Qu’est-ce que le VWAP ? Définition
Le VWAP est le prix moyen pondéré par les volumes depuis l’ouverture. Définition, calcul pas à pas, usage par les institutions et les traders actifs.
Qu’est-ce que le VWAP ?
VWAP signifie volume weighted average price : prix moyen pondéré par les volumes. Contrairement à une moyenne mobile, qui donne le même poids à chaque bougie, le VWAP donne plus de poids aux prix où beaucoup de contrats ou d’actions ont changé de mains. Il répond à une question simple : à quel prix moyen le marché a-t-il réellement échangé aujourd’hui ?
Comment se calcule-t-il ?
VWAP = somme des (prix × volume) ÷ somme des volumes, depuis le début de la séance.
| Tranche | Prix moyen | Volume | Prix × volume | VWAP cumulé |
|---|---|---|---|---|
| 9 h 00 – 9 h 15 | 100 | 1 000 | 100 000 | 100,00 |
| 9 h 15 – 9 h 30 | 102 | 3 000 | 306 000 | 101,50 |
| 9 h 30 – 9 h 45 | 101 | 2 000 | 202 000 | 101,33 |
Au bout de trois quarts d’heure : 608 000 ÷ 6 000 = 101,33. Le prix de 102, très échangé, pèse plus que celui de 100. Les plateformes calculent le VWAP sur chaque transaction, et l’accompagnent souvent de bandes d’écart type.
Pourquoi les institutions le regardent-elles ?
Un gérant qui doit acheter un gros bloc d’actions dans la journée est souvent jugé sur son prix moyen comparé au VWAP de la séance. Acheter sous le VWAP est une bonne exécution, au-dessus une moins bonne. Des algorithmes découpent les ordres pour suivre le profil de volume de la journée et coller au VWAP. Le prix de règlement quotidien de nombreux contrats à terme est d’ailleurs lui-même une moyenne pondérée par les volumes, calculée sur une courte fenêtre.
Le VWAP en résumé
Le VWAP est le prix moyen de la séance, pondéré par les volumes. Il sert d’étalon aux institutions pour juger leurs exécutions et de repère d’équilibre aux traders actifs : au-dessus, les acheteurs de la journée sont gagnants en moyenne ; en dessous, ce sont les vendeurs.
Comment les traders actifs s’en servent-ils ?
Comme d’un repère de contexte. Un marché qui reste au-dessus du VWAP toute la matinée a un biais acheteur ; un marché qui oscille de part et d’autre est en équilibre. Certains attendent un retour sur le VWAP dans une tendance pour entrer avec un stop proche, d’autres jouent les écarts extrêmes par rapport aux bandes. Le VWAP perd de sa pertinence en fin de séance, quand il bouge à peine, et sur les marchés qui cotent presque sans interruption, où il faut décider à quelle heure le faire repartir. Il est souvent associé au profil de volume, qui montre où les volumes se sont concentrés.
Questions fréquentes
Le VWAP est-il un support ou une résistance ?
Il agit souvent comme un aimant et parfois comme un appui, parce que beaucoup d’intervenants le regardent. Ce n’est pas une règle : un marché en tendance forte peut s’en éloigner toute la journée.
Sur quelle unité de temps l’utiliser ?
Sur les graphiques intrajournaliers. Le VWAP classique se calcule sur une séance ; il existe aussi des VWAP ancrés, qui partent d’un événement choisi, comme une publication ou un plus haut.
À quelle heure le faire partir sur un contrat à terme ?
Beaucoup de traders le font partir à l’ouverture des actions qui composent l’indice, quand les volumes arrivent, plutôt qu’au début de la séance électronique.
Pour aller plus loin
Sources
Benoist Rousseau est trader, membre du Chicago Mercantile Exchange (CME) et du Chicago Board of Trade (CBOT), spécialiste en histoire économique formé à la Sorbonne et pédagogue expérimenté. Il a ainsi créé son École de Trading en 2022.
Fort de plus de 30 ans d’expérience sur les futures CME, il partage analyses de séance, replays de trades commentés, psychologie et gestion du risque — sans signaux ni promesses, du trading brut et sans filtre.
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