Qu’est-ce que le marché de l’aluminium ?
Le marché de l’aluminium est l’ensemble des échanges par lesquels fonderies, industriels et investisseurs achètent et vendent ce métal, en lingots, en plaques ou sous forme de contrat à terme. Son prix de référence se forme à Londres, sur le London Metal Exchange, en dollars par tonne.
L’aluminium ne se trouve pas pur dans la nature. On extrait de la bauxite, on en tire de l’alumine, puis on l’électrolyse dans des cuves géantes : c’est le procédé inventé en 1886, la même année, par le Français Paul Héroult et l’Américain Charles Martin Hall. Cette dernière étape consomme tant d’électricité qu’on surnomme parfois l’aluminium de l’« électricité solidifiée ». Il sert dans les transports, le bâtiment, l’emballage et les réseaux électriques.
Le marché de l’aluminium en résumé
L’aluminium est fabriqué par électrolyse, un procédé très gourmand en électricité. La Chine en produit plus de 60 %, environ 45 millions de tonnes sur 74 en 2025. Son prix de référence se forme au London Metal Exchange. Il dépend du coût de l’énergie, des quotas de production chinois et des droits de douane, que les États-Unis ont relevés à 25 % puis 50 % en 2025.
Qui produit l’aluminium ?
Les fonderies du monde ont produit environ 74 millions de tonnes d’aluminium en 2025, selon l’USGS. La Chine en a fourni 45 millions, loin devant l’Inde, la Russie, le Canada et les Émirats arabes unis. Les fonderies s’installent là où l’électricité est bon marché : charbon en Chine, barrages au Canada, au Québec en particulier, et en Norvège, gaz dans le Golfe.
La Chine s’est fixé un plafond d’environ 45 millions de tonnes par an pour limiter la pollution de ses fonderies au charbon. Ce plafond est désormais presque atteint : la croissance de l’offre mondiale dépend de plus en plus de l’Inde, du Golfe et de l’Indonésie. Le recyclage, qui ne demande qu’une petite fraction de l’énergie du métal neuf, fournit le reste.
Où s’échange l’aluminium ?
| Place | Contrat | Unité de cotation |
|---|---|---|
| London Metal Exchange (Londres) | aluminium primaire, prix de référence mondial | dollars par tonne, lots de 25 tonnes |
| Bourse de Shanghai des contrats à terme | aluminium primaire | yuans par tonne |
| COMEX (groupe CME, New York) | contrat à terme sur l’aluminium | dollars par tonne |
Le prix payé par un industriel ajoute au prix de Londres une prime régionale, qui reflète le transport, les stocks locaux et les droits de douane. Aux États-Unis, cette prime a bondi avec les taxes de 2025.
Pourquoi le prix de l’aluminium varie-t-il autant ?
Parce que l’électricité fait une grande part de son coût. Quand le prix de l’énergie flambe, comme en Europe en 2021 et 2022, des fonderies ferment et l’aluminium monte : il a gagné 38 % en 2021 et dépassé 4 000 dollars la tonne à Londres en mars 2022, après l’invasion de l’Ukraine, la Russie étant l’un des grands producteurs.
La politique commerciale fait le reste. En mars 2018, les États-Unis taxent l’acier et l’aluminium importés. En mars 2025, ils portent la taxe sur l’aluminium à 25 %, puis à 50 % en juin pour la plupart des pays, selon l’USGS. Le contrat de New York a atteint 4 195 dollars la tonne le 27 mai 2026, le plus haut de sa série de cotations commencée en 2014.
Quelles sont les grandes dates du marché de l’aluminium ?
| Date | Événement |
|---|---|
| 1886 | Paul Héroult et Charles Martin Hall inventent, chacun de leur côté, le procédé d’électrolyse |
| Mars 2018 | Les États-Unis taxent l’acier et l’aluminium importés |
| 2021 | +38 % : crise de l’énergie en Europe et en Chine |
| Mars 2022 | Plus de 4 000 dollars la tonne à Londres après l’invasion de l’Ukraine |
| Mars 2025 | Droits de douane américains portés à 25 % |
| Juin 2025 | Droits de douane américains portés à 50 % pour la plupart des pays |
| 27 mai 2026 | Plus haut du contrat de New York : 4 195 dollars la tonne |
Comment trader l’aluminium ?
Le particulier passe par un CFD à risque limité sur l’aluminium, quand son courtier en propose, par un tracker sur les métaux industriels, ou par les actions des producteurs, comme Alcoa, Rio Tinto ou Norsk Hydro. Les contrats du London Metal Exchange, à échéance quotidienne et de 25 tonnes, sont conçus pour les industriels. Il faut surveiller le prix de l’électricité, les stocks des entrepôts de Londres et de Shanghai, et les annonces de Pékin sur sa production.
Ce que j’en écrivais sur le forum
« Trump a augmenté les taxes sur l’acier et l’aluminium »
Benoist Rousseau sur le forum, le 10 août 2018, sur les tensions commerciales entre les États-Unis, l’Europe et l’Asie
Que doit retenir un investisseur sur l’aluminium ?
C’est de l’énergie transformée. Le prix de l’électricité fait celui de l’aluminium.
La Chine décide. Elle produit plus de 60 % du métal et s’impose un plafond.
Les douanes comptent. Les taxes américaines de 2018 et 2025 ont déplacé les prix régionaux.
Le recyclage est son atout. Refondre une canette coûte une fraction de l’énergie du métal neuf.
Questions fréquentes sur l’aluminium
Quel est le premier producteur d’aluminium ?
La Chine, avec environ 45 millions de tonnes sur 74 produites dans le monde en 2025, selon l’USGS.
Pourquoi l’aluminium dépend-il de l’électricité ?
Parce qu’on le fabrique par électrolyse de l’alumine, une opération qui consomme d’énormes quantités d’électricité.
Où se fixe le prix de l’aluminium ?
Au London Metal Exchange, en dollars par tonne ; la Bourse de Shanghai le cote en yuans et le COMEX de New York en dollars.
Quels droits de douane les États-Unis appliquent-ils ?
25 % depuis mars 2025, puis 50 % depuis juin 2025 pour la plupart des pays, le Royaume-Uni restant à 25 %, selon l’USGS.
Comment investir sur l’aluminium ?
Par un CFD, un tracker sur les métaux industriels ou des actions de producteurs.
Sources de référence utilisées
2
- USGS, Mineral Commodity Summaries 2026, fiche « Aluminum ».
- Yahoo Finance, contrat d’aluminium du COMEX depuis 2014.
Pour aller plus loin
Benoist Rousseau est trader depuis 1994, membre du Chicago Mercantile Exchange (CME) et du Chicago Board of Trade (CBOT), et titulaire d'une maîtrise d'histoire de Paris IV-Sorbonne. Ancien historien d'entreprise pour un groupe du CAC 40, il figure dans le Top 10 des influenceurs économiques du magazine Challenges. Il partage son expérience des marchés dans son école de trading dédiée à l'apprentissage du trading. Dans la rubrique Or et actifs tangibles, il explique ce que l'or et les actifs réels protègent vraiment, et ce qu'ils ne protègent pas.
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