Qu’est-ce que le marché du palladium ?
Le marché du palladium est l’ensemble des échanges par lesquels mines, raffineurs, constructeurs automobiles et investisseurs achètent et vendent ce métal, en lingots ou sous forme de contrat à terme. Son prix se forme à New York, sur le NYMEX du groupe boursier CME, et sur le marché de gré à gré de Londres et Zurich.
Découvert en 1803 par le chimiste anglais William Hyde Wollaston, le palladium est un métal blanc, léger pour un métal précieux, qui absorbe l’hydrogène. Son grand usage est le pot catalytique des moteurs à essence, qui transforme les gaz les plus toxiques avant qu’ils ne sortent du pot d’échappement. Il sert aussi à l’électronique, à la dentisterie et à la chimie. La production minière mondiale a été d’environ 190 tonnes en 2025.
Le marché du palladium en résumé
Le palladium est un métal du groupe du platine, extrait pour près de 45 % en Russie. Il se négocie surtout à New York, en dollars l’once. Sa demande dépend des voitures à essence. Il a valu plus que l’or à partir de 2019 et touché près de 3 000 dollars en 2021, puis il a reculé avec la montée des voitures électriques et le retour du platine dans les catalyseurs, avant de rebondir de 80 % en 2025.
Qui produit le palladium ?
Les mines du monde ont produit environ 190 tonnes de palladium en 2025, selon les estimations de l’USGS. La Russie en a fourni 84 tonnes, surtout dans les mines de Norilsk, au-delà du cercle polaire, devant l’Afrique du Sud, le Canada, le Zimbabwe et les États-Unis. Deux pays font plus de 80 % de l’offre.
Le palladium est rarement extrait pour lui-même : il sort des mines de platine en Afrique du Sud, des mines de nickel en Russie et au Canada. Son offre ne réagit donc presque pas à son prix. Le recyclage des pots catalytiques en apporte une part croissante.
Où s’échange le palladium ?
| Place | Contrat | Unité de cotation |
|---|---|---|
| NYMEX (groupe CME, New York) | contrat à terme de 100 onces | dollars par once |
| Marché de Londres et Zurich | lingots et éponges, de gré à gré | dollars par once |
Le marché est petit et peu liquide. Quelques gros acheteurs, les constructeurs automobiles, et un vendeur dominant, le russe Nornickel, suffisent à expliquer des mouvements de 30 % en quelques semaines.
Pourquoi le prix du palladium varie-t-il autant ?
Parce que l’offre est concentrée en Russie et que la demande dépend d’une seule industrie. Quand les normes antipollution se durcissent, en Chine et en Europe dans les années 2010, chaque voiture à essence demande plus de palladium : le métal gagne 52 % en 2019 et dépasse l’or. Quand la Russie envahit l’Ukraine en février 2022, le marché craint pour les livraisons, et le prix s’envole de nouveau.
Le mouvement inverse est aussi brutal. Les voitures électriques n’ont pas de pot d’échappement, et les constructeurs ont remplacé une partie du palladium, devenu trop cher, par du platine. Le palladium a perdu 38 % en 2023 et 18 % en 2024, avant de regagner 80 % en 2025.
Quelles sont les grandes dates du marché du palladium ?
| Date | Événement |
|---|---|
| 1803 | William Hyde Wollaston découvre le palladium |
| 2000 | +112,5 % sur l’année, puis −53,1 % en 2001 |
| 2009 | +118,2 %, au sortir de la crise financière |
| 2019 | +52,3 % : le palladium vaut plus que l’or |
| 3 mai 2021 | Record de clôture du contrat le plus proche : 2 985 dollars l’once |
| Mars 2022 | L’invasion de l’Ukraine fait craindre une rupture des livraisons russes |
| 2023-2024 | −38,3 % puis −18,2 %, avec l’essor des voitures électriques |
| 2025 | +80,4 % |
Comment trader le palladium ?
Le particulier passe par le contrat à terme du NYMEX, par un CFD à risque limité ou par un tracker. Le contrat de 100 onces représente environ 100 000 dollars à 1 000 dollars l’once. La liquidité est faible hors des heures américaines, et les écarts entre prix d’achat et de vente peuvent s’élargir brutalement : c’est l’un des marchés les plus difficiles pour un débutant.
Ce que j’en écrivais sur le forum
« Regardez le cours du palladium, il vient de Russie essentiellement (40 % de la production) et par avion pour la livraison donc… comme les liaisons aériennes sont bloquées, plus de palladium. Et c’est indispensable pour l’industrie automobile (fabrication de pot catalytique) »
Benoist Rousseau sur le forum, le 4 mars 2022, huit jours après l’invasion de l’Ukraine
Que doit retenir un investisseur sur le palladium ?
La Russie pèse près de la moitié. Toute tension avec Moscou se lit dans le prix.
Un seul grand client. Le pot catalytique des voitures à essence fait l’essentiel de la demande.
La substitution joue dans les deux sens. Trop cher, le palladium est remplacé par du platine, et inversement.
Le marché est étroit. Des écarts de 50 % en un an y sont fréquents.
Questions fréquentes sur le palladium
Quel est le premier producteur de palladium ?
La Russie, avec environ 84 tonnes sur 190 extraites dans le monde en 2025, selon l’USGS, devant l’Afrique du Sud.
À quoi sert le palladium ?
Surtout aux pots catalytiques des moteurs à essence, puis à l’électronique, à la dentisterie et à la chimie.
Le palladium a-t-il valu plus que l’or ?
Oui, de 2019 à 2022 : son prix a dépassé celui de l’or.
Pourquoi le palladium a-t-il baissé après 2022 ?
Parce que les voitures électriques n’en utilisent pas et que les constructeurs l’ont en partie remplacé par du platine, moins cher.
Où se négocie le palladium ?
Au NYMEX de New York, en contrats de 100 onces, et sur le marché de gré à gré de Londres et Zurich.
Sources de référence utilisées
2
- USGS, Mineral Commodity Summaries 2026, fiche « Platinum-Group Metals ».
- Yahoo Finance, clôtures du contrat de palladium le plus proche à New York depuis 1998.
Pour aller plus loin
Benoist Rousseau est trader depuis 1994, membre du Chicago Mercantile Exchange (CME) et du Chicago Board of Trade (CBOT), et titulaire d'une maîtrise d'histoire de Paris IV-Sorbonne. Ancien historien d'entreprise pour un groupe du CAC 40, il figure dans le Top 10 des influenceurs économiques du magazine Challenges. Il partage son expérience des marchés dans son école de trading dédiée à l'apprentissage du trading. Dans la rubrique Or et actifs tangibles, il explique ce que l'or et les actifs réels protègent vraiment, et ce qu'ils ne protègent pas.
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