Qu’est-ce que le marché du coton ?
Le marché du coton est l’ensemble des échanges par lesquels planteurs, égreneurs, négociants et filatures achètent et vendent la fibre de coton, physiquement ou sous forme de contrat à terme. Son prix de référence se forme à New York, sur le contrat « Cotton n° 2 », en cents par livre.
Le cotonnier produit une capsule remplie de fibres et de graines. L’égrenage sépare les deux : la fibre part en balles de plus de 200 kilos vers les filatures, la graine donne de l’huile et un tourteau. Le coton reste la première fibre naturelle, mais il a perdu sa première place face aux fibres synthétiques, à commencer par le polyester, fabriqué à partir du pétrole.
Le marché du coton en résumé
Le coton est la première fibre naturelle du monde. La Chine et l’Inde en produisent le plus ; le Brésil et les États-Unis en exportent le plus. Son prix se forme à New York. Il dépend des récoltes, de la demande textile, notamment chinoise, et du prix du polyester. Il a culminé à 2,15 dollars la livre le 4 mars 2011, après une hausse de 92 % en 2010.
Qui produit le coton ?
La Chine, l’Inde, le Brésil et les États-Unis font l’essentiel de la récolte mondiale de coton. La Chine et l’Inde consomment presque tout ce qu’elles produisent dans leurs filatures. Le Brésil a fortement augmenté sa production et dispute désormais aux États-Unis la place de premier exportateur ; le Texas, premier État cotonnier américain, reste exposé aux sécheresses.
Où s’échange le coton ?
| Place | Contrat | Unité de cotation |
|---|---|---|
| ICE Futures U.S. (New York) | coton n° 2, contrat de 50 000 livres | cents par livre |
| Bourse de Zhengzhou (Chine) | coton chinois | yuans par tonne |
Le contrat de New York porte sur du coton américain livrable dans des entrepôts agréés du Sud des États-Unis. Il reste la référence mondiale, même pour du coton brésilien ou africain, qui se négocie avec une prime ou une décote.
Pourquoi le prix du coton varie-t-il autant ?
Parce que la récolte dépend du temps et que la demande dépend de la mode et du pétrole. En 2010, des inondations au Pakistan, des restrictions d’exportation en Inde et une forte demande chinoise font gagner 92 % au coton ; le 4 mars 2011, il touche 2,15 dollars la livre, un record. Les filatures se tournent alors vers le polyester, la demande chute, et le coton perd 37 % en 2011.
La Chine pèse comme acheteur et comme stockeur : ses réserves d’État, constituées puis revendues, ont plusieurs fois fait les prix mondiaux. Les guerres commerciales comptent aussi, la Chine ayant été le premier client du coton américain.
Quelles sont les grandes dates du marché du coton ?
| Date | Événement |
|---|---|
| 2010 | +92 % : inondations au Pakistan, restrictions indiennes, demande chinoise |
| 4 mars 2011 | Record de clôture à New York : 2,15 dollars la livre |
| 2011 | −37 % : les filatures passent au polyester |
| 2021 | +44 % : reprise de la demande après le Covid |
| 2022 | −26 % |
| 2026 | Retour autour de 80 cents la livre en novembre |
Comment trader le coton ?
Le particulier passe par le contrat à terme de New York, revendu avant l’échéance, ou par un CFD à risque limité. Il faut suivre le rapport hebdomadaire des exportations américaines, l’état des cultures au Texas, la mousson indienne, les achats chinois et le prix du polyester. Le marché est moins liquide que celui du sucre ou du maïs : les écarts de prix s’élargissent vite à l’approche des rapports officiels.
Que doit retenir un investisseur sur le coton ?
Une fibre, pas un aliment. La demande suit le textile et la consommation des ménages.
Le polyester est son concurrent. Trop cher, le coton est remplacé par des fibres issues du pétrole.
La Chine décide. Premier consommateur, et un État qui stocke et déstocke.
2011 est la leçon. Un record à 2,15 dollars, puis −37 % dans l’année.
Questions fréquentes sur le coton
Qui produit le plus de coton ?
La Chine et l’Inde, devant le Brésil et les États-Unis.
Quel est le record du prix du coton ?
2,15 dollars la livre, en clôture du contrat le plus proche à New York, le 4 mars 2011.
Où se négocie le coton ?
À New York, sur le contrat « Cotton n° 2 » d’ICE Futures U.S., en cents par livre, et à Zhengzhou en Chine.
Pourquoi le prix du coton dépend-il du pétrole ?
Parce que le polyester, son grand concurrent, est fabriqué à partir du pétrole : quand le pétrole baisse, le polyester devient plus compétitif.
Comment trader le coton ?
Par le contrat à terme de New York, revendu avant l’échéance, ou par un CFD.
Sources de référence utilisées
2
- Yahoo Finance, clôtures du contrat de coton n° 2 le plus proche à New York depuis 2000.
- ICE Futures U.S., caractéristiques du contrat « Cotton n° 2 ».
Pour aller plus loin
- Le sucre
- Le café
- Le pétrole, qui fait le prix du polyester
- Débuter sur les futures, la mécanique des contrats à terme pas à pas
Benoist Rousseau est trader depuis 1994, membre du Chicago Mercantile Exchange (CME) et du Chicago Board of Trade (CBOT), et titulaire d'une maîtrise d'histoire de Paris IV-Sorbonne. Ancien historien d'entreprise pour un groupe du CAC 40, il figure dans le Top 10 des influenceurs économiques du magazine Challenges. Il partage son expérience des marchés dans son école de trading dédiée à l'apprentissage du trading. Dans la rubrique Or et actifs tangibles, il explique ce que l'or et les actifs réels protègent vraiment, et ce qu'ils ne protègent pas.
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