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Re: Stratégie arbitrage option actions.

par jlr » 12 Jan 2018 10:40

Thierry94 a écrit:Mais visiblement personne ne veut m'assigner.
Et je me disais : c'est génial j'achète 100 actions, je vends un call itm, je suis assigné, j'empoche la prime et je recommence le lendemain. :D
Eh bien non, raté … :musique: c'est pas grave !

Bonne soirée.
Thierry94
Je crois me souvenir que la théorie montre qu'il est rarement intéressant pour l'acheteur d'option d'assigner prématurément le vendeur. Mais ça fait appel à un niveau de math qui n'est pas le mien ... :gloups: .

jlr

Re: Stratégie arbitrage option actions.

par Thierry94 » 17 Jan 2018 22:58

Bonsoir jlr,

Merci pour tes explications ! J'ai enfin compris ce qu'est le delta de ma position.

C'est finalement logique que le delta ne soit pas totalement neutre, car il y a la valeur temps de l'option que je souhaite capter.

Et ce qui est arrivé aujd est intéressant : une baisse brutale et l'option a baissé bcp moins vite que l'action et jk me suis retrouvé en perte latente de 1 eur. A la cloture ce soir l'équilibre relatif est revenu kt j'ai un profit potentiel de 15 eur env.

Merci beaucoyp et bonfe soirée.
Thierry94

Re: Stratégie arbitrage option actions.

par jlr » 21 Jan 2018 18:59

Thierry94 a écrit:...une baisse brutale et l'option a baissé bcp moins vite que l'action
Delta option < 1 cqfd !

jlr

Re: Stratégie arbitrage option actions.

par Mouffti » 02 Fév 2018 21:59

Bonjour a vous,

En lisant cette file j'apprends ce qu'est la valeur intrinsèque d'une option. Je comprends mieux maintenant la vente d'option par encaissement de la valeur intrinsèque ou la valeur temps. Cependant si la valeur intrinsèque varie, comment fait on pour la déterminer? Dans le présent et dans le futur?

Bon weekend.

Mouffti

Re: Stratégie arbitrage option actions.

par jlr » 05 Fév 2018 12:17

Bonjour Mouffti,

La valeur de l'option est la somme de la valeur intrinsèque et de la valeur Extrinséque (valeur "temps").
En prenant K comme strike et S comme valeur du sous-jacent La valeur intrinsèque s'écrit comme :
Max(0; S-K) pour un Call
Max(0; K-S) pour un Put

La valeur intrinsèque de l'option varie donc directement en fonction du sous-jacent.

Exemple :
pour un Call de strike 100, avec un cours de 110 : Prime Call = Max(0, 110-100) = 10 (à l'échéance)
pour un Put de strike 100, avec un cours de 90 : Prime Put = Max (0, 100-90) = 10 (à l'échéance)

jlr

Re: Stratégie arbitrage option actions.

par Mouffti » 05 Fév 2018 16:51

Salut jlr,

Merci pour ton exemple, le calcul de la valeur intrinsèque est elle utile dans l'évaluation d'une stratégie sur option ?

Re: Stratégie arbitrage option actions.

par jlr » 05 Fév 2018 17:04

Pour ma part, je ne m'en sers pas car, non de manière générale, car je déboucle mes positions avant l'échéance pour les strikes proches de ATM, notamment à cause de leur "instabilité" entraînant de grosses variations du P&L :
- ITM : Delta tend vers 1
- OTM : Delta tend vers 0

C'est l'effet du Gamma (variation du Delta par rapport au sous-jacent).

Pour les strikes OTM voire DOTM, je laisse courir jusqu'à échéance, le coût du débouclage pouvant être plus élevé que la prime.

jlr

Re: Stratégie arbitrage option actions.

par Mouffti » 05 Fév 2018 19:55

Oui je me suis un peu renseigné sur les grecques et je comprend bien la notion de gamma.

Que veut tu dire par :"le cout du débouclage peut etre plus élevé que la prime"?

Bonne soirée

Re: Stratégie arbitrage option actions.

par jlr » 06 Fév 2018 10:11

Bonjour Mouffti,

si par exemple la prime est à 1€ et le coût d'achat/vente de 1,5€ chez ton broker.
Il peut cependant y avoir un intérêt pour réduire la marge demandée par le broker.

jlr

Re: Stratégie arbitrage option actions.

par Mouffti » 08 Fév 2018 13:47

Salut jlr,

Quand tu parles de "coût" tu parles du coût de la transaction aller/retour (achat - vente) ?
Si le coût de débouclage est plus grand que la prime et que tu laisse courir jusqu'à l'échéance ca veut dire que tu ne paye pas le frais retour si tu laisses se cloturer son option à l'échéance ?

Je veux être sur d'avoir bien saisi.

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