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les marchés pricent une probabilité de près de 100% pour une hausse des taux de la
FED la semaine prochaine. Après le dollar qui baisse à cause de
l'inflation, c'est plutôt une conséquence à long terme si jamais un dollar trop fort pénalise l'économie US.
Là ce qu'on voit sur les marchés, notamment depuis l'élection de Trump, c'est l'inverse. Trump promet des politiques réflationistes, de baisses des impôts, de programmes d'investissements, etc. susceptibles de relancer
l'inflation et la croissance. Et grâce à ces attentes d'
Inflation et de croissance revues en hausse, le dollar est proche de son plus haut de 14 ans! (cf le dollar index, comparant le dollar vs un panier de devises EUR, GBP, JPY...).
A court terme, une hausse des taux aux US renforce le dollar. Renforcée encore par la
divergence de
Politique monétaire entre les différentes banques centrales (
FED vers un tightening, ie hausse des taux) vs les banques centrales européenne, japonaise et dans une moindre mesure anglaise toujours en assouplissement monétaire, favorisant la hausse du dollar vs les autres devises (cf la décision jeudi de la
BCE de prolonger son
qe a fait plonger l'eur vs l'usd). C'est aussi la base du
Carry Trade: investir (acheter) dans des devises fortes, avec des taux d'intérêts élevés, emprunter (vendre) dans de devises faibles, avec des taux faibles.
Mais à long terme, en effet, un dollar trop fort pénalisera les entreprises américaines qui exportent à l'étranger. De même qu'un dollar trop fort, pénalisera toutes les entreprises étrangères qui ont emprunté en dollar et dont la charge de la dette s'alourdit avec la hausse du dollar.