Lexique boursier, lettre V : des vagues d’Elliott aux volumes
Des vagues d’Elliott aux volumes : les valeurs cycliques, de croissance et de rendement, la valeur temps des options, la vente à découvert, le VIX et la volatilité. Chaque entrée est résumée en deux phrases ; cliquez sur son nom pour lire la définition complète.
Vagues d’Elliott
La théorie des vagues d’Elliott, formulée par Ralph Nelson Elliott dans les années 1930, voit les marchés avancer en cinq vagues dans le sens de la tendance, suivies de trois vagues de correction. Elle repose sur la psychologie collective des investisseurs.
Valeur cyclique
Une valeur cyclique est l’action d’une entreprise dont les bénéfices suivent de près la conjoncture : automobile, sidérurgie, chimie, bâtiment. Son cours anticipe en général les retournements de plusieurs mois.
Valeur de croissance
Une valeur de croissance est l’action d’une entreprise dont les bénéfices progressent bien plus vite que la moyenne, et que le marché paie cher. Elle verse peu de dividende et réinvestit ses profits.
Valeur de rendement
Une valeur de rendement est l’action d’une entreprise mûre qui distribue chaque année une large part de ses bénéfices. On la juge d’abord à son rendement : le dividende rapporté au cours.
Valeur intrinsèque
La valeur intrinsèque est ce que vaut un actif d’après ses caractéristiques propres. Pour une option, c’est le gain d’un exercice immédiat, un calcul exact ; pour une entreprise, une estimation qui varie d’un analyste à l’autre.
Valeur temps
La valeur temps d’une option est la part de son prix qui dépasse sa valeur intrinsèque : elle rémunère ce qui peut encore se passer d’ici l’échéance. Elle fond à mesure que l’échéance approche et s’annule le jour de l’expiration.
Validité d’un ordre
La validité d’un ordre est la durée pendant laquelle il reste en attente dans le carnet : la journée, jusqu’à une date, ou jusqu’à annulation. Passé ce délai sans exécution, il est automatiquement annulé.
Vente à découvert (VAD)
La vente à découvert consiste à vendre un titre que l’on ne possède pas, dans l’espoir de le racheter moins cher. On gagne à la baisse ; et comme un cours peut monter sans limite, la perte n’a pas de plafond théorique.
VIX
Le VIX est l’indice de volatilité calculé par le CBOE à partir des options sur le S&P 500. Il exprime la volatilité que le marché anticipe pour les 30 jours à venir, d’où son surnom d’indice de la peur.
Volatilité
La volatilité mesure l’ampleur des variations d’un cours, à la hausse comme à la baisse, en général par l’écart type annualisé des rendements. Elle ne dit rien du sens du mouvement, et c’est l’élément central du prix des options.
Volumes
Les volumes mesurent le nombre de titres ou de contrats échangés sur une période. Ils ne donnent pas de direction à eux seuls : ils confirment, ou mettent en doute, ce que montrent le prix et la tendance.
Pour aller plus loin, voyez aussi le guide de l’analyse technique, le guide de la gestion de portefeuille, le guide des krachs boursiers et, pour les notions d’économie, le lexique économique.
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