Qu’est ce que la gestion de patrimoine ?
L’activité de gestionnaire de patrimoine est organisée en trois étapes.
Premièrement il s’agit d’évaluer, à travers un bilan patrimonial, le patrimoine de la personne qui souhaite sous-traiter la gestion de son patrimoine. Plusieurs critères sont alors sélectionnés tels que :
- La situation professionnelle
- La situation économique via le patrimoine existant (immobilier/actif financier…)
- La situation familiale
Deuxièmement il s’agit d’établir le profil de la personne qui confie son patrimoine et notamment :
- Son aversion au risque
- Ses espérances de gain : la rentabilité souhaitée
- Ses objectifs à court et long terme
Troisièmement il s’agit de gérer/placer ce capital en fonction du profil du patrimoine et de la personne. Les critères suivants doivent alors être optimisés :
- Rentabilité
- Risque
- Transmission du patrimoine
- Flux financiers afin de couvrir les dépenses quotidiennes, récurrentes et exceptionnelles du client.
Quels sont les métiers de la gestion de patrimoine ?
Voici une liste non exhaustive des métiers amenés à gérer du patrimoine :
- Gestionnaire de portefeuille
- Expert fiscal
- Notaire
- Conseiller en investissements :
- Financier
- Immobilier…
La gestion de patrimoine en résumé
La gestion de patrimoine consiste à organiser l’ensemble des biens d’une personne ou d’une famille (immobilier, placements financiers, épargne, parts d’entreprise) pour qu’ils servent ses objectifs : revenus, sécurité, transmission, fiscalité maîtrisée. Elle part d’un bilan complet, tient compte du profil de risque et de l’horizon de chacun, et se revoit à chaque grand changement de vie.
Elle ne se limite donc pas au choix de placements : c’est une démarche d’ensemble, à la croisée de la finance, du droit et de la fiscalité.
À quoi ressemble un bilan patrimonial ?
Imaginons un couple de 45 ans dont le patrimoine s’élève à 600 000 € : une résidence principale estimée à 400 000 €, 50 000 € sur des livrets, 100 000 € en assurance vie et 50 000 € en actions sur un compte-titres.
| Poste | Montant | Part |
|---|---|---|
| Résidence principale | 400 000 € | 66,7 % |
| Livrets | 50 000 € | 8,3 % |
| Assurance vie | 100 000 € | 16,7 % |
| Actions | 50 000 € | 8,3 % |
| Total | 600 000 € | 100 % |
Le bilan montre d’emblée deux choses : les deux tiers du patrimoine sont concentrés sur un seul bien qui ne produit aucun revenu, et la part investie en actions est faible pour un couple qui a encore une vingtaine d’années avant la retraite. Le conseil ne sera pas le même selon que ce couple veut financer les études de ses enfants dans cinq ans, préparer sa retraite ou transmettre une entreprise. C’est tout l’intérêt de la deuxième étape décrite plus haut : les mêmes chiffres appellent des réponses différentes selon les objectifs.
Quelle différence entre gestion conseillée et gestion sous mandat ?
Dans la gestion conseillée, le professionnel recommande et le client décide de chaque opération. Dans la gestion sous mandat, le client délègue les décisions à un gérant, dans le cadre d’un mandat écrit qui fixe les objectifs et les limites de risque : c’est le principe du compte géré. Une troisième voie, la gestion libre, laisse le client faire seul. Entre les trois, la différence tient à qui prend la décision, et donc à qui en porte la responsabilité.
Qui peut exercer la gestion de patrimoine en France ?
Le titre de conseiller en gestion de patrimoine (CGP) n’est pas, à lui seul, un statut juridique. Pour exercer, le conseiller doit détenir une ou plusieurs habilitations, selon ce qu’il propose : conseiller en investissements financiers (CIF) pour les placements financiers, intermédiaire en assurance (IAS) pour l’assurance vie, intermédiaire en opérations de banque et en services de paiement (IOBSP) pour le crédit. Ces statuts imposent l’inscription au registre de l’ORIAS. Le CIF doit en outre adhérer à une association agréée par l’AMF, comme l’ANACOFI ou la CNCGP.
Depuis l’entrée en vigueur de la directive MIF 2, en janvier 2018, le conseiller doit indiquer s’il exerce de manière indépendante ou non. Ce choix commande sa rémunération : le conseiller non indépendant peut percevoir des commissions sur les produits qu’il place, l’indépendant est rémunéré par le client.
Quelles sont les limites de la gestion de patrimoine ?
Un conseil n’est jamais neutre s’il est payé par des commissions sur les produits recommandés : il faut savoir comment le conseiller est rémunéré, et lire les frais de gestion de chaque support. La fiscalité évolue chaque année : une stratégie bâtie sur une niche fiscale peut perdre son intérêt du jour au lendemain. Enfin, aucune allocation ne supprime le risque ; elle le répartit.
Questions fréquentes
Qu’est-ce qu’un conseiller en gestion de patrimoine ?
Un professionnel qui établit un bilan de votre situation, définit avec vous une stratégie et vous recommande des solutions (placements, immobilier, assurance, organisation de la transmission), dans la limite de ses habilitations.
Comment vérifier qu’un conseiller est autorisé ?
En consultant le registre public de l’ORIAS, qui indique ses statuts, et, pour un CIF, l’association agréée par l’AMF à laquelle il adhère.
Quelle différence entre gestion de patrimoine et gestion de portefeuille ?
La gestion de portefeuille s’occupe des seuls placements financiers. La gestion de patrimoine englobe aussi l’immobilier, la fiscalité, la protection de la famille et la transmission.
La gestion de patrimoine est-elle réservée aux grandes fortunes ?
Non. Les enjeux sont plus nombreux quand le patrimoine est important, mais la démarche (bilan, objectifs, répartition des risques) vaut pour tout épargnant.
Pour aller plus loin
- Le guide théorique de la gestion de portefeuille
- La gestion active
- L’OPCVM
- L’abattement fiscal
- Le compte-titres
Lexique boursier : toutes les définitions, de A à Z.
Historien de formation, j’aborde l’économie en praticien : depuis 1994, je vois chaque jour sur mes écrans ce que les décisions des banques centrales et des États font aux prix. J’essaie d’expliquer ce qui se joue derrière les chiffres, sans jargon et sans promesse.
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