tu ne sais pas du tout où tu mets les pieds ni même comment est calculé un ETF. Il y en a pour des heures. On fait vite ? Arnaque. En mode plus long, tu payes les taux d'intérêts + la TTF de 0.20% qui est intégré dans le prix (pas beaucoup de gens le savent) et les profs ont une marge de manœuvre pour faire fluctuer l'ETF contre toi qui intervient qu'en bas de l'échelle (
marché secondaire). Tu vas le payer trop cher par exemple. Donc un etf réplique le "mieux" les variations de l'indice mais aucune garantie car c'est une
sicav en fait...
La majorité des échanges ETF se fait de
Gré à gré entre gros, c'est le
marché primaire, tu ne vois rien. Tu peux juste accéder au
marché secondaire des etfs, donc les grouillots comme toi et moi avec quelques "pros" qui arbitrent sur les bêtises des grouillots via des algos automatiques, 99% de slignes de 1000 lots disparaissent dès que tu veux t'en approcher
![Sourire :)](./images/smilies/icon_e_smile.gif)
, les ETFS souffrent énormément du manque de liquidité même les ultras liquides.
Exemple :
Le plus liquide ETF Lyxor
cac 40
Cours
Euronext Paris 41.575 (c) EUR
Variation -0.66%
Dernier échange 05/02/16 17:35:00
Volume 284 687
284687x41 = dans les 10.000.000€ d'échangés l'équivalent de 40 lots Dax pour te donner une idée, bref ce que peux faire un scalpeur en 1 heure tout seul... c'est ridicule et c'est le plus violent !!! donc comme l'offre et la vente ne se touche pas, tu payes des frais démentiels quand tu calcules tout
En fait un etf c'est un produit hybride : (
sicav +action)
Un fonds : comme une
sicav ou un
FCP, un ETF collecte l'épargne des investisseurs et émet des parts. L'ETF a donc une valeur liquidative (NAV, Net Asset Value), égale à la valorisation pondérée des valeurs qui composent son actif, divisée par le nombre de parts, comme n'importe quel fonds
Une action : comme une action, un ETF est un titre négociable en bourse, dont le prix de négociation dépend de l'offre et de la demande.
En simplifiant tu achètes des bouts de parts comme les
sicav, Lyxor c'est la
société générale qui est derrière (d'où grosse présence sur Boursorama comme les
warrants sg).
Le soucis c'est que les etfs américains sont bons car ils achètent réellement les actions, les etfs européens font juste du synthétique pour essayer de répliquer un peu les mouvements. En fait ce sont les markets makers qui le font sur le
marché primaire Rôle de l'arbitrage et des market makers
Les ETF ou trackers émis sur le marché français ont d'ailleurs la structure juridique d'un
OPCVM.
Il est possible pour un investisseur professionnel autorisé d'interagir avec le fonds de deux manières (source : Investopedia) :
Soit en achetant sur le marché les valeurs (actions) constituant le panier de l'indice répliqué pour un montant équivalent à celui d'une part ou « creation unit ». Le fonds crée alors une nouvelle part et distribue à l'investisseur la quantité d'ETF équivalente. Celui-ci peut alors les vendre sur le marché. L'investisseur va recourir à cette méthode s'il détecte que les ETF sont surévalués par rapport à l'indice
sous-jacent.
Soit en achetant sur le marché suffisamment d'ETF pour reconstituer une part ou creation unit et apporter celle-ci au fonds. Celui-ci va alors l'échanger contre un montant équivalent d'actions de l'indice que l'investisseur peut vendre sur le marché. Il va recourir à cette méthode s'il détecte que l'ETF est sous-évalué par rapport à l'indice
sous-jacent.
Le montant d'une part est suffisamment élevé pour que ce type d'opérations soit réservé aux professionnels. Comme on le voit, leur intervention permet de maintenir le cours de l'ETF à un niveau proche de sa valeur liquidative théorique. Les investisseurs individuels quant à eux vont acheter et vendre des ETF sur le marché réglementé puisqu'ils sont cotés et négociables comme des actions et ils se font plumer par le
marché primaire
En simplifiant un peu
![Sourire :)](./images/smilies/icon_e_smile.gif)