T'es sérieux ? Sous la douche ?
Ah la la falex... je vais essayer d'être pédagogue et le plus simple possible. Mais si tu ne piges pas sur cet exemple, je ne peux plus rien pour toi. Tu prendras des bains à l'avenir (même si c'est moins bon pour la planète, parait-il...).
Allons-y !
Une option est un contrat à terme. Donc déjà tu "paries" ou plutôt tu anticipes la valeur du
sous-jacent à l'échéance.
Bref, on va dire que le CAC est à 4000 (ça tombe bien non ?) et tu décides d'anticiper un CAC à 4050. Tu vas acheter un
call 4050 à 100 (chiffre bidon).
Scenario 1 :
A l'échéance, le CAC vaut 4050 : bref, c'est bien pour toi car tu as gagné ! Ton
call vaut 150. Le
sous-jacent a pris 50 points, ton
call a pris 50 points !!! Génial !
Scenario 2 :
A l'échéance, le CAC vaut 3950 : bref, c'est pas bien pour toi car tu as perdu ! Ton
call vaut 50. Le
sous-jacent a perdu 50 points, ton
call a perdu 50 points... snif.
Donc on est bien d'accord qu'à 3950, ton option elle vaut encore quelque chose ? Et bien, puisque les options peuvent être valorisées à tout moment, tant que l'échéance n'est pas touchée, alors une option vaudra un prix bas même si son strike n'est pas atteint.
Ce n'est pas du binaire, c'est du linéaire... ton option a toujours une valeur qui dépend du temps qui reste, de sa distance au strike, de son potentiel d'évolution etc. Ce que tu appelles (à juste titre) les Grecs...
Delta, Thêta,
Gamma, Vega et Rho. Là où ça devient compliqué c'est d'évaluer le prix de l'option pour un strike donné, un niveau de
sous-jacent donné, un temps restant donné, le taux d'intérêt et la
volatilité implicite.
Pour cela, il faut s'aider d'un pricer pour la pluplart, ou être au niveau du QI d'Enstein pour le faire à la main (chacun se mettra dans la bonne catégorie).
Et là où ça devient hyper intéressant, c'est de coupler les options entre elles, ou avec des actifs liés au
sous-jacent. Et c'est la porte ouverte à toutes les ingéniosités !
