Rallye boursier : Définition, causes et limites

Qu’est-ce qu’un rallye boursier ?

Le Rallye boursier consiste pour une action à suivre une même tendance pendant plusieurs jours, semaines ou mois. Un rallye boursier est une phase de hausse rapide et soutenue d’une action ou d’un marché. Pour une baisse prolongée, on parle plutôt de tendance baissière. Lors de période de rallye boursier, les investisseurs se positionnent en masse sur un marché ou un titre afin de les racheter et augmenter leur rendement.

On observe ce phénomène lorsqu’une entreprise bien cotée en bourse annonce de bons résultats ce qui entraîne une hausse du cours de ses actions.

Quelles sont les limites du rallye boursier ?

Le rallye boursier n’est pas forcément un indicateur de reprise de l’économie. En effet, il peut être provoqué par les banques centrales qui injectent des liquidités dans l’économie selon la politique monétaire qu’elles adoptent.

Le processus de rallye boursier ne s’étend pas sur le long terme. Il s’agit d’une période suivie de tendances baissières et haussières qui s’alternent et ne permettent pas une sécurité des investissements à long terme. L’euphorie créée par les hausses des cours peut donc induire en erreur les investisseurs.

Le rallye boursier en résumé

Un rallye boursier est une phase de hausse rapide et soutenue d’un marché, d’un indice ou d’une action, qui dure de quelques jours à quelques mois. Le mot vient de l’anglais rally, qui désigne une remontée. Dans l’usage courant, un rallye est donc haussier ; pour une baisse prolongée, on parle plutôt de tendance baissière, de décrochage ou de dégagement.

Qu’est-ce qui déclenche un rallye boursier ?

Un rallye naît d’un déséquilibre soudain entre acheteurs et vendeurs. Les déclencheurs les plus fréquents sont :

• une nouvelle meilleure que prévu : publication de résultats, chiffre macroéconomique, issue d’une élection ou d’une négociation ;
• la politique monétaire : une baisse de taux ou un programme d’achat d’actifs, comme le quantitative easing mené par une banque centrale, fait affluer les liquidités vers les actions ;
• les rachats de positions vendeuses : quand le marché monte, ceux qui avaient vendu à découvert doivent racheter pour limiter leurs pertes, ce qui accélère la hausse. C’est le short covering ;
• le soulagement : la fin d’une incertitude, même sans bonne nouvelle, suffit parfois à provoquer un fort rebond (relief rally).

Quels rallyes boursiers portent un nom ?

Le rallye du père Noël (Santa Claus rally) désigne la tendance des actions américaines à monter pendant les cinq dernières séances de décembre et les deux premières de janvier. Yale Hirsch l’a relevé pour la première fois en 1972 dans son Stock Trader’s Almanac. C’est une régularité statistique, pas une loi : certaines années, elle ne se produit pas.

Le rallye de marché baissier (bear market rally) est un rebond vif au milieu d’une baisse de fond. Il trompe souvent les investisseurs qui croient à la fin de la baisse : c’est le terrain du bull trap. On parle aussi de hausse technique lorsque le rebond s’explique surtout par l’excès de la baisse précédente.

Pourquoi un rallye ne rattrape-t-il pas tout ?

Imaginons un indice qui chute de 8 000 à 6 000 points, soit une baisse de 25 %. Un rallye le fait ensuite remonter de 15 %, à 6 900 points. La hausse paraît spectaculaire, mais l’indice reste 13,75 % sous son niveau de départ (6 900 ÷ 8 000 = 0,8625). Pour effacer une baisse de 25 %, il faut une hausse d’un tiers, soit 33,3 % : 6 000 + 2 000 = 8 000.

Ce calcul explique pourquoi un rebond violent dans un marché baissier ne signifie pas que les pertes sont rattrapées, ni que la tendance a changé.

Comment un trader aborde-t-il un rallye ?

Un rallye solide se reconnaît à quelques signes : des volumes en hausse, une progression partagée par un grand nombre de valeurs et non portée par quelques poids lourds, des replis courts qui trouvent vite des acheteurs. À l’inverse, un rallye porté par de faibles volumes ou par les seuls rachats de vendeurs à découvert s’essouffle souvent dès que ces rachats sont terminés.

Le piège principal est d’entrer tard, au moment où l’euphorie est la plus forte. Un ordre stop placé sous le dernier creux significatif protège d’un retournement brutal ; sans lui, l’investisseur arrivé au sommet peut rendre en quelques séances ce que le rallye avait mis des semaines à construire.

Questions fréquentes

Pour aller plus loin

• Le marché bull
• Le cycle boursier

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