Bid : définition du cours acheteur (meilleure demande) en bourse

Qu’est-ce que le bid ?

Le Bid est l’opposé du Ask. Il correspond au meilleur prix que les acheteurs (la demande) sont prêts à payer sur le marché, c’est-à-dire au prix auquel on peut vendre. Tout comme l’Ask, le Bid intervient sur tous les types de marchés lorsque se confrontent des acheteurs et des vendeurs. L’écart entre le Bid et le Ask est appelé bid-ask spread ou fourchette de cotations en français. Plus celui-ci est étroit plus le marché concerné est jugé liquide.

Les market makers (animateurs de marché) remportent cet écart lors de leurs transactions et sont susceptibles de faire de gros profits selon le nombre d’opérations qu’ils effectuent.

Sur les marchés sans fixing de clôture, le cours de clôture affiché correspond souvent au dernier bid ou au dernier échange de la séance.

Le bid en résumé

Le bid est le meilleur prix d’achat proposé à un instant donné pour un actif : le prix le plus élevé qu’un acheteur accepte de payer. Pour celui qui veut vendre immédiatement, c’est donc le prix qu’il obtiendra. En français, on parle de cours acheteur ou de meilleure demande ; son pendant, côté vendeur, est l’ask.

Comment bid, ask et spread s’articulent-ils sur un exemple chiffré ?

Imaginons qu’une action affiche 99,98 € à l’achat (bid) et 100,02 € à la vente (ask).

• Un ordre d’achat au marché est exécuté à 100,02 €, au prix des vendeurs.
• Un ordre de vente au marché est exécuté à 99,98 €, au prix des acheteurs.
• L’écart, le spread, vaut 0,04 €, soit 0,04 % du cours.

Un trader qui achète et revend aussitôt perd donc 0,04 € par action, sans que le cours ait bougé. Sur 1 000 actions, c’est 40 €. Le spread est un coût de transaction à part entière, qui pèse d’autant plus que l’on intervient souvent : c’est un point central pour le scalpeur.

Où se lit le bid ?

Le bid est la première ligne du côté acheteur du carnet d’ordres. Il s’accompagne d’une quantité, la taille du bid (bid size) : le nombre de titres demandés à ce prix. Les lignes suivantes montrent les ordres d’achat à des prix plus bas. Une vente importante peut épuiser la première ligne et être exécutée en partie aux prix suivants, moins favorables : c’est l’une des causes du slippage.

Celui qui veut acheter sans payer le spread peut placer un ordre à cours limité au niveau du bid, ou un peu au-dessus. Il rejoint alors la file des acheteurs, sans garantie d’être exécuté.

Qu’est-ce qui fait varier l’écart entre bid et ask ?

Le spread se resserre quand il y a beaucoup d’intervenants et d’ordres, et s’élargit dans le cas contraire. Il est généralement plus large sur les petites valeurs que sur les grandes, à l’ouverture qu’en milieu de séance, et autour des annonces économiques importantes, quand les teneurs de marché réduisent leurs risques. Un spread qui s’élargit brutalement est souvent le premier signe d’un risque de liquidité.

Comment le bid apparaît-il sur les graphiques et sur les CFD à risque limité ?

Beaucoup de plateformes de trading tracent leurs graphiques à partir du bid. Une position vendeuse se rachète pourtant au prix ask, plus élevé. Un stop placé au-dessus d’un sommet peut donc être déclenché alors que la courbe affichée ne l’a pas touché : c’est l’ask, invisible sur le graphique, qui l’a atteint. Il est prudent de placer ses stops d’achat avec une marge au moins égale au spread, surtout sur CFD à risque limité, où le spread est la principale composante du coût de transaction.

Quel lien entre le bid et le cours de clôture ?

Pour les actions cotées à Paris, le cours de clôture ne correspond pas au bid ni à l’ask du moment : il résulte d’un fixing de clôture, entre 17 h 30 et 17 h 35, qui confronte l’ensemble des ordres d’achat et de vente pour dégager un prix unique. Sur les marchés sans fixing, comme le marché des changes, les cours de clôture publiés par les plateformes sont souvent des cours bid.

Questions fréquentes

Pour aller plus loin

• Le market maker
• Le cours de clôture

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