans sa vingt et unième année à la tête du groupe.

Ce que fait Broadcom aujourd’hui

Sur l’exercice 2025, clos le 2 novembre 2025, il a réalisé 63,9 milliards de dollars de chiffre d’affaires, en deux métiers :

• Solutions semi-conducteurs (36,9 milliards de dollars, 58 % du total) : accélérateurs sur mesure, réseaux, optique, stockage, connexion sans fil et radiofréquence pour téléphones, haut débit.
• Logiciels d’infrastructure (27 milliards de dollars, 42 %) : VMware Cloud Foundation, logiciels pour grands systèmes de CA, sécurité Symantec, réseaux de stockage de Brocade.

Sur le troisième trimestre de l’exercice 2026, clos le 2 août 2026, les ventes ont atteint 29,6 milliards de dollars, dont 16,7 milliards dans l’intelligence artificielle : celle-ci pèse désormais plus que tout le reste réuni.

Les dirigeants de Broadcom

• Henry Nicholas (1991-2003) : cofondateur et directeur général de Broadcom Corporation.
• Henry Samueli (1991-2026) : cofondateur, directeur technique de Broadcom Corporation, puis de Broadcom de 2016 à 2018, président du conseil de décembre 2018 à juin 2026 ; toujours administrateur.
• Scott McGregor (2005-2016) : directeur général de Broadcom Corporation jusqu’à la fusion.
• Hock Tan (depuis 2006) : directeur général d’Avago, puis de Broadcom ; administrateur de Meta depuis 2024.
• Kirsten Spears (depuis 2020) : directrice financière.
• Harry You (depuis 2026) : président du conseil d’administration, administrateur depuis 2019.

Broadcom en Bourse

L’action Broadcom est cotée au Nasdaq depuis le 6 août 2009, date de l’introduction d’Avago à 15 dollars, sous le code AVGO, qu’elle a gardé malgré deux changements de nom. Le groupe verse un dividende depuis l’exercice 2011 et l’a relevé chaque année depuis. Le 15 juillet 2024, le titre a été divisé par dix pour la première fois, passant de plus de 1 700 dollars à environ 170.

Chiffres clés depuis 2021

Exercice	Chiffre d’affaires	Résultat net	Cash-flow libre
2021	27,45	6,74	13,32
2022	33,20	11,50	16,31
2023	35,82	14,08	17,63
2024	51,57	5,90	19,41
2025	63,89	23,13	26,91

En milliards de dollars, comptes publiés par Broadcom. Les exercices se closent au début de novembre. L’exercice 2024, le premier avec VMware, voit le chiffre d’affaires bondir et le résultat net reculer.

Questions fréquentes sur Broadcom

Qui a fondé Broadcom ?

Broadcom Corporation a été fondé en 1991 en Californie par Henry Samueli, professeur à UCLA, et Henry Nicholas, son ancien doctorant. Le groupe actuel descend aussi d’Avago, qui l’a racheté en 2016.

Pourquoi Avago a-t-il pris le nom de Broadcom ?

En rachetant Broadcom Corporation pour 37 milliards de dollars, Avago a choisi de garder la marque la plus connue des deux. La société s’est appelée Broadcom Limited, puis Broadcom Inc. en 2018, mais son code boursier reste AVGO.

Qui dirige Broadcom ?

Hock Tan en est le directeur général depuis mars 2006. Harry You préside le conseil d’administration depuis juin 2026.

Que fabrique Broadcom pour l’intelligence artificielle ?

Il conçoit avec Google, Meta ou OpenAI des accélérateurs sur mesure, qu’il appelle XPU, et fournit les commutateurs Ethernet qui les relient.

Pour la stratégie, les forces et les faiblesses du groupe aujourd’hui, lisez notre analyse SWOT de Broadcom.

Toutes nos analyses sont réunies sur la page des analyses SWOT des grandes entreprises.

Sources

• Broadcom, rapport annuel 10-K de l’exercice 2025 (décembre 2025)
• Broadcom, résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2025 (11 décembre 2025)
• Broadcom, résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2024 (décembre 2024)
• Broadcom, résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2023 (décembre 2023)
• Broadcom, résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2022 (décembre 2022)
• Broadcom Limited, achèvement du rapprochement d’Avago et de Broadcom, formulaire 8-K (1er février 2016)
• Broadcom, retrait de l’offre sur Qualcomm, formulaire 8-K (14 mars 2018)
• Broadcom, achèvement du rachat de VMware (22 novembre 2023)
• IEEE Spectrum, portrait de Henry Samueli, médaille d’honneur de l’IEEE (consulté le 10 octobre 2026)
• Broadcom Corporation, accord avec Qualcomm, formulaire 8-K (26 avril 2009)
• CNN Money, « Broadcom IPO soars » (17 avril 1998)
• CNBC, Donald Trump interdit l’offre de Broadcom sur Qualcomm (12 mars 2018)
• Fortune, Broadcom franchit les 1 000 milliards de dollars (13 décembre 2024)