Bitcoin 2024-2026 : ETF au comptant, réserve stratégique américaine, record et rechute

Qu’est-ce qui a changé pour le bitcoin entre 2024 et 2026 ?

Entre 2024 et 2026, le bitcoin est devenu un actif que l’on achète comme une action à Wall Street et que l’État fédéral américain conserve dans une réserve officielle : la Securities and Exchange Commission (SEC) autorise le 10 janvier 2024 la cotation de fonds adossés au bitcoin au comptant, et Donald Trump signe le 6 mars 2025 le décret créant la réserve stratégique de bitcoins. Le cours suit : il dépasse 126 000 dollars le 6 octobre 2025, environ 2,7 fois son niveau du jour de la décision de la SEC.

La suite rappelle que l’institutionnalisation n’abolit pas la volatilité. Le 10 octobre 2025, une menace de droits de douane contre la Chine déclenche la plus grosse vague de liquidations de l’histoire des cryptomonnaies. En 2026, le bitcoin rechute jusqu’à 57 717,55 dollars sur Coinbase le 1^er juillet, et cote 71 369,90 dollars à la clôture du 12 novembre 2026. Cette fiche retrace ces trois années, chiffres datés à l’appui, sans pronostic sur la suite.

Le bitcoin de 2024 à 2026 en résumé

Sauf mention contraire, les cours sont ceux de la plateforme Coinbase (paire bitcoin-dollar, données quotidiennes en temps universel) ; le record du 6 octobre 2025 diffère d’une source à l’autre, de 126 080 dollars chez l’agrégateur CoinGecko à 126 296 dollars en séance sur Coinbase, mais dépasse partout 126 000 dollars.

• Fonds cotés au comptant : autorisés par la SEC le 10 janvier 2024
• Quatrième halving : 20 avril 2024, au bloc 840 000
• Réserve stratégique de bitcoins : décret présidentiel du 6 mars 2025
• Loi GENIUS sur les stablecoins : promulguée le 18 juillet 2025
• Record : plus de 126 000 dollars le 6 octobre 2025
• Liquidations du 10 octobre 2025 : 19,13 milliards de dollars en 24 heures, selon CoinGlass
• Plus bas de 2026 : 57 717,55 dollars le 1^er juillet 2026

Comment les ETF au comptant ont-ils changé le marché du bitcoin en 2024 ?

Les ETF au comptant ont changé le marché du bitcoin en 2024 en permettant à n’importe quel épargnant américain d’en acheter par son compte-titres, sans ouvrir de compte sur une plateforme de cryptomonnaies ni gérer de clé privée. Le 10 janvier 2024, la SEC approuve la cotation de plusieurs produits cotés (ETP) qui détiennent directement des bitcoins ; ses services achèvent en parallèle l’examen de dix dossiers d’enregistrement, pour que les émetteurs partent ensemble. Ce jour-là, le bitcoin clôture à 46 666,11 dollars sur Coinbase. Le principe d’un fonds coté qui réplique un actif est expliqué dans la fiche sur les ETF, ou trackers.

La décision n’allait pas de soi. Dans sa déclaration du même jour, le président de la SEC, Gary Gensler, rappelle que la Commission a rejeté plus de vingt demandes de ce type entre 2018 et mars 2023. Ce qui a changé, c’est un arrêt de la cour d’appel fédérale du district de Columbia : saisie par la société Grayscale, elle a jugé que la SEC n’avait pas suffisamment justifié son refus et a annulé sa décision. Gensler précise que la SEC n’approuve ni ne cautionne le bitcoin, qu’il décrit comme « principalement un actif spéculatif et volatil », utilisé aussi pour des activités illicites comme les rançongiciels et le blanchiment.

Les flux ont donné raison aux émetteurs. Au 12 novembre 2026, le seul iShares Bitcoin Trust de BlackRock, coté au Nasdaq et adossé à l’indice CME CF Bitcoin Reference Rate, gérait 56,3 milliards de dollars, selon la fiche du fonds. Le 23 mai 2024, la SEC a autorisé à leur tour des produits cotés adossés à l’ether.

Entre-temps, le protocole a suivi son calendrier : le quatrième halving a eu lieu le 20 avril 2024, au bloc 840 000, et la récompense des mineurs est tombée de 6,25 à 3,125 bitcoins par bloc. La création de nouveaux bitcoins ralentit, au moment même où des fonds cotés en absorbent des quantités croissantes.

Que contient la réserve stratégique de bitcoins des États-Unis ?

La réserve stratégique de bitcoins des États-Unis contient les bitcoins que l’administration fédérale a saisis et définitivement confisqués dans des procédures pénales ou civiles, ou reçus en paiement de sanctions : c’est la définition du décret signé par Donald Trump le 6 mars 2025. Le département du Trésor doit créer un bureau chargé de ces comptes. Les bitcoins versés à la réserve « ne seront pas vendus » et seront conservés comme actifs de réserve des États-Unis.

Le décret ne prévoit pas d’achats financés par le contribuable. Il charge les secrétaires au Trésor et au Commerce de mettre au point des stratégies d’acquisition de bitcoins supplémentaires, à condition qu’elles soient « neutres pour le budget » et n’imposent aucun coût supplémentaire aux contribuables. Les autres cryptomonnaies saisies forment un second compte, le stock d’actifs numériques des États-Unis, que l’État n’alimentera pas autrement que par des saisies sans nouvelle décision du président ou du Congrès.

La fiche d’information publiée le même jour par la Maison-Blanche affirme que des ventes « prématurées » de bitcoins saisis ont déjà coûté plus de 17 milliards de dollars aux contribuables américains, et justifie la réserve par l’offre limitée à 21 millions de bitcoins. Le décret ne chiffre pas le nombre de bitcoins concernés. Il s’inscrit dans une série : un premier décret du 23 janvier 2025 sur le leadership américain dans les technologies financières numériques, puis la loi GENIUS sur les stablecoins, promulguée le 18 juillet 2025.

Comment le bitcoin a-t-il atteint son record d’octobre 2025, puis rechuté en 2026 ?

Le bitcoin a atteint son record le 6 octobre 2025, à plus de 126 000 dollars, au terme d’une hausse portée par les fonds cotés et par le soutien affiché de la Maison-Blanche. Quatre jours plus tard, le marché s’est retourné d’un coup. Le vendredi 10 octobre 2025, Donald Trump menace la Chine de nouveaux droits de douane « massifs », puis durcit le ton dans l’après-midi ; le bitcoin, au-dessus de 121 000 dollars le matin, passe sous 106 000 dollars selon CoinGecko, et des jetons de second rang perdent plus de 50 % en une heure.

Les ventes forcées ont fait le reste. Selon la société d’analyse CoinGlass, citée par le site Decrypt, 1 618 240 traders ont été liquidés en 24 heures, pour un total de 19,13 milliards de dollars, dont près de 17 milliards de positions acheteuses ; CoinGlass précisait que le vrai chiffre était sans doute plus élevé, la plateforme Binance ne publiant qu’un ordre de liquidation par seconde. C’est plus de dix fois les liquidations des confinements du Covid en 2020 (environ 1,2 milliard) ou de la faillite de FTX en 2022 (environ 1,6 milliard), rappelait Decrypt.

La baisse a continué. Le bitcoin finit 2025 à 87 497,94 dollars sur Coinbase, remonte à 97 963,62 dollars le 14 janvier 2026, puis glisse jusqu’à 57 717,55 dollars le 1^er juillet 2026, 54 % sous son plus haut de Coinbase en cours de séance, ou 53 % d’une clôture à l’autre. Il retrouve 81 130,79 dollars le 4 novembre et clôture à 71 369,90 dollars le 12 novembre 2026. Strategy, la société cotée qui a fait du bitcoin sa réserve de trésorerie, déclarait à la SEC un prix d’achat moyen de 75 456 dollars au 8 novembre 2026 : au cours du 12 novembre, ses 850 364 bitcoins valaient moins que ce qu’ils lui avaient coûté.

Ce que j’en disais sur le forum

« Côté technique, on voit que les indices cherchent désespérément à se stabiliser pendant que le Bitcoin et l’Or ont subi de lourdes corrections logiques après leurs excès récents. »

Benoist Rousseau sur le forum, le 30 janvier 2026, dans son analyse du matin, au lendemain d’une séance où le bitcoin avait perdu plus de 5 %

Que retenir de 2024-2026 quand on investit ou qu’on trade le bitcoin ?

De 2024-2026, un investisseur peut retenir d’abord que l’entrée de Wall Street n’a pas rendu le bitcoin moins volatil. Entre le record d’octobre 2025 et le point bas de juillet 2026, il a perdu 54 %, moins que lors des krachs de 2018 (84 %) et de 2022 (77 %), mais plus de la moitié tout de même. Les fonds cotés facilitent l’achat ; ils facilitent aussi la vente. Le lien entre le bitcoin et les valeurs technologiques, analysé dans une analyse du Nasdaq et du bitcoin de mars 2026, rappelle qu’il réagit souvent comme un actif de risque, pas comme un abri.

La deuxième leçon tient au levier. Le 10 octobre 2025 a montré qu’un marché ouvert sans interruption, où des millions de positions sont financées à crédit, peut s’effondrer en quelques heures sur une simple déclaration politique : le même enchaînement s’était produit sur les actions lors du krach des droits de douane d’avril 2025, et le bitcoin y avait touché 74 420,69 dollars le 7 avril. Un trader qui passe par des contrats à terme réglementés, comme les futures Bitcoin et Micro Bitcoin du CME, reste exposé au même risque de marché. Les cryptomonnaies peuvent perdre une grande partie de leur valeur en quelques heures ; une position à effet de levier peut coûter plus que la mise.

La troisième leçon est politique. Une partie de la hausse de 2024-2025 reposait sur l’attente d’un soutien de l’État américain. Ce soutien a pris la forme de décrets, qu’un successeur peut abroger, et d’une réserve alimentée par des saisies, pas par des achats. Acheter un actif sur la promesse qu’un gouvernement l’achètera est un pari sur la politique, pas sur l’actif.

Quelles sont les limites du récit de l’institutionnalisation du bitcoin ?

Le récit de l’institutionnalisation du bitcoin a deux limites. La première tient à ce que les institutions disent elles-mêmes : la SEC, en approuvant les fonds cotés, a pris soin d’écrire qu’elle n’approuvait pas le bitcoin, et la réserve stratégique américaine n’achète pas sur le marché. Les signaux officiels de 2024-2025 étaient plus prudents que la lecture qu’en a faite une partie du marché.

La seconde limite concerne la concentration. Strategy détient à elle seule 850 364 bitcoins, plus de 4 % des 21 millions prévus par le protocole, et un seul fonds coté, celui de BlackRock, gère 56,3 milliards de dollars. Pour les partisans, c’est la preuve que le bitcoin est devenu un actif de réserve ; pour les sceptiques, c’est le retour des intermédiaires que le livre blanc de 2008 voulait supprimer, et un risque de ventes forcées le jour où ces détenteurs devront réduire leurs positions. Les deux lectures s’appuient sur les mêmes chiffres. Enfin, la rechute de 2026 ne dit rien de la suite : elle rappelle seulement qu’aucune de ces nouveautés n’a protégé l’acheteur du record.

Questions fréquentes sur le bitcoin de 2024 à 2026