Le marché du nickel : production, bourses et prix

Qu’est-ce que le marché du nickel ?

Le marché du nickel est l’ensemble des échanges par lesquels mines, fonderies, aciéristes et fabricants de batteries achètent et vendent ce métal, en cathodes, en briquettes ou sous forme de contrat à terme. Son prix de référence se forme à Londres, sur le London Metal Exchange, en dollars par tonne.

Le nickel résiste à la corrosion et à la chaleur. Ajouté au fer et au chrome, il donne l’acier inoxydable, son premier débouché. Il entre aussi dans les cathodes de nombreuses batteries de voitures électriques, ce qui en a fait un « métal de la transition énergétique » et un objet de spéculation.

Le marché du nickel en résumé

Le nickel sert d’abord à l’acier inoxydable, puis aux batteries. L’Indonésie en a extrait 2,6 millions de tonnes sur 3,9 en 2025, après avoir interdit l’exportation de son minerai brut en 2020. Son prix se forme au London Metal Exchange. Le 8 mars 2022, une vente à découvert géante a fait bondir le cours au-delà de 100 000 dollars la tonne ; depuis, le marché est en surplus et les prix ont reculé.

Qui produit le nickel ?

Les mines du monde ont produit environ 3,9 millions de tonnes de nickel en 2025, selon l’USGS. L’Indonésie en a fourni 2,6 millions, soit les deux tiers, loin devant les Philippines, la Russie, le Canada et la Nouvelle-Calédonie. La production indonésienne a encore augmenté de 13 % en un an ; celle de l’Australie a chuté de 54 %, des mines ayant été mises à l’arrêt faute de rentabilité.

Ce basculement est le fruit d’une décision politique. En janvier 2020, l’Indonésie interdit l’exportation de son minerai brut pour obliger les industriels à le transformer sur place. Des groupes chinois y construisent des usines géantes ; l’offre explose. Selon le groupe d’étude international du nickel, cité par l’USGS, le marché est en surplus chaque année depuis 2022.

Où s’échange le nickel ?

Le contrat de Londres ne livre que du nickel de haute pureté. Or une grande partie du nickel indonésien sort sous des formes moins pures, destinées à l’acier inoxydable : le prix de Londres reflète de moins en moins le marché réel, ce qui pose un problème à la Bourse elle-même.

Pourquoi le prix du nickel varie-t-il autant ?

Parce que l’offre a changé de mains plus vite que la demande. Les promesses des batteries ont fait grimper le nickel en 2021 ; l’arrivée massive du métal indonésien l’a fait reculer ensuite. Le prix moyen au comptant à Londres a encore baissé de 11 % en 2025, selon l’USGS.

Le marché est aussi capable d’accidents. Début mars 2022, le groupe chinois Tsingshan, premier producteur mondial, détient une énorme position à la vente sur le nickel. L’invasion de l’Ukraine fait craindre un arrêt des livraisons russes ; le prix monte, Tsingshan doit racheter, et ses achats font encore monter le prix. Le 8 mars, le cours de référence passe de moins de 50 000 dollars à 101 365 dollars la tonne en quelques heures. Le London Metal Exchange suspend les cotations, annule toutes les transactions de la journée et ne rouvre que le 16 mars.

Quelles sont les grandes dates du marché du nickel ?

Comment trader le nickel ?

Le particulier passe par un CFD à risque limité sur le nickel, quand son courtier en propose, par un tracker sur les métaux des batteries ou par les actions des producteurs. Le nickel est l’un des métaux les plus volatils : depuis mars 2022, le London Metal Exchange impose des limites de variation journalière, qui peuvent bloquer une position pendant une séance entière. Un stop ne protège pas dans un marché suspendu.

Que doit retenir un investisseur sur le nickel ?

L’Indonésie a tout changé. Deux tiers de la production mondiale, et des prix tirés vers le bas.

Deux usages, deux marchés. L’inox fait le volume, les batteries font la spéculation.

Mars 2022 est une leçon. Un marché peut être suspendu et des transactions annulées.

Le contrat de Londres s’éloigne du réel. Il ne livre que du métal de haute pureté, une part décroissante de l’offre.

Questions fréquentes sur le nickel