RSI à 2 périodes de Larry Connors : règles, études et code ProRealTime

Qu’est-ce que la stratégie du RSI à 2 périodes ?

La stratégie du RSI à 2 périodes, ou RSI(2), est une stratégie de retour à la moyenne diffusée par Larry Connors : elle achète un actif qui cote au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours quand son RSI, calculé sur deux séances seulement, descend sous 10, et elle le revend dès qu’il clôture au-dessus de sa moyenne mobile à 5 jours. Le RSI, ou Relative Strength Index, est l’oscillateur borné entre 0 et 100 que J. Welles Wilder a présenté en 1978 dans son livre New Concepts in Technical Trading Systems ; Wilder le calculait par défaut sur 14 périodes, et l’on y lit traditionnellement un excès d’achat au-dessus de 70 et un excès de vente au-dessous de 30. Avec deux périodes au lieu de quatorze, l’oscillateur ne mesure plus qu’un excès de très court terme, de quelques séances.

Le postulat est énoncé par Connors lui-même, en ouverture de son livre : il dit vivre, en matière de trading, « dans le monde du retour à la moyenne », où ce qui a été trop étiré finit par revenir, et présente son travail comme une tentative de quantifier cette idée ancienne. La stratégie ne cherche ni les sommets ni les creux majeurs : elle achète un repli dans une tendance haussière déjà établie, contre le mouvement des derniers jours mais dans le sens de la tendance de fond. C’est une application directe de la régression vers la moyenne, avec un filtre pour ne pas acheter un marché qui s’effondre.

Le RSI à 2 périodes en résumé

La stratégie tient en trois chiffres, 200, 2 et 5 : elle se programme en quelques lignes et se teste sur n’importe quel indice ou ETF. Sa fiche d’identité :

• Auteur : Larry Connors, fondateur de The Connors Group
• Livre de référence : Short Term Trading Strategies That Work, avec Cesar Alvarez, TradingMarkets Publishing Group, 144 pages, présenté comme un livre de 2008 par ses recenseurs, daté de 2009 par la notice de catalogue
• Indicateur : le RSI de J. Welles Wilder (1978), ramené de 14 à 2 périodes
• Filtre de tendance : cours au-dessus de la moyenne mobile simple à 200 jours pour acheter, au-dessous pour vendre à découvert
• Signal : RSI(2) sous 10 à l’achat, au-dessus de 90 à la vente ; résultats meilleurs sous 5 et au-dessus de 95
• Sortie : clôture au-dessus de la moyenne mobile à 5 jours pour un achat, au-dessous pour une vente
• Stop de protection : aucun dans les règles de Connors

Quelles sont les règles exactes du RSI à 2 périodes de Larry Connors ?

Les règles du RSI à 2 périodes tiennent en quatre étapes, telles que les résume la ChartSchool de StockCharts : définir la tendance de fond avec la moyenne mobile à 200 jours, attendre que le RSI(2) atteigne un extrême contraire à cette tendance, entrer en position, puis sortir sur la moyenne mobile à 5 jours. La tendance est haussière quand le cours est au-dessus de sa moyenne à 200 jours, et l’on ne cherche alors que des achats ; elle est baissière au-dessous, et l’on ne cherche que des ventes à découvert. Toutes les valeurs se calculent sur les cours de clôture.

Le seuil est la deuxième étape. Connors a testé les niveaux de 0 à 10 pour l’achat et de 90 à 100 pour la vente, et constaté que les rendements étaient plus élevés quand le RSI(2) passait sous 5 que sous 10 : plus l’excès de baisse est marqué, meilleur est le rebond moyen qui suit. Symétriquement, une vente à découvert sur un RSI(2) au-dessus de 95 a mieux rapporté qu’au-dessus de 90. Le livre consacre au sujet un chapitre entier, au titre à peine prudent : « The 2-Period RSI – The Trader’s Holy Grail of Indicators ? », le Graal des indicateurs, avec un point d’interrogation.

Le moment de l’entrée est la troisième. Connors préconise d’entrer juste avant la clôture de la séance du signal, ce qui laisse la position à la merci de l’ouverture du lendemain et d’un éventuel écart de cours, favorable ou non ; l’autre choix consiste à attendre cette ouverture, ce qui donne plus de souplesse et peut améliorer le prix d’entrée. La sortie, enfin, est mécanique : dans son exemple sur le S&P 500, Connors sort d’un achat quand le cours repasse au-dessus de sa moyenne mobile à 5 jours, et d’une vente quand il repasse au-dessous. C’est, selon StockCharts, une stratégie de très court terme, aux sorties rapides.

Reste le point qui surprend : Connors ne met pas de stop. Selon StockCharts, ses tests quantitatifs, portant sur des centaines de milliers de trades, l’ont conduit à conclure que les stops dégradent la performance sur les actions et les indices ; le livre en fait l’une de ses règles générales, sous le titre « Stops Hurt ». StockCharts ajoute aussitôt la mise en garde qui s’impose : sans stop, une position peut subir des pertes démesurées, et le compte de fortes baisses.

Que disent les tests publiés sur le RSI à 2 périodes ?

Les tests publiés sur le RSI à 2 périodes trouvent un gain moyen positif par trade, mais aucun de ceux repérés ne le mesure frais compris. Ceux de Connors portent, pour l’essentiel, sur des cours quotidiens de 1995 à 2007, sur un large échantillon d’actions et sur le S&P 500 ; plusieurs analyses du livre s’appuient sur « 8 millions de trades d’actions de 1995 à 2007 ». Steve LeCompte, de CXO Advisory, qui a recensé le livre le 26 janvier 2009, en reconnaît la clarté et juge reproductibles les conclusions portant sur le S&P 500 et le VIX.

Il en relève aussi les manques. Les analyses ne corrigent pas le biais de fouille des données, qui grandit avec le nombre de règles essayées sur le même historique, et ne comportent pas de test hors échantillon. Elles portent sur des rendements moyens, rarement sur leur dispersion ni sur les pertes maximales qu’elle implique, et, pour la plupart, pas sur des sous-périodes, qui pourraient révéler un effet en déclin. Elles ne disent pas si les trades d’un grand échantillon pouvaient être pris tous ensemble, ni ce que les frais de transaction en laissent. Le résumé de CXO est net : des backtests hypothétiques, sans frais de transaction ni correction de la fouille des données.

Le test le plus récent repéré est celui de Concretum Group, la société de recherche fondée par Carlo Zarattini, publié sur son site le 4 décembre 2025. Ses règles diffèrent légèrement de celles de Connors : achat à l’ouverture du lendemain quand le RSI(2) d’une action passe sous 5 et qu’elle clôture sous sa moyenne mobile à 5 jours, sortie à l’ouverture qui suit la première clôture au-dessus de cette moyenne, ou au bout de 5 séances, sans filtre à 200 jours. Appliquées à toutes les actions ayant appartenu au S&P 500, de 1996 à novembre 2025, ces règles donnent 114 189 trades, un gain moyen de 0,45 % par trade et un taux de réussite de 64 %. L’article ne fait pas état de frais. Sur trois décennies, dont près de dix-huit ans postérieurs à la période étudiée par Connors, l’effet moyen n’a donc pas disparu.

Mais Concretum s’intéresse surtout à ce que cette moyenne cache. Les jours où des signaux apparaissent, le nombre médian de trades possibles est de 9, avec des pointes au-delà de 50 et un maximum de 250. La moitié de tous les trades se concentre sur 3,1 % des jours, et 95 % d’entre eux sur 32,6 % des jours où la stratégie était active ; ces journées chargées coïncident avec les fortes baisses générales du marché, quand des dizaines d’actions deviennent survendues en même temps, et c’est là que se trouvent à la fois les trades les plus rentables et les pires. En simulant 10 000 fois un compte limité à cinq trades par jour, tirés au hasard parmi les signaux du jour, aucune simulation n’atteint le gain moyen de l’échantillon complet. Les auteurs appellent cet écart le biais de l’ensemble d’opportunités.

Comment tester le RSI à 2 périodes sur ProRealTime ?

Le code ci-dessous teste la version à l’achat du RSI à 2 périodes dans ProBacktest, le module de backtest de ProRealTime, sur un graphique journalier : achat quand le cours est au-dessus de sa moyenne à 200 jours et que le RSI(2) passe sous 10, revente à la première clôture au-dessus de la moyenne à 5 jours, sans stop, comme chez Connors. Aucun résultat de backtest n’est donné ici : le code n’a pas encore été contrôlé à l’écran.

// RSI à 2 périodes (Larry Connors), version à l'achat
// Code pédagogique pour ProBacktest, graphique journalier
// Exemple : ETF SPY ou indice S&P 500 ; non testé à l'écran
DEFPARAM CumulateOrders = False

// Paramètres
SeuilAchat = 10 // Connors : sous 10, et mieux encore sous 5
Quantite = 100 // nombre de titres

// Indicateurs, calculés sur les cours de clôture
MM200 = Average[200](Close) // tendance de fond
MM5 = Average[5](Close) // sortie
RSIcourt = RSI[2](Close)

// 1. Entrée : tendance haussière et excès de baisse à deux séances
IF NOT LongOnMarket AND Close > MM200 AND RSIcourt < SeuilAchat THEN
   BUY Quantite SHARES AT MARKET
ENDIF

// 2. Sortie : première clôture au-dessus de la moyenne à 5 jours
IF LongOnMarket AND Close > MM5 THEN
   SELL AT MARKET
ENDIF

// 3. Aucun stop dans les règles de Connors.
// Pour mesurer ce qu'un stop change, retirez les deux barres de la ligne suivante :
// SET STOP %LOSS 5

Chaque instruction suit le manuel officiel de ProBacktest (version 6.1.0 du 1er décembre 2025). RSI[N](price), Average[N](price) et SHARES y figurent tels qu’écrits ici, et le calcul du RSI dans ProRealTime est détaillé dans le guide d’andlil. DEFPARAM CumulateOrders = False interdit de racheter tant qu’une position est ouverte. Le code est évalué à la clôture de chaque bougie, et un ordre AT MARKET est exécuté à l’ouverture de la bougie suivante : le test entre donc le lendemain du signal, à l’ouverture, et non juste avant la clôture comme le préfère Connors. C’est la variante que StockCharts décrit comme plus souple et susceptible d’améliorer le prix d’entrée ; elle ne mesure pas exactement la règle de Connors. La moyenne à 200 jours exige 200 séances d’historique avant le premier signal : par défaut, ProBacktest précharge jusqu’à 1 000 barres, ce qui suffit.

Trois réglages comptent autant que le code. Les frais et le spread de ProBacktest d’abord : une stratégie qui vise quelques dixièmes de pour cent par trade ne survit pas à des frais oubliés. La dernière ligne ensuite : en retirant les deux barres obliques, on ajoute un stop à 5 % du prix d’entrée, et la comparaison des deux backtests vérifie sur vos données l’affirmation de Connors selon laquelle les stops nuisent. La vente à découvert enfin, que le code laisse de côté : elle s’écrit symétriquement, avec SELLSHORT sous la moyenne à 200 jours et un RSI(2) au-dessus de 90, et EXITSHORT sous la moyenne à 5 jours. Le reste de la plateforme est détaillé dans le guide ProRealTime d’andlil.com.

Que change le RSI à 2 périodes pour un trader ?

Le RSI à 2 périodes donne un profil de résultats particulier : un taux de réussite élevé, 64 % dans le test de Concretum, des gains petits et fréquents, et, faute de stop, des pertes moins fréquentes mais sans autre plafond que la chute du cours. Le trader encaisse souvent, ce qui est confortable, jusqu’au jour où le marché continue de baisser après le signal ; le cours reste alors sous sa moyenne à 5 jours, et la règle ne prévoit aucune sortie tant qu’il n’y est pas revenu. Le seul garde-fou est le filtre à 200 jours, qui empêche d’ouvrir de nouveaux achats quand le cours repasse sous la moyenne, mais ne ferme pas ceux qui sont déjà ouverts.

Le deuxième effet tient au calendrier des signaux. Si les meilleurs trades arrivent en grappes les jours de forte baisse générale, comme le montre Concretum, un trader qui applique la stratégie à un seul indice prendra peu de signaux par an, et un trader qui l’applique à un panier d’actions en recevra des dizaines le même jour, au moment précis où la peur incite à ne rien faire. La taille de position doit être décidée avant ces journées, pas pendant. Sur des futures ou des CFD, produits à effet de levier, une position sans stop peut faire perdre plus que le dépôt initial.

Ce que j’en disais sur le forum

« Je ne trade pas à « l’aveugle ». Si c’est 50/50 je ne fais rien si c’est 70/30 je prends mon ticket. […] Par exemple RSI 14 UT 1h quand on arrive sur 20 ou 80 quel est le taux moyen de rebond ou de baisse et quelle amplitude moyenne ? »

Benoist Rousseau sur le forum, le 11 août 2017, sur la manière de bâtir ses propres statistiques de rebond, indicateur par indicateur

Quelles sont les limites du RSI à 2 périodes ?

La première limite du RSI à 2 périodes est méthodologique : ses paramètres, 200, 2, 10 et 5, sont présentés avec des résultats mesurés sur la période 1995-2007, et, selon CXO, le livre ne contient pas de test hors échantillon. Le test de Concretum, qui couvre 1996-2025, apporte une confirmation partielle, sur un gain moyen brut et avec des règles un peu différentes ; il ne dit rien de l’effet des frais, ni de la version exacte de Connors avec son filtre à 200 jours. Choisir le seuil de 5 plutôt que 10 parce qu’il a mieux réussi dans le passé, c’est exactement le mécanisme de la sur-optimisation.

La deuxième est l’absence de stop. La règle « les stops nuisent » est une moyenne : elle dit que, sur l’ensemble des trades, couper les pertes a coûté plus que cela n’a protégé. Elle ne dit rien de la distribution des pertes, ni de la perte maximale d’un compte qui garde ses achats pendant une baisse prolongée. CXO relevait justement que le livre s’intéresse aux rendements moyens et rarement à leur variabilité, qui détermine les pertes maximales. Un backtest sur une période qui contient un krach, avec et sans stop, est le minimum avant d’accepter cette règle.

La troisième est la capacité. Le gain moyen d’un grand échantillon d’actions suppose que tous les signaux ont été pris ; Concretum montre que les plus rentables surviennent tous ensemble, les jours où le marché entier est survendu, et qu’un compte limité à cinq positions par jour n’atteint jamais, sur 10 000 simulations, la moyenne de l’échantillon complet. CXO faisait la même remarque dès 2009 à propos des « 8 millions de trades » du livre. La moyenne affichée est un plafond théorique, pas une espérance de trader.

Questions fréquentes sur le RSI à 2 périodes