Qu’est ce qu’Alternext ?
Alternext est un SMNO : Système Multilatéral de Négociation Organisé qui facilite l’accès aux marchés pour les petites et moyennes entreprises car elles n’ont pas accès à l’Eurolist. Cela leur permet ainsi de lever des capitaux donc d’intégrer plus facilement le marché boursier afin d’augmenter leurs possibilités de financement.
De plus l’entrée sur l’Alternext se fait à un coût moindre qu’une entrée dans l’Eurolist.
Ce marché a été créé le 17 mai 2005.
Conditions d’accès à l’Alternext
Pour qu’une société puisse accéder à la plate-forme de transaction Alternext elle doit :
- Exister depuis plus de deux ans
- Diffuser au moins 2,5 millions d’euros de titres dans le public
- Faire viser son prospectus par l’AMF en cas d’offre au public
Alternext en résumé
Alternext était le marché boursier créé par Euronext en mai 2005 pour les petites et moyennes entreprises de la zone euro, avec des conditions d’admission et des obligations d’information plus légères que celles du marché réglementé. Depuis le 19 juin 2017, il s’appelle Euronext Growth. Le principe reste le même : offrir aux PME un accès à la bourse plus simple et moins coûteux.
Un marché organisé, mais non réglementé
Juridiquement, Alternext, puis Euronext Growth, n’est pas un marché réglementé au sens européen. C’est un système multilatéral de négociation organisé (SMNO), géré par Euronext selon ses propres règles, dont les modifications sont approuvées par l’AMF. L’Eurolist dont parle le texte ci-dessus était le nom du marché réglementé d’Euronext à l’époque, aujourd’hui organisé à Paris en compartiments A, B et C. En octobre 2019, l’AMF a accordé à Euronext Growth le statut européen de « marché de croissance des PME ».
Les conditions d’admission aujourd’hui
Selon la fiche de la Banque de France consacrée à Euronext Growth, une société candidate doit notamment :
- présenter deux années de comptes audités, sans obligation d’adopter les normes IFRS, alors que le marché réglementé en exige trois ;
- diffuser au moins 2,5 millions d’euros de titres dans le public ;
- être accompagnée par un listing sponsor, un conseil agréé par Euronext qui prépare l’introduction puis suit la société pendant au moins deux ans ;
- obtenir le visa de l’AMF sur son prospectus en cas d’offre au public, sauf exceptions, notamment pour une levée inférieure à 8 millions d’euros.
L’admission peut se faire par offre au public, par placement privé ou par transfert depuis un autre marché d’Euronext. Une fois cotée, la société publie un rapport financier annuel audité et des comptes semestriels, sans obligation de publication trimestrielle.
Les dates clés
| Date | Événement |
|---|---|
| 17 mai 2005 | Ouverture d’Alternext à Paris |
| Juin 2006 | Ouverture à Bruxelles |
| Novembre 2007 | Ouverture à Amsterdam |
| Octobre 2009 | Une loi permet aux sociétés cotées sur le marché réglementé de se transférer vers Alternext |
| 2011 | Ouverture à Lisbonne |
| 19 juin 2017 | Alternext devient Euronext Growth ; le Marché Libre devient Euronext Access |
| Octobre 2019 | Statut de « marché de croissance des PME » |
Ce que cela change pour un investisseur
Les valeurs d’Euronext Growth sont pour la plupart des small caps. Leur potentiel de croissance peut être important, mais la liquidité est souvent faible : peu de titres échangés chaque jour, une fourchette large entre acheteurs et vendeurs, des cours qui peuvent varier fortement sur un petit volume. L’information publiée est aussi moins abondante que sur le marché réglementé. Utilisez de préférence des ordres à cours limité et adaptez la taille de vos positions aux volumes réellement échangés.
Questions fréquentes
Alternext existe-t-il encore ?
Oui, sous le nom d’Euronext Growth depuis le 19 juin 2017. Le même jour, le Marché Libre est devenu Euronext Access.
Quelle différence entre Euronext Growth et Euronext Access ?
Euronext Growth impose aux PME des conditions d’admission et d’information précises. Euronext Access, l’ancien Marché Libre, est plus souple encore et s’adresse à des sociétés plus jeunes ou plus petites.
Euronext Growth est-il un marché réglementé ?
Non. C’est un système multilatéral de négociation organisé. Les obligations y sont plus légères que sur le marché réglementé, ce qui réduit le coût de la cotation mais aussi l’information disponible pour l’investisseur.
Faut-il passer par un listing sponsor ?
Oui. Toute société candidate doit être accompagnée par un listing sponsor agréé par Euronext, qui la conseille lors de l’introduction puis la suit au moins deux ans.
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Benoist Rousseau est trader, membre du Chicago Mercantile Exchange (CME) et du Chicago Board of Trade (CBOT), spécialiste en histoire économique formé à la Sorbonne et pédagogue expérimenté. Il a ainsi créé son École de Trading en 2022.
Fort de plus de 30 ans d’expérience sur les futures CME, il partage analyses de séance, replays de trades commentés, psychologie et gestion du risque — sans signaux ni promesses, du trading brut et sans filtre.
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