Qu’est-ce que le marché du soja ?
Le marché du soja est l’ensemble des échanges par lesquels agriculteurs, négociants, triturateurs et éleveurs achètent et vendent la graine de soja et ses deux produits, l’huile et le tourteau, physiquement ou sous forme de contrat à terme. Son prix de référence se forme à Chicago, sur le CBOT, en cents par boisseau.
Le soja vaut surtout pour ce qu’on en tire. Une fois broyée, la graine donne environ quatre cinquièmes de tourteau, l’aliment protéiné des volailles, des porcs et des poissons d’élevage, et un cinquième d’huile, pour la cuisine et, de plus en plus, les biocarburants. Aux États-Unis, plus de la moitié de l’huile de soja devait partir dans les carburants en 2025-2026, selon l’USDA.
Le marché du soja en résumé
Le soja se presse en tourteau pour l’élevage et en huile pour la cuisine et les carburants. Le Brésil en produit environ 40 %, devant les États-Unis et l’Argentine, et la Chine en importe plus que tous les autres pays réunis. Son prix se forme à Chicago. Il a culminé à 17,71 dollars le boisseau en septembre 2012 et dépend du temps en Amérique du Sud, de la demande chinoise et des tensions commerciales entre Pékin et Washington.
Qui produit le soja ?
Le monde a produit environ 426 millions de tonnes de soja en 2025-2026, selon l’USDA. Le Brésil en a récolté 175 à 178 millions selon les estimations successives, environ 40 % du total, devant les États-Unis, environ 117 millions, et l’Argentine. En dix ans, le Brésil a ajouté plus de 75 millions de tonnes à sa récolte.
La demande est encore plus concentrée que l’offre. La Chine, premier élevage porcin du monde, importe environ 112 millions de tonnes de soja par an, surtout du Brésil. Le Brésil devait assurer à lui seul 59 % des exportations mondiales en 2025-2026, selon l’USDA.
Où s’échange le soja ?
| Place | Contrat | Unité de cotation |
|---|---|---|
| CBOT (groupe CME, Chicago) | graine de soja, 5 000 boisseaux | cents par boisseau |
| CBOT (groupe CME, Chicago) | tourteau et huile de soja | dollars par tonne courte, cents par livre |
| Bourse des matières premières de Dalian (Chine) | soja, tourteau et huile | yuans par tonne |
Les professionnels suivent aussi l’écart entre le prix de la graine et celui du tourteau et de l’huile : c’est la marge des usines de trituration, qui dit si elles vont acheter ou non.
Pourquoi le prix du soja varie-t-il autant ?
Parce que deux continents se relaient pour la produire et qu’un seul l’achète. La récolte américaine arrive à l’automne, la brésilienne au printemps : une sécheresse dans l’un ou l’autre fait bondir le prix. En 2012, la sécheresse du Midwest porte le contrat de Chicago à 17,71 dollars le boisseau, le 4 septembre.
La politique pèse autant que la météo. En juillet 2018, Pékin répond aux droits de douane de Washington en taxant le soja américain à 25 % ; les acheteurs chinois se tournent vers le Brésil. Chaque nouvel épisode de la guerre commerciale a depuis le même effet : le soja de Chicago baisse, celui des ports brésiliens monte.
Quelles sont les grandes dates du marché du soja ?
| Date | Événement |
|---|---|
| 2007 | +75 % : envolée des matières premières agricoles |
| 4 septembre 2012 | Record de clôture à Chicago : 17,71 dollars le boisseau |
| Juillet 2018 | Pékin taxe le soja américain à 25 % ; le Brésil prend le marché chinois |
| 2020 | +40 % : la Chine reconstitue son cheptel porcin et ses stocks |
| 2024 | −23 % : récoltes abondantes |
| 2025-2026 | Récolte mondiale d’environ 426 millions de tonnes ; record brésilien |
Comment trader le soja ?
Le particulier passe par le contrat à terme de Chicago, revendu avant l’échéance, par un CFD à risque limité ou par un tracker sur les céréales et oléagineux. Le soja se négocie aussi en écart avec ses produits ou avec le maïs, deux cultures qui se disputent les mêmes champs américains au printemps. Les rapports de l’USDA et les chiffres des achats chinois font les grandes séances.
Ce que j’en écrivais sur le forum
« un bon beauceron pas trop bête a déjà assuré ou vendu à prix connu sa future production de blé ou de soja avant même que cela commence à pousser. Il ne lui reste plus qu’à livrer à la date fixée au prix déjà connu »
Benoist Rousseau sur le forum, le 17 mai 2018, sur l’usage des contrats à terme pour se couvrir
Que doit retenir un investisseur sur le soja ?
Le tourteau fait la valeur. Le soja est d’abord un aliment pour animaux.
Le Brésil produit, la Chine achète. Deux pays font l’essentiel du commerce mondial.
La guerre commerciale se lit dans son prix. Chaque taxe chinoise sur le soja américain fait baisser Chicago.
Deux récoltes par an. Le Midwest à l’automne, le Brésil au printemps : deux saisons de risque météo.
Questions fréquentes sur le soja
Quel est le premier producteur de soja ?
Le Brésil, avec 175 à 178 millions de tonnes en 2025-2026 selon les estimations de l’USDA, environ 40 % de la récolte mondiale.
Qui achète le soja ?
Surtout la Chine, qui en importe environ 112 millions de tonnes par an pour nourrir son élevage.
Quel est le record du prix du soja ?
17,71 dollars le boisseau, en clôture du contrat le plus proche à Chicago, le 4 septembre 2012.
Qu’est-ce que le tourteau de soja ?
Ce qui reste de la graine une fois l’huile extraite : un aliment riche en protéines pour les volailles, les porcs et les poissons d’élevage.
Où se négocie le soja ?
Au CBOT de Chicago, pour la graine, le tourteau et l’huile, et à la Bourse de Dalian en Chine.
Sources de référence utilisées
2
- USDA, World Agricultural Supply and Demand Estimates et Oilseeds : World Markets and Trade, campagne 2025-2026.
- Yahoo Finance, clôtures du contrat de soja le plus proche à Chicago depuis 2000.
Pour aller plus loin
Benoist Rousseau est trader depuis 1994, membre du Chicago Mercantile Exchange (CME) et du Chicago Board of Trade (CBOT), et titulaire d'une maîtrise d'histoire de Paris IV-Sorbonne. Ancien historien d'entreprise pour un groupe du CAC 40, il figure dans le Top 10 des influenceurs économiques du magazine Challenges. Il partage son expérience des marchés dans son école de trading dédiée à l'apprentissage du trading. Dans la rubrique Or et actifs tangibles, il explique ce que l'or et les actifs réels protègent vraiment, et ce qu'ils ne protègent pas.
Découvrir mon parcours
La formation complète Gratuit
Le trading commence par les bons outils.
- La formation complète à la plateforme
- Mes Graphiques & Espaces de travail : accès exclusif à mes indicateurs, modèles et réglages personnalisés
- Configuration guidée, pas à pas
Quand vous serez prêt Pour aller plus loin
Formations, séminaires, webinaire et coaching privé. Je vous accompagne personnellement.
Découvrir l’École