Acheter la bande basse de Bollinger : règles, tests et code ProRealTime

Qu’est-ce qu’acheter la bande basse de Bollinger ?

Acheter la bande basse de Bollinger consiste à prendre une position acheteuse quand le cours touche ou passe sous la bande inférieure des bandes de Bollinger, puis à la revendre vers la bande du milieu, une moyenne mobile simple de 20 séances avec les réglages par défaut. Les bandes de Bollinger, créées par l’analyste américain John Bollinger, encadrent cette moyenne à deux écarts-types au-dessus et au-dessous : elles s’écartent quand la volatilité monte et se resserrent quand elle baisse. La bande basse marque donc un prix bas par rapport à la volatilité récente, et non un niveau fixe.

Le pari est celui du retour à la moyenne : un cours tombé sur la bande inférieure serait trop bas et devrait remonter vers le milieu. C’est l’usage le plus répandu des bandes, et c’est précisément celui que leur auteur déconseille quand il est pris seul. Cette fiche distingue donc deux stratégies : la règle mécanique, qui achète tout contact avec la bande basse, et celle de Bollinger, qui attend une confirmation. Puis elle confronte l’une et l’autre aux tests publiés.

L’achat de la bande basse de Bollinger en résumé

Les bandes de Bollinger comptent parmi les indicateurs les plus utilisés, mais les études qui testent l’achat de la bande basse sont rares, courtes et anciennes. La fiche d’identité de la stratégie :

• Auteur des bandes : John Bollinger, actif à plein temps sur les marchés depuis 1980
• Construction : moyenne mobile simple de 20 périodes, bandes à plus ou moins 2 écarts-types, calculés sur les mêmes données
• Livre de référence : Bollinger on Bollinger Bands, McGraw-Hill, 2001, 288 pages
• Part des cours à l’intérieur des bandes : environ 90 % avec les réglages par défaut, selon Bollinger, et non 95 %
• Règle de l’auteur : un contact avec une bande n’est pas, en soi, un signal
• Études : Leung et Chong (2003) ; Lento, Gradojevic et Wright (2007)
• Outil de test : ProBacktest, le module de backtest de ProRealTime (code ci-dessous)

Comment John Bollinger a-t-il créé les bandes de Bollinger ?

John Bollinger a créé ses bandes en remplaçant l’écart fixe des bandes en pourcentage par un écart proportionnel à la volatilité, mesurée par l’écart-type. Il le raconte sur son site : quand il se consacre aux marchés à plein temps, en 1980, il s’intéresse surtout aux options et à l’analyse technique, et travaille avec des bandes tracées à un pourcentage fixe autour d’une moyenne. Il compare alors le prix à ces bandes et à un indicateur d’offre et de demande, l’Intraday Intensity de David Bostian : un contact avec la bande haute que l’indicateur ne confirme pas est une configuration de vente, et un contact non confirmé avec la bande basse, une configuration d’achat.

Le défaut de ces bandes est qu’il faut les réajuster au fil du temps pour qu’elles collent aux cours, et que l’ajustement laisse entrer l’émotion : un analyste haussier les trace, sans le vouloir, de façon à voir un tableau haussier. En construisant des modèles de volatilité pour ses options dans un tableur de l’époque, SuperCalc, Bollinger constate que la volatilité change dans le temps, et décide de s’en servir pour fixer la largeur des bandes. Il retient une moyenne mobile de n périodes entourée de bandes placées à un multiple de l’écart-type, calculé sur la population. Les valeurs par défaut n’ont pas changé depuis : 20 périodes et 2 écarts-types.

Le nom vient plus tard, d’une question posée en direct. Présentant un graphique sur Financial News Network, Bollinger s’entend demander par l’animateur Bill Griffeth comment il appelle ces lignes ; pris de court, il répond « Bollinger Bands ». Il ajoute ensuite deux outils dérivés : le %b, qui situe le cours à l’intérieur des bandes, et le BandWidth, qui mesure leur largeur rapportée à la bande du milieu. Le tout est exposé en 2001 dans Bollinger on Bollinger Bands, publié chez McGraw-Hill.

Que dit John Bollinger de l’achat sur la bande basse de Bollinger ?

Pour John Bollinger, toucher la bande basse n’est pas un signal d’achat. Sa sixième règle, sur les vingt-deux qu’il publie sur son site, est sans ambiguïté : les contacts avec les bandes « sont des contacts, pas des signaux », et un contact avec la bande inférieure n’est pas, en soi, un signal d’achat. La septième précise qu’en tendance, le prix peut descendre le long de la bande basse ; la huitième, que les clôtures hors des bandes sont d’abord des signaux de continuation, pas de retournement, et qu’elles ont servi de base à de nombreux systèmes de cassure de volatilité. Acheter une clôture sous la bande basse revient donc à parier contre ce que l’auteur décrit comme un signal de poursuite de la baisse.

Sa méthode est autre. Les bandes donnent une définition relative du haut et du bas (règle 1) ; on compare ensuite l’action du prix à celle d’un indicateur, de momentum, de volume ou de sentiment, pour prendre des décisions rigoureuses (règles 2 et 3), en évitant de cumuler deux indicateurs de même famille (règle 4). Son exemple type, sur sa page de présentation, porte sur la vente : le prix touche la bande haute alors que l’Intraday Intensity sur 21 jours est nettement négative, ce qui donne une alerte ; le premier jour de baisse donne le signal et l’entrée. L’achat sur la bande basse se lit en miroir, comme l’indiquent ses débuts avec les bandes en pourcentage : contact non confirmé, puis premier signe de reprise.

L’autre configuration d’achat est la figure en W. Bollinger reprend les seize figures en W recensées par Arthur Merrill et cherche, comme le résume la ChartSchool de StockCharts, un W dont le second creux est plus bas que le premier mais tient au-dessus de la bande basse. Les quatre étapes sont un premier creux, en général sous la bande basse, un rebond vers la bande du milieu, un nouveau plus bas qui reste au-dessus de la bande basse, puis une remontée franche qui casse une résistance. C’est une forme de double bottom, où la bande sert à mesurer la perte d’élan entre les deux creux ; dans l’exemple de Bollinger, le %b est nettement plus élevé au second creux qu’au premier.

Deux autres règles touchent directement l’acheteur de bande basse. Les réglages de 20 périodes et 2 écarts-types ne sont que des valeurs par défaut (règle 9) ; Bollinger suggère 2,1 écarts-types pour 50 périodes et 1,9 pour 10 (règle 11). Et il met en garde contre toute hypothèse statistique tirée de l’écart-type : les prix ne suivent pas une loi normale, et les échantillons sont trop courts pour être significatifs ; en pratique, environ 90 % des cours, et non 95 %, se trouvent dans les bandes avec les réglages par défaut (règle 14). Un cours sur dix environ se trouve donc hors des bandes, d’un côté ou de l’autre.

Que disent les tests sur l’achat de la bande basse de Bollinger ?

Les tests publiés sur les signaux des bandes de Bollinger sont défavorables, mais minces : deux articles courts, parus en 2003 et en 2007 dans des revues consacrées aux notes de recherche brèves. Le premier, de Joseph Man-Joe Leung et Terence Tai-Leung Chong, paru en 2003 dans Applied Economics Letters (volume 10, numéro 6, pages 339 à 341), compare la rentabilité des bandes de Bollinger à celle des enveloppes de moyenne mobile, c’est-à-dire des bandes placées à un pourcentage fixe, celles-là mêmes que Bollinger voulait remplacer. Conclusion : bien que les bandes de Bollinger saisissent les variations soudaines de prix que les enveloppes ne voient pas, elles ne font pas mieux.

Le second, de Camillo Lento, Nikola Gradojevic et C. S. Wright, s’intitule, avec un point d’interrogation, « Investment information content in Bollinger Bands ? » ; il paraît en 2007 dans Applied Financial Economics Letters (volume 3, numéro 4, pages 263 à 267). Après prise en compte des frais de transaction, les signaux des bandes de Bollinger sont, selon le résumé des auteurs, systématiquement incapables de dégager des profits supérieurs à ceux de la simple détention de l’actif. Le même résumé ajoute que la rentabilité s’améliore avec une approche dite contrarienne, sans détailler les règles en cause.

Ces tests ont une portée limitée, dans les deux sens. Ils portent sur des règles mécaniques, plus proches de l’achat naïf de la bande basse que de la méthode de Bollinger, qui suppose le choix d’un indicateur de confirmation et la lecture d’une figure : ils condamnent surtout l’usage que l’auteur lui-même désavoue. Mais ils ne valident pas non plus sa méthode, qui n’a pas été testée sous cette forme dans une revue à comité de lecture repérée à la date de cette fiche. Entre une règle simple réfutée et une méthode riche invérifiée, le seul juge disponible est le backtest sur vos propres données.

Comment tester l’achat de la bande basse de Bollinger sur ProRealTime ?

Le code ci-dessous compare dans ProBacktest les deux lectures de la bande basse sur un graphique journalier : la variante 1 achète la clôture qui passe sous la bande, la variante 2 achète la clôture qui repasse au-dessus, après un passage en dessous, ce qui approche l’attente d’un premier signe de reprise. Dans les deux cas, la position est revendue à la première clôture au-dessus de la bande du milieu. Aucun résultat de backtest n’est donné ici : le code n’a pas encore été contrôlé à l’écran.

// Achat de la bande basse de Bollinger : deux variantes à comparer
// Code pédagogique pour ProBacktest, graphique journalier ; non testé à l'écran
DEFPARAM CumulateOrders = False

// Paramètres (valeurs par défaut de John Bollinger : 20 périodes, 2 écarts-types)
Periode = 20
NbEcarts = 2
Variante = 2 // 1 : achat de la clôture sous la bande basse ; 2 : achat du retour au-dessus
Quantite = 100 // nombre de titres

// Bandes de Bollinger, calculées comme dans le manuel ProBuilder
BandeMilieu = Average[Periode](Close)
BandeBasse = BandeMilieu - NbEcarts * STD[Periode](Close)

// 1. Signal d'achat
IF Variante = 1 THEN
   Signal = Close CROSSES UNDER BandeBasse
ELSE
   Signal = Close CROSSES OVER BandeBasse
ENDIF

IF NOT LongOnMarket AND Signal THEN
   BUY Quantite SHARES AT MARKET
ENDIF

// 2. Sortie : clôture au-dessus de la bande du milieu
IF LongOnMarket AND Close > BandeMilieu THEN
   SELL AT MARKET
ENDIF

// 3. Stop de protection arbitraire, absent des règles de Bollinger : à faire varier
SET STOP %LOSS 5

Chaque instruction suit les manuels officiels de ProRealTime, dans leur version 6.1.0 du 1er décembre 2025. Le calcul des bandes reprend celui que le manuel ProBuilder donne en exercice : une moyenne arithmétique Average[20](Close), et des bandes à plus ou moins deux fois STD[20](Close), l’écart-type sur la même période. L’écrire ainsi, plutôt qu’avec la fonction prête à l’emploi BollingerDown, permet de faire varier le nombre d’écarts-types, et le calcul des bandes dans ProRealTime est détaillé dans le guide d’andlil. CROSSES UNDER et CROSSES OVER vérifient qu’une courbe passe sous ou au-dessus d’une autre. Le code est évalué à la clôture de chaque bougie et un ordre AT MARKET est exécuté à l’ouverture de la suivante, selon le manuel de ProBacktest.

Le stop à 5 % de la dernière ligne n’appartient pas aux règles de Bollinger : c’est un garde-fou, à faire varier ou à retirer pour mesurer ce qu’il coûte. Les deux autres réglages décisifs sont les frais et le spread de ProBacktest, que l’étude de Lento et de ses coauteurs intègre avant de conclure à l’échec des signaux, et la durée de l’historique, qui doit contenir au moins une baisse prolongée, celle où le cours longe la bande basse. Le reste de la plateforme est détaillé dans le guide ProRealTime d’andlil.com.

Que change la règle de Bollinger pour un trader ?

La règle de Bollinger change d’abord le moment de l’achat : au lieu d’acheter la clôture sous la bande, on attend que le marché montre qu’il ne poursuit pas sa baisse, par une clôture de retour au-dessus de la bande, un indicateur qui ne confirme pas le nouveau plus bas ou un second creux qui tient au-dessus. Le prix d’entrée est en général moins bon, mais, par construction, le trader n’achète pas tant que le cours clôture sous la bande, dans ces séquences où il descend le long de la bande basse pendant des semaines et qui ruinent l’acheteur systématique. Le stop trouve aussi une place logique, sous le creux qui vient de tenir.

Elle change ensuite la nature du travail. La règle mécanique se programme et se teste en dix lignes ; la méthode de Bollinger demande de choisir un indicateur de confirmation, de le régler et de lire des figures, ce qui laisse une part de jugement. Cette part n’est pas un défaut en soi, mais elle se prête mal au contrôle : un trader qui voit un W là où il veut en voir un risque d’entretenir sa conviction plutôt que de la tester. Sur des futures ou des CFD, produits à effet de levier, une position prise contre une baisse qui s’accélère peut faire perdre plus que le dépôt initial.

Ce que j’en disais sur le forum

« J’ai un copain qui gagne sa vie avec les bollingers, c’est évident pour lui, moi je capte rien, en théorie oui c’est très clair, en pratique je perds de l’argent et lui il ne vit que de cela […] Je crois que les traders rentables sont ceux qui sont à l’aise avec une méthode, ils « voient » les choses. »

Benoist Rousseau sur le forum, le 12 septembre 2015, dans le sujet « PP réels et aléatoires », sur ce qu’une même méthode donne entre des mains différentes

Quelles sont les limites de l’achat de la bande basse de Bollinger ?

La première limite de l’achat de la bande basse de Bollinger est une illusion statistique. Deux écarts-types évoquent la loi normale et ses 95 % de valeurs dans l’intervalle, d’où l’idée qu’un cours sur la bande basse serait un événement rare, promis au retour. Bollinger lui-même récuse ce raisonnement : la distribution des prix n’est pas normale, l’échantillon de 20 séances est trop court pour être significatif, et l’on trouve environ 90 % des cours dans les bandes, pas 95 %. La bande basse n’est pas un plancher statistique, seulement une mesure relative.

La deuxième tient à la tendance. Les cassures de la bande sont d’abord des signaux de continuation, selon la huitième règle de l’auteur, et le prix peut longer la bande inférieure dans une tendance baissière. L’acheteur systématique de bande basse se place donc, par construction, contre le mouvement en cours, au moment où il est le plus fort. Un filtre de tendance, une moyenne longue par exemple, réduit ce risque sans le supprimer, et ajoute un paramètre à optimiser.

La troisième est la minceur des preuves. Les deux études repérées sont des articles de quelques pages, parus en 2003 et 2007, dont seuls les résumés ont pu être lus pour cette fiche ; elles concluent dans le même sens, mais ne disent rien des années qui ont suivi. La méthode de Bollinger, elle, n’a pas été testée sous sa forme complète dans une revue à comité de lecture repérée au 12 novembre 2026. Ni les partisans ni les adversaires de l’achat de la bande basse ne peuvent donc invoquer une démonstration solide.

Questions fréquentes sur l’achat de la bande basse de Bollinger