Qu’est-ce qu’un taux interbancaire ?
Les taux interbancaires correspondent aux taux des prêts à court terme entre les banques. Ces taux relèvent du marché interbancaire où l’on trouve des acteurs comme les banques d’affaires, les banques de dépôts, les banques centrales, etc
Quels sont les taux interbancaires en Europe ?
Dans la zone Euro, les principaux taux interbancaires sont connus sous le nom d’Euribor et d’€STR, ce dernier ayant remplacé l’Eonia en 2022.
L’Euribor est un taux moyen établi à partir des données d’un panel de banques européennes (20 en 2026) sur des prêts non gagés
L’Euribor était autrefois publié à différentes échéances :
- 1 semaine
- 2 semaines
- 3 semaines
- de 1 à 12 mois
L’Euribor à 3 mois est utilisé comme référence par le marché des swaps (marché des taux d’intérêts), mais aussi sur beaucoup d’autres marchés européens.
L’Eonia, supprimé en 2022, fonctionnait sur le même principe mais c’était un taux de référence au jour le jour
Les marchés non européens, comme par exemple le marché du dollar US, avaient pour habitude de prendre le LIBOR ( London Interbank Offered Rate) comme taux de référence.
Les taux interbancaires en résumé
Un taux interbancaire est le taux auquel les banques se prêtent de l’argent entre elles, pour une durée allant d’une nuit à un an, en général sans garantie. Publiés chaque jour sous forme d’indices de référence, ces taux servent à fixer le coût de crédits à taux variable, d’obligations et de produits dérivés pour des montants considérables.
Le paysage a été profondément remanié depuis la rédaction de ce texte : l’Eonia et le LIBOR ont disparu, au profit de taux calculés sur des transactions réellement conclues.
Pourquoi les taux de référence ont-ils changé ?
Le LIBOR et l’Euribor reposaient à l’origine sur des déclarations : chaque banque du panel indiquait le taux auquel elle pensait pouvoir emprunter. En juin 2012, l’accord conclu par Barclays avec les autorités a révélé des tentatives de manipulation de ces deux taux. Les régulateurs ont alors exigé des indices adossés à des opérations effectives, et l’Union européenne a adopté en 2016 un règlement sur les indices de référence.
Quels sont les taux de référence en 2026 ?
En zone euro. L’Euribor existe toujours. Il est administré par l’EMMI (European Money Markets Institute) selon une méthode dite hybride, qui s’appuie autant que possible sur des transactions, et publié chaque jour ouvré vers 11 h, heure de Bruxelles, pour cinq échéances : une semaine, un, trois, six et douze mois. Le taux au jour le jour est désormais l’€STR (euro short-term rate), publié par la BCE depuis le 2 octobre 2019. Il mesure le coût des emprunts au jour le jour non garantis des grandes banques de la zone euro, y compris auprès de prêteurs qui ne sont pas des banques, comme les fonds monétaires. L’Eonia a été supprimé le 3 janvier 2022.
Ailleurs. La plupart des LIBOR ont cessé d’être publiés fin 2021 ; les derniers taux en dollars issus du panel ont été publiés le 30 juin 2023. Pour le dollar, la référence est désormais le SOFR (secured overnight financing rate), un taux au jour le jour sur des prêts garantis ; la Suisse utilise le SARON.
| Marché | Ancienne référence | Référence actuelle |
|---|---|---|
| Euro, jour le jour | Eonia (jusqu’au 3 janvier 2022) | €STR |
| Euro, 1 semaine à 12 mois | Euribor | Euribor, méthode hybride |
| Dollar | LIBOR USD (jusqu’au 30 juin 2023) | SOFR |
| Franc suisse | LIBOR CHF | SARON |
Pourquoi les taux interbancaires vous concernent-ils ?
Un crédit immobilier à taux variable en zone euro est en général indexé sur l’Euribor : quand l’Euribor monte, les intérêts suivent. Les taux interbancaires reflètent surtout les anticipations sur les taux directeurs de la BCE ; l’Euribor à 12 mois intègre ce que le marché attend pour l’année à venir, ce qui en fait un point important de la courbe des taux. Lorsque les banques se méfient les unes des autres, comme en 2008, l’écart entre l’Euribor et les taux sans risque de même durée s’élargit fortement : c’est un thermomètre des tensions du système bancaire, et des crises de liquidité.
Comment un taux interbancaire agit-il sur un exemple chiffré ?
Imaginons un prêt de 200 000 € au taux Euribor 12 mois + 1,20 %, révisé une fois par an. Si l’Euribor 12 mois vaut 2,30 % à la date de révision, le taux appliqué pour l’année est de 3,50 %, soit 7 000 € d’intérêts sur un capital restant dû de 200 000 €. Si l’Euribor passe à 3,30 %, le taux devient 4,50 % et les intérêts 9 000 € : un point d’Euribor coûte ici 2 000 € par an.
Questions fréquentes
Quelle différence entre l’Euribor et l’€STR ?
L’€STR est un taux au jour le jour, publié par la BCE à partir des opérations de la veille. L’Euribor couvre des durées d’une semaine à douze mois et intègre donc les anticipations sur l’évolution des taux.
L’Eonia existe-t-il encore ?
Non. Il a été supprimé le 3 janvier 2022 et remplacé par l’€STR.
Le LIBOR existe-t-il encore ?
Non. Les derniers LIBOR en dollars issus du panel de banques ont été publiés le 30 juin 2023. Le SOFR a pris le relais pour le dollar.
Où trouver l’Euribor du jour ?
L’EMMI le publie chaque jour ouvré vers 11 h, heure de Bruxelles ; il est ensuite repris par la presse financière et les banques.
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Historien de formation, j’aborde l’économie en praticien : depuis 1994, je vois chaque jour sur mes écrans ce que les décisions des banques centrales et des États font aux prix. J’essaie d’expliquer ce qui se joue derrière les chiffres, sans jargon et sans promesse.
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