Qu’est-ce qu’un rapport annuel d’entreprise ?

Qu’est-ce que le rapport annuel ?

Le rapport annuel est le document dans lequel une société rend compte à ses actionnaires de l’exercice écoulé, notamment avant l’assemblée générale. Pour une société cotée, il comprend en particulier les comptes audités, dont le bilan et le compte de résultat, et il est déposé auprès de l’Autorité des marchés financiers (AMF). Il éclaire les actionnaires avant leurs votes en assemblée générale. Les documents présentés doivent contenir des informations quantitatives et qualitatives qui éclairent sur l’état de santé de l’entreprise ainsi que des commentaires sur les faits marquants et sur l’évolution de la société.

Le rapport annuel en résumé

Le rapport annuel est le document dans lequel une société rend compte de son exercice écoulé : ses comptes, son activité, ses risques, sa gouvernance et ses perspectives. Pour une société cotée, c’est la source d’information la plus complète et la plus contrôlée dont dispose un actionnaire, puisque les comptes qu’il contient sont audités par les commissaires aux comptes.

Quelle différence entre rapport annuel et document d’enregistrement universel ?

Ces trois termes se recoupent. Le rapport financier annuel est l’obligation légale : la directive européenne dite « Transparence » impose aux sociétés dont les titres sont cotés sur un marché réglementé de le publier au plus tard quatre mois après la clôture de l’exercice. Il doit contenir les états financiers audités, un rapport de gestion, une déclaration des responsables attestant que les comptes sont conformes aux normes applicables, et le rapport des contrôleurs légaux.

Beaucoup de grandes sociétés françaises publient en outre un document d’enregistrement universel, plus large, qui peut intégrer le rapport financier annuel. Le rapport annuel au sens courant est souvent une version plus illustrée, destinée au grand public, qui renvoie à ces documents pour le détail.

La réglementation européenne prévoit en outre, à partir de 2020, que ces rapports soient établis dans un format électronique unique, appelé ESEF, qui rend les comptes lisibles par des logiciels.

Que trouve-t-on dans un rapport annuel ?

• Les états financiers : bilan, compte de résultat, tableau des flux de trésorerie, variation des capitaux propres, et les annexes qui les expliquent. Pour un groupe, ce sont les comptes consolidés qui comptent.
• Le rapport de gestion : l’activité de l’année, les résultats par métier, les événements marquants, les perspectives.
• Les facteurs de risque : ce qui pourrait dégrader l’activité, classé par importance.
• La gouvernance : composition du conseil, rémunération des dirigeants, répartition du capital.
• Les informations extra-financières : environnement, social, durabilité.
• Le rapport des commissaires aux comptes, qui certifie les comptes, avec ou sans réserve.

Quels chiffres recalculer soi-même dans un rapport annuel ?

Imaginons qu’un rapport annuel indique un résultat net part du groupe de 450 millions d’euros, 150 millions d’actions en moyenne sur l’année, un dividende proposé de 1,20 € par action, des flux de trésorerie d’exploitation de 600 millions et des investissements de 250 millions.

• Bénéfice net par action : 450 ÷ 150 = 3 € par action.
• Taux de distribution : 1,20 ÷ 3 = 40 % du bénéfice versé en dividende.
• Flux de trésorerie disponible : 600 − 250 = 350 millions d’euros. Le dividende total, 1,20 × 150 = 180 millions, est donc largement couvert par la trésorerie réellement dégagée.

Si le dividende avait dépassé le flux de trésorerie disponible plusieurs années de suite, la société l’aurait financé par la dette ou par ses réserves : un signal à surveiller.

Comment lire un rapport annuel en investisseur ?

Commencez par le rapport des commissaires aux comptes : une réserve ou une observation mérite qu’on s’y arrête. Lisez ensuite le tableau des flux de trésorerie, plus difficile à embellir que le compte de résultat. Les annexes signalent les engagements hors bilan, les litiges et les changements de méthode comptable. Comparez enfin les facteurs de risque d’une année sur l’autre : un risque qui apparaît ou monte dans la liste en dit souvent plus long qu’un communiqué. C’est le point de départ de toute analyse fondamentale.

Questions fréquentes sur le rapport annuel

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