Futures platine et palladium (PL, PA) du NYMEX : tick, horaires

Que sont les futures platine et palladium du NYMEX ?

Les futures platine et palladium sont deux contrats à terme cotés au New York Mercantile Exchange (NYMEX), Bourse du groupe CME : le contrat platine, code PL, porte sur 50 onces troy de métal, le contrat palladium, code PA, sur 100 onces. Tous deux se règlent par livraison physique : un acheteur encore en position pendant le mois d’échéance peut recevoir un certificat représentant du métal pur à 99,95 % au moins, entreposé dans un dépôt agréé par la Bourse.

Le platine et le palladium appartiennent au groupe des six métaux dits du platine, dont les plus grandes ressources et réserves se trouvent dans le complexe du Bushveld, en Afrique du Sud, selon l’Institut d’études géologiques des États-Unis (USGS). Ce sont d’abord des métaux industriels : aux États-Unis, leur premier usage est le pot catalytique, qui réduit les émissions polluantes des automobiles, selon le même institut. Leurs contrats à terme intéressent donc les industriels qui achètent ou vendent du métal et les investisseurs qui se positionnent sur l’industrie automobile ou sur les ruptures d’approvisionnement, plus que ceux qui cherchent une protection contre l’inflation. Si les contrats à terme vous sont encore étrangers, le guide pour débuter sur les futures pose les bases.

Les futures platine et palladium en résumé

Les spécifications ci-dessous sont celles des chapitres 105 (platine) et 106 (palladium) du règlement du NYMEX et des fiches des contrats publiées par CME Group, consultées le 12 novembre 2026. En cas de doute, la fiche officielle fait foi.

• Bourse et codes : NYMEX (groupe CME), plateforme CME Globex, codes PL (platine) et PA (palladium)
• Taille : 50 onces troy de platine ; 100 onces troy de palladium
• Échelon de cotation (tick) : 0,10 dollar l’once sur le platine, soit 5 dollars par contrat ; 0,50 dollar l’once sur le palladium, soit 50 dollars
• Échéances : platine : trois mois consécutifs, plus janvier (F), avril (J), juillet (N) et octobre (V) sur 36 mois ; palladium : trois mois consécutifs, plus mars (H), juin (M), septembre (U) et décembre (Z) ; fin de négociation le troisième jour ouvré avant la fin du mois
• Règlement : livraison physique, par certificat, de métal pur à 99,95 % au moins, d’une marque agréée (voir livraison physique et règlement en espèces)
• Lancement : 3 décembre 1956 pour le platine, 22 janvier 1968 pour le palladium
• Positions ouvertes : 91 278 contrats sur le platine et 30 676 sur le palladium au 3 novembre 2026, selon la CFTC

D’où viennent les futures platine et palladium du NYMEX ?

Les futures platine et palladium du NYMEX comptent parmi les plus anciens contrats sur métaux du groupe CME : selon la liste des dates de premier échange publiée par le groupe, le platine s’échange à terme depuis le 3 décembre 1956 et le palladium depuis le 22 janvier 1968. L’argent les avait précédés, en 1933 ; l’or n’a suivi que le 31 décembre 1974, l’année où les Américains ont retrouvé le droit d’en détenir librement.

La Bourse qui les cote a une longue histoire. La chronologie de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), le régulateur américain des marchés à terme, fait remonter le NYMEX à la Butter and Cheese Exchange of New York, Bourse du beurre et du fromage fondée en 1872 et rebaptisée New York Mercantile Exchange en 1882. Le COMEX, la Bourse new-yorkaise de l’or, de l’argent et du cuivre, est devenu une filiale du NYMEX en 1994, et le NYMEX lui-même une filiale de CME Group en 2008. Les deux Bourses appartiennent au même groupe et partagent la même plateforme, CME Globex, et la même chambre de compensation, CME Clearing : le platine et le palladium relèvent du règlement du NYMEX, l’or et l’argent de celui du COMEX.

L’histoire des deux métaux est celle d’un chassé-croisé. Le palladium a remplacé le platine dans la plupart des pots catalytiques des moteurs à essence, parce qu’il était historiquement moins cher, rappelle l’USGS. En 2021, la hiérarchie était renversée : l’once de palladium valait en moyenne 2 419 dollars, plus du double de celle de platine (1 094 dollars). Puis le mouvement s’est inversé : en 2025, selon les estimations de l’USGS, le palladium revenait à 1 100 dollars en moyenne et le platine le dépassait à 1 200 dollars, l’institut attribuant les hausses de prix à la baisse de la production, à la demande et notamment à la substitution du platine dans les catalyseurs automobiles. Le platine a ensuite connu une envolée spectaculaire : en janvier 2026, son cours moyen a atteint 2 434 dollars l’once, la plus haute moyenne mensuelle de la série de la Banque mondiale, qui remonte à 1960, au-dessus du précédent sommet de mai 2008 (2 052 dollars). En octobre 2026, il était retombé à 1 621 dollars en moyenne.

L’offre, elle, dépend de quelques pays. En 2025, selon l’USGS, l’Afrique du Sud a extrait environ 120 tonnes de platine sur 170 dans le monde, soit 71 %, loin devant la Russie (20 tonnes), le Zimbabwe (18), le Canada (5) et les États-Unis (1,8). Pour le palladium, la Russie arrive en tête avec 84 tonnes sur 190, soit 44 %, devant l’Afrique du Sud (70 tonnes). L’USGS attribue d’ailleurs le recul de la production sud-africaine de 2025, estimé à 9 %, en partie aux coupures d’électricité ; une grève dans les mines ou une sanction visant le métal russe peuvent de même peser directement sur le prix du contrat.

Comment fonctionnent les futures platine et palladium, tick par tick ?

Les futures platine et palladium cotent en dollars par once troy, par échelons de 0,10 dollar sur le platine, soit 5 dollars par contrat de 50 onces, et de 0,50 dollar sur le palladium, soit 50 dollars par contrat de 100 onces.

La règle de calcul est simple : un dollar de variation de l’once vaut 50 dollars sur un contrat platine et 100 dollars sur un contrat palladium. Un mouvement de 10 dollars l’once représente donc 500 dollars de gain ou de perte sur PL et 1 000 dollars sur PA. Un stop placé à 15 dollars de l’entrée expose à 750 dollars sur le platine et à 1 500 dollars sur le palladium, hors frais et hors glissement. Le calcul se transpose à tous les contrats grâce à la valeur du point.

L’exposition, elle, se calcule en multipliant le cours par la taille du contrat. Le 11 novembre 2026, selon l’historique de Yahoo Finance, l’échéance de janvier 2027 du platine a terminé à 1 538,50 dollars l’once : un contrat représentait donc environ 76 900 dollars de métal, et une variation de 1 %, soit 15,39 dollars l’once, y valait environ 770 dollars. Le même jour, l’échéance de décembre 2026 du palladium terminait à 1 046,10 dollars : un contrat représentait quelque 104 600 dollars. Ces cours bougent vite : en 2026, la moyenne mensuelle du platine est passée de 2 434 dollars en janvier à 1 621 dollars en octobre, soit un recul d’un tiers en neuf mois, ou 40 650 dollars de moins par contrat.

À quelles heures cotent les futures platine et palladium, à Chicago et à Paris ?

Les futures platine et palladium cotent sur CME Globex du dimanche 17 h au vendredi 16 h, heure de Chicago, avec une pause quotidienne d’une heure à partir de 16 h, soit presque 23 heures sur 24. CME Group publie l’horaire du platine en heure de New York, du dimanche 18 h au vendredi 17 h, ce qui revient au même puisque Chicago a une heure de retard sur New York.

À Paris, la plus grande partie de l’année, Chicago a sept heures de retard. Les deux contrats ouvrent alors dans la nuit de dimanche à lundi à minuit, ferment le vendredi à 23 h et marquent chaque soir leur pause de 23 h à minuit. Deux fois par an, l’écart tombe à six heures, parce que les États-Unis passent à l’heure d’été le deuxième dimanche de mars et en sortent le premier dimanche de novembre, alors que l’Union européenne le fait le dernier dimanche de mars et le dernier dimanche d’octobre. Pendant ces semaines, tout arrive une heure plus tôt à Paris : ouverture le dimanche à 23 h, pause de 22 h à 23 h, clôture le vendredi à 22 h. En 2027, ce sera du 14 au 27 mars et du 31 octobre au 6 novembre.

Coter presque 23 heures sur 24 ne garantit pas la même profondeur de carnet à toute heure, surtout sur des marchés aussi étroits, et la fiche sur les heures de cotation des contrats à terme montre pourquoi toutes les plages ne se valent pas.

Comment se lisent les échéances et la livraison des futures platine et palladium ?

Le NYMEX liste en permanence les trois mois civils à venir et, au-delà, les échéances de janvier, avril, juillet et octobre sur 36 mois pour le platine, de mars, juin, septembre et décembre sur 36 mois pour le palladium. Le code complet associe le code du contrat, la lettre du mois (F pour janvier, H mars, J avril, M juin, N juillet, U septembre, V octobre, Z décembre) et le chiffre de l’année, selon la convention de CME Globex : PLF7 désigne le platine de janvier 2027, PAH7 le palladium de mars 2027 ; certaines plateformes écrivent PLF27.

La négociation d’une échéance s’arrête le troisième jour ouvré avant la fin du mois d’échéance, pour les deux métaux. Le contrat platine de janvier 2027 cessera ainsi d’être négocié le mercredi 27 janvier 2027, et le palladium de mars 2027 le lundi 29 mars 2027, d’après le calendrier des jours ouvrés américains. Mais la date qui compte pour un spéculateur tombe plus tôt : le règlement du NYMEX autorise les livraisons dès le premier jour ouvré du mois d’échéance et jusqu’au dernier. Garder une position acheteuse au-delà de la fin du mois précédent, c’est s’exposer à recevoir du métal ; c’est pourquoi les positions spéculatives se roulent vers l’échéance suivante avant ce moment. Votre courtier fixe en outre sa propre date limite, souvent plus précoce : elle figure dans ses conditions.

Ce que l’on livre est précisément défini. Pour le platine, une unité standard de 50 onces, à 10 % près, en plaque ou en lingot coulé, pur à 99,95 % au moins, d’une marque agréée par la Bourse et entreposé dans un dépôt agréé. La livraison ne se fait pas directement par certificat d’entrepôt (warrant) : le vendeur remet cinq certificats émis par la chambre de compensation, les ACE (Accumulated Certificates of Exchange), qui représentent chacun une part d’une unité de métal placée sous warrant. Pour le palladium, mêmes exigences sur une unité de 100 onces, livrée par dix ACE. Les frais de stockage sont facturés au membre compensateur qui détient les ACE, et donc répercutés au client ; ils s’ajoutent au prix payé.

Comment se tradent les futures platine et palladium, et pour qui ?

Les futures platine et palladium se tradent dans le carnet d’ordres de CME Globex, sur l’échéance la plus active, par des industriels qui couvrent un achat ou une vente de métal, par des fonds de matières premières et par des spéculateurs. Ce sont des marchés étroits : au 3 novembre 2026, selon le rapport hebdomadaire de la CFTC sur les positions des opérateurs, 91 278 contrats platine et 30 676 contrats palladium étaient ouverts, contre 399 169 contrats sur l’or du COMEX, pourtant deux fois plus gros que le contrat platine.

Pour un trader particulier, la taille compte autant que la liquidité. Un tick de 50 dollars sur le palladium et une exposition de l’ordre de 100 000 dollars par contrat réservent ce marché à des comptes solides. Le platine, à 5 dollars le tick et 50 onces, est plus accessible, mais un mouvement de 50 dollars l’once, soit à peine plus de 3 % au cours du 11 novembre 2026, y représente 2 500 dollars par contrat.

Ce que j’en disais sur le forum

« Oui tu peux te faire livrer par le COMEX physiquement […]. Je n’ai jamais rencontré quelqu’un qui l’a demandé. […] Il faut que tu te renseignes sur les frais de livraison auprès de COMEX et / ou NYMEX en fonction de la matière première que tu achètes […]. Le prix que tu as payé c’est hors frais de livraison. »

Benoist Rousseau sur le forum, le 8 février 2019, à un membre qui demandait s’il pouvait acheter du métal physique avec les futures

Reste le dépôt de garantie. Il est fixé par CME Clearing, la chambre de compensation du groupe, et révisé selon la volatilité ; votre courtier peut exiger davantage. Le montant à jour figure dans l’onglet « Margins » de la page de chaque contrat sur cmegroup.com, puis dans les conditions de votre courtier, qui seules s’appliquent à votre compte. La fiche sur le dépôt de garantie détaille le mécanisme des appels de marge.

Les futures platine et palladium sont des produits à effet de levier : les pertes peuvent dépasser le dépôt versé, et le titulaire du compte reste redevable du solde négatif.

Quelles sont les limites et les idées reçues sur les futures platine et palladium ?

La première idée reçue range le platine et le palladium parmi les valeurs refuges, aux côtés de l’or. Leur prix dépend surtout de l’industrie, et d’abord de l’automobile : la demande de catalyseurs, les normes antipollution et la part des voitures électriques, qui n’ont pas de pot catalytique, comptent davantage que les crises financières. Le chassé-croisé des années 2020 le montre : le prix moyen annuel du palladium est passé de 2 419 dollars en 2021 à 995 dollars en 2024, selon l’USGS, une chute de près de 60 % en trois ans.

Deuxième limite, la concentration de l’offre. Quand un pays extrait 71 % du platine mondial et un autre 44 % du palladium, la politique, les grèves ou l’électricité d’un seul pays peuvent faire le prix. Si la nouvelle tombe pendant la fermeture du week-end, le contrat peut rouvrir loin du stop prévu, qui sera exécuté au premier prix disponible.

Troisième limite, l’étroitesse. Sur un marché où quelques dizaines de milliers de contrats sont ouverts, les derniers échanges de la séance pèsent lourd. Le 29 avril 2010, la CFTC a conclu avec le fonds Moore Capital Management une transaction assortie d’une amende civile de 25 millions de dollars, pour des accusations de tentative de manipulation des prix de règlement des futures platine et palladium du NYMEX ; en mars 2012, elle a poursuivi un courtier pour la même pratique, dite « banging the close », qui consiste à concentrer des ordres juste avant la clôture. La leçon vaut toujours : sur un marché étroit, le prix de fin de séance peut refléter quelques ordres plus que l’équilibre de l’offre et de la demande.

Enfin, la livraison physique ne pardonne pas l’oubli. Un trader qui confond le dernier jour de négociation, à la fin du mois d’échéance, avec la date à partir de laquelle la livraison devient possible, au début de ce mois, découvre que le contrat qu’il croyait simplement financier peut lui faire recevoir du métal et la facture qui va avec.

Questions fréquentes sur les futures platine et palladium

Combien vaut un tick sur les futures platine et palladium ?

Sur le platine (PL), le tick est de 0,10 dollar l’once et vaut 5 dollars par contrat de 50 onces. Sur le palladium (PA), il est de 0,50 dollar l’once et vaut 50 dollars par contrat de 100 onces. Un dollar de variation de l’once vaut donc 50 dollars sur PL et 100 dollars sur PA.

Sur quelle Bourse se négocient les futures platine et palladium ?

Sur le New York Mercantile Exchange (NYMEX), filiale de CME Group depuis 2008, via la plateforme électronique CME Globex. L’or et l’argent sont cotés au COMEX, autre Bourse du même groupe : les quatre métaux partagent la même plateforme et la même chambre de compensation.

Peut-on être livré en platine ou en palladium avec un contrat à terme ?

Oui, ces deux contrats se règlent par livraison physique : un acheteur resté en position pendant le mois d’échéance peut recevoir un certificat représentant une plaque ou un lingot pur à 99,95 % au moins, entreposé dans un dépôt agréé. La livraison peut intervenir dès le premier jour ouvré du mois d’échéance, ce qui impose de rouler avant.

Pourquoi le palladium a-t-il valu plus cher que le platine ?

L’USGS rappelle que le palladium a remplacé le platine dans la plupart des pots catalytiques des moteurs à essence, parce qu’il était historiquement moins cher, et cette demande s’adressait à une offre concentrée en Russie et en Afrique du Sud. En 2021, il valait en moyenne 2 419 dollars l’once contre 1 094 pour le platine. La hiérarchie s’est inversée depuis : en 2025, le platine le dépassait de nouveau.

Quelle marge faut-il pour trader les futures platine et palladium ?

La marge est fixée par CME Clearing et révisée selon la volatilité ; elle est publiée dans l’onglet « Margins » de la page de chaque contrat sur cmegroup.com, et votre courtier peut exiger davantage. Cette somme n’est pas une perte maximale : les pertes peuvent la dépasser.

Sources de référence utilisées

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• CME Group, « Chapter 105 : Platinum Futures » et « Chapter 106 : Palladium Futures », NYMEX Rulebook, consultés le 12 novembre 2026.
• CME Group, « Platinum Futures – Contract Specs » et « Palladium Futures – Contract Specs », cmegroup.com, consultées le 12 novembre 2026 ; et « Historical First Trade Dates ».
• U.S. Geological Survey, « Platinum-Group Metals », Mineral Commodity Summaries 2026.
• Commodity Futures Trading Commission, « History of the CFTC » (chronologies avant 1974 et des années 2010) et rapport Commitments of Traders du 3 novembre 2026.
• Banque mondiale, « Commodity Price Data (The Pink Sheet) », séries mensuelles, mise à jour du 3 novembre 2026.

Pour aller plus loin

Le guide des marchés des matières premièresPour situer le platine et le palladium parmi les métaux, l’énergie et les produits agricoles.Le guide des indices boursiersLe CAC 40, le DAX, le Dow Jones et les grands indices du monde

• LBMA, le marché londonien de l’or et de l’argent, pour comprendre le marché au comptant qui fixe les standards des lingots.
• Fiscalité de l’or et des métaux précieux, pour savoir comment le métal physique est imposé en France, à la différence des contrats à terme.
• Fiscalité des futures en 2026, pour déclarer les gains et les pertes réalisés sur contrats à terme.
• Futures sur ProRealTime : codes, échéances et contrat continu, pour suivre le roulement des échéances sur la plateforme.

Sur le forum

• Peut on acheter Or physique avec les futures, la question de la livraison physique posée par un membre et les réponses qu’elle a suscitées.
• Platine et ETF Physical Platinum London PHPT, un membre qui suivait le platine et les fonds adossés au métal physique.