À la fin du XIXe siècle, la maison Baring est l’une des deux plus grandes banques d’affaires de Londres, avec les Rothschild. En 1890, c’est l’Argentine qui manque de la faire tomber.
La crise Baring est la plus célèbre crise de dette souveraine du XIXe siècle, et l’un des premiers sauvetages organisés par une banque centrale.
Qu’est-ce que la crise Baring ?
La crise Baring, ou panique de 1890, est une crise financière internationale provoquée par la quasi-faillite de la banque londonienne Barings, trop exposée à la dette de l’Argentine. Elle est contenue par un fonds de garantie organisé par la Banque d’Angleterre, mais provoque une grave récession en Argentine, une crise au Brésil et un recul des marchés en Europe et aux États-Unis.
La crise Baring de 1890 en résumé
Dans les années 1880, l’Argentine emprunte massivement à Londres pour ses chemins de fer et le port de Buenos Aires, et Barings place ces emprunts auprès des investisseurs. En 1890, l’Argentine traverse une crise politique et économique ; Barings, qui détient des titres invendables, ne peut plus faire face. En novembre, le gouverneur de la Banque d’Angleterre, William Lidderdale, rassemble les Rothschild et les grandes banques dans un fonds garantissant les dettes de Barings. La panique est évitée, mais le PIB argentin recule de 11 % entre 1890 et 1891.
Quels sont les chiffres clés de la crise Baring ?
| Indicateur | Valeur |
|---|---|
| Quasi-faillite de Barings | novembre 1890 |
| Recul du PIB réel argentin | 11 % entre 1890 et 1891 |
| Organisateur du sauvetage | William Lidderdale, gouverneur de la Banque d’Angleterre |
| Participants | les Rothschild et les grandes banques de Londres |
Quelles sont les causes de la crise Baring ?
Un boom argentin à crédit. Dans les années 1880, l’Argentine attire des capitaux européens considérables pour ses chemins de fer, ses ports et ses villes. Les banques provinciales émettent de la monnaie sans retenue, l’inflation s’installe, et le peso perd de sa valeur.
Une banque trop exposée. Barings prend des emprunts argentins à son compte, en comptant les revendre au public. Quand les investisseurs s’en détournent, elle reste avec les titres, financés à court terme.
Comment s’est déroulée la crise Baring de 1890 ?
| Date | Événement |
|---|---|
| Années 1880 | Boom des emprunts argentins à Londres |
| Novembre 1890 | Barings informe la Banque d’Angleterre qu’elle ne peut plus faire face |
| Novembre 1890 | Fonds de garantie organisé par William Lidderdale avec les Rothschild |
| 1891 | Récession profonde en Argentine ; crise au Brésil |
Quelles ont été les conséquences de la crise Baring ?
Grâce au fonds de garantie, la panique londonienne est évitée. Barings est restructurée sous une nouvelle forme et survit, jusqu’à sa faillite de 1995 causée par un seul trader à Singapour.
L’Argentine traverse une récession sévère, et la défiance des investisseurs fait éclater la bulle brésilienne. En Australie, les investisseurs britanniques, craignant de revivre le scénario argentin, retirent leurs fonds : la bulle immobilière de Melbourne éclate, prélude à la crise bancaire australienne de 1893.
Quelles leçons un trader peut-il tirer de la crise Baring ?
Une banque peut mourir de ses invendus. Barings a gardé des titres qu’elle comptait revendre.
Le sauvetage collectif fonctionne. La Banque d’Angleterre a fait payer les grandes banques pour sauver le système.
La dette des pays émergents est volatile. L’Argentine de 1890 annonce bien d’autres crises.
Les grands noms ne sont pas éternels. Barings a survécu en 1890, pas en 1995.
Questions fréquentes sur la crise Baring
Qu’est-ce que la crise Baring ?
La quasi-faillite de la banque londonienne Barings en novembre 1890, causée par son exposition aux emprunts argentins.
Qui a sauvé Barings en 1890 ?
Un fonds de garantie organisé par William Lidderdale, gouverneur de la Banque d’Angleterre, avec les Rothschild et les grandes banques de Londres.
Quelles ont été les conséquences pour l’Argentine ?
Une récession sévère : le PIB réel argentin a reculé de 11 % entre 1890 et 1891.
Barings a-t-elle disparu en 1890 ?
Non, elle a été restructurée et a survécu jusqu’en 1995, quand les pertes du trader Nick Leeson l’ont fait tomber.
Sources de référence utilisées
2
- Wikipédia en anglais, « Baring crisis ».
- Eichengreen, Barry, « The Baring Crisis in a Mexican Mirror », International Political Science Review, 1999.
Pour aller plus loin
- Les Baring de Londres : la banque de la Louisiane, de 1762 à 1995, la famille Baring sur deux siècles, de l’achat de la Louisiane à 1995.
- La faillite d’Overend Gurney en 1866
- La crise mexicaine de 1994-1995, un siècle plus tard
- Trader, le film sur Nick Leeson et la chute de Barings en 1995
- La crise grecque de 2010
Titulaire d'une maîtrise d'histoire de Paris IV-Sorbonne, Benoist Rousseau a été historien d'entreprise pour un groupe du CAC 40, puis professeur certifié d'histoire-géographie. Trader depuis 1994 et membre du CME et du CBOT, il lit aussi l'histoire à travers ses ressorts économiques. Il analyse les flux des grands marchés dans son école de trading avec sa formation trading indices. Dans la rubrique Histoire économique, démographie et migrations, il étudie comment naissent et déclinent les puissances économiques, dans la lignée de Braudel.
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