Goldman et Sachs : deux familles, une maison, cent vingt ans de Wall Street

En 1869, Marcus Goldman ouvre une pièce sur Pine Street, à New York. Il achète aux commerçants du quartier leurs billets à ordre, avec un rabais, et les revend aux banques. Treize ans plus tard, il fait de son gendre Samuel Sachs son associé. La maison prend leurs deux noms, qu’elle porte encore.

Goldman Sachs est une des rares banques de Wall Street dont le nom raconte une histoire de famille au sens strict : un beau-père, deux gendres Sachs mariés à deux filles Goldman, un fils, des petits-fils. Cette famille élargie a bâti la maison pendant un demi-siècle, puis s’est déchirée en 1915 sur la question de la guerre en Europe. La banque y a survécu ; l’alliance des deux familles, non.

Qui sont les familles Goldman et Sachs ?

Les familles Goldman et Sachs sont les deux familles new-yorkaises, unies par le mariage, qui ont fondé et dirigé la banque new-yorkaise Goldman, Sachs & Co. : celle de Marcus Goldman (1821-1904), fondateur en 1869, et celle de son gendre Samuel Sachs (1851-1935), associé en 1882, dont les descendants sont restés dans la firme jusqu’en 1990.

L’histoire de l’entreprise, de la boutique de Pine Street à la cotation de 1999, aux crises et aux amendes du XXIe siècle, est racontée dans notre histoire de la maison Goldman Sachs. Cette page raconte les familles : leurs mariages, leurs divisions et ce qu’elles ont laissé, à la banque comme hors d’elle.

Les familles Goldman et Sachs en résumé

Né en 1821 en Bavière, Marcus Goldman débarque à Philadelphie en 1848, s’y marie et ouvre en 1869 à New York une maison d’effets de commerce. En 1882, il prend pour associé son gendre Samuel Sachs, mari de sa fille Louisa ; une autre fille, Rosa, a épousé le frère de Samuel, Julius. Son fils Henry entre en 1885. La maison devient Goldman, Sachs & Co. en 1888, ou dès 1885 selon certains historiens. Après la mort de Marcus, en 1904, Samuel Sachs et Henry Goldman la dirigent ensemble. Avec Lehman Brothers, Henry invente l’introduction en Bourse d’entreprises de commerce, dont Sears, Roebuck en 1906. La guerre les divise : Henry, favorable à l’Allemagne, quitte la firme fin 1917. Les Sachs restent ; Walter Sachs la sauve après 1929 ; Peter Sachs se retire en 1990.

Quel est l’arbre des familles Goldman et Sachs ?

L’arbre des familles Goldman et Sachs part de Marcus Goldman et de sa femme Bertha, qui ont cinq enfants : Rebecca, Rosa, Louisa, Julius et Henry. Trois filles se marient : Louisa avec Samuel Sachs, Rosa avec son frère Julius, Rebecca avec Ludwig Dreyfuss, admis comme associé en même temps que Henry, en 1885.

L’arbre montre pourquoi la maison est restée aux Sachs. Henry Goldman la quitte en 1917 ; Samuel Sachs, lui, y fait entrer trois de ses fils, Paul, Arthur et Walter, et son frère Harry, associé en 1894, voit son fils Howard devenir associé en 1915. C’est le petit-fils de Harry, Peter Sachs, qui ferme la marche en 1990.

Comment Marcus Goldman a-t-il fondé la maison ?

Marcus Goldman a fondé la maison en achetant des effets de commerce, le métier le plus modeste de la banque new-yorkaise. Né le 9 décembre 1821 à Trappstadt, en Bavière, il arrive à Philadelphie le 4 septembre 1848, au lendemain des révolutions européennes. Il y est colporteur, s’y marie avec Bertha, puis s’installe à New York en 1869.

Le principe est simple et utile. Un commerçant qui a vendu à crédit détient un billet à ordre payable à quelques mois ; il a besoin d’argent tout de suite. Goldman le lui rachète avec un rabais, puis revend le billet à une banque, qui l’escompte. La maison gagne sur l’écart et sur la réputation : en 1883, un annuaire financier range Marcus Goldman et Samuel Sachs parmi les courtiers sûrs. Dans les années 1890, Goldman Sachs est l’un des plus grands négociants d’effets de commerce de New York.

En 1882, Marcus fait de son gendre Samuel Sachs, alors teneur de livres devenu petit commerçant, un associé ; la maison s’appelle M. Goldman & Sachs, puis Goldman, Sachs & Co. en 1888 selon la banque, dès 1885 selon d’autres sources. En 1896, elle entre à la Bourse de New York. Marcus se retire vers 1900 et meurt le 20 juillet 1904 à Elberon, dans le New Jersey.

Comment Henry Goldman et Samuel Sachs ont-ils fait grandir la maison ?

Henry Goldman et Samuel Sachs ont fait grandir la maison par deux stratégies concurrentes, qui ont fini par s’opposer. Samuel Sachs mise sur l’international : en juin 1897, il part à Londres nouer avec la banque Kleinwort, Sons & Co. une alliance qui donne à la maison un correspondant européen, puis tisse des liens à Paris et à Berlin. Henry Goldman, entré en 1885 après onze ans de voyages comme représentant de commerce, veut placer des actions.

1906 : l’invention de l’introduction d’une entreprise de commerce

Henry Goldman et son ami Philip Lehman introduisent en Bourse United Cigar Manufacturers, puis Sears, Roebuck, qui entre en Bourse le 17 juillet 1906. Les grandes émissions de chemins de fer sont tenues par les maisons établies ; Henry se tourne vers des entreprises de distribution, qui n’ont guère d’usines à hypothéquer mais des ventes régulières. L’idée, devenue banale, était neuve : évaluer une entreprise sur ce qu’elle gagne plutôt que sur ce qu’elle possède. Elle a ouvert la Bourse aux entreprises du commerce de détail.

La rupture de 1915-1917

La guerre de 1914 sépare les deux familles. Henry Goldman, attaché à l’Allemagne, s’y montre publiquement favorable, quand presque tout Wall Street soutient l’Angleterre et la France. En 1915, il refuse de participer à l’emprunt franco-anglais monté par la banque de J. P. Morgan. Philip Lehman cesse de lui parler ; Kleinwort menace de rompre avec la maison. Samuel Sachs, lui, prête personnellement 100 000 dollars à la cause alliée. Henry quitte la firme à la fin de 1917. Il est poussé à la démission : un désaccord politique était devenu commercial, et une maison d’effets de commerce ne vit que de la confiance de ses correspondants.

Henry Goldman consacre ensuite sa fortune à une collection d’art de la Renaissance et du baroque, Donatello, Van Dyck, Rubens, et reçoit dans les années 1920, pendant ses séjours en Allemagne, des artistes et des écrivains, dont le violoniste Fritz Kreisler et Thomas Mann. Il meurt à New York en 1937.

Comment les Sachs ont-ils gardé la maison après 1917 ?

Les Sachs ont gardé la maison en fournissant ses dirigeants et son capital jusqu’à la fin des années 1920, puis en la sauvant de la faillite après le krach. Harry Sachs, frère de Samuel, est seul associé principal de 1917 à 1921 ; Arthur Sachs, fils de Samuel, entré en 1900, ouvre en 1919 et 1920 des comptes de change à Amsterdam et à Paris.

La maison confie pourtant les années 1920 à un homme extérieur à la famille, Waddill Catchings, qui lance en décembre 1928 la Goldman Sachs Trading Corporation, société d’investissement financée à crédit, placée à 104 dollars et tombée à 1,75 dollar à la mi-1932. Le désastre est resté un cas d’école, que John Kenneth Galbraith a rendu célèbre dans son livre sur la crise de 1929. Samuel Sachs se retire en 1929.

En 1930, après la démission de Catchings, Walter Sachs, fils de Samuel, entré en 1908 et associé dès 1910, devient associé principal avec son frère Arthur. Il stabilise la firme. Le capital que Samuel et son frère Harry ont investi dans l’association, rapporte la banque, joue un rôle essentiel dans sa survie pendant la Grande Dépression. Sidney Weinberg, entré comme aide-concierge en 1907, s’impose à partir de 1930 à la tête de la maison, pour près de quarante ans ; les Sachs restent associés.

Le dernier d’entre eux, Peter Sachs, petit-neveu de Samuel, entre en 1969 et prend sa retraite en 1990. Avec lui s’achève plus d’un siècle de présence de la famille Sachs dans la firme. Neuf ans plus tard, la société d’associés devient une société cotée.

Qu’ont laissé les Sachs hors de la banque ?

Les Sachs ont laissé à l’Amérique un héritage culturel presque aussi visible que leur banque. Paul J. Sachs, fils aîné de Samuel, associé en 1904, quitte la firme en 1915 pour devenir directeur adjoint du Fogg Museum de l’université Harvard. Au début des années 1920, il y crée un cours sur les musées, considéré comme l’ancêtre des études muséales, d’où sort notamment Alfred Barr, qu’il recommande pour devenir le premier directeur du Museum of Modern Art de New York.

Paul Sachs est l’un des administrateurs fondateurs du MoMA, auquel il offre son premier dessin, peu après l’ouverture du musée en 1929. Il reste au Fogg jusqu’en 1945. Julius Sachs, l’autre gendre, a fondé à New York une école de garçons et enseigné à Teachers College, à l’université Columbia. Un banquier, un conservateur, un pédagogue : la famille a appliqué au savoir la même patience qu’aux effets de commerce.

Quelle est la chronologie des familles Goldman et Sachs ?

Qu’est-ce qui relève de la légende dans l’histoire de Goldman Sachs ?

Relève de la légende d’abord l’idée que les familles fondatrices tiendraient encore la banque. Les Goldman en sont sortis en 1917, le dernier Sachs en 1990, et la société appartient à ses actionnaires depuis 1999. Le nom est resté ; la propriété familiale, non.

Relève ensuite de la légende l’image d’une banque toute-puissante, qui ferait et déferait les marchés. Les affaires du XXIe siècle sont réelles et ont été sanctionnées : l’affaire Abacus, réglée en 2010 par 550 millions de dollars, et l’affaire 1MDB, qui a donné lieu en 2020 à des accords avec la justice américaine et avec la Malaisie. Elles concernent une société cotée de plusieurs dizaines de milliers de salariés, des décennies après le départ des familles. Les leur imputer n’a pas de sens ; en faire la preuve d’un pouvoir occulte n’en a pas davantage. La même maison a frôlé la ruine après 1929 et dû se transformer en 2008 en holding bancaire, placée sous la tutelle de la Réserve fédérale. Sur le forum, Benoist Rousseau a ramené cette illusion de toute-puissance à sa juste mesure, en langage de salle de marché.

Ce que j’en disais sur le forum

« C’est comme le gars qui a 500 € et qui pense qu’il a un impact sur les marchés et que Goldman a fait sauter ses stops »

Benoist Rousseau sur le forum, le 3 juin 2018, dans une discussion sur la vie privée en ligne, à propos de ceux qui se croient surveillés

Le nom de la banque attire enfin des récits complotistes, parfois chargés d’allusions à l’origine de ses fondateurs. Les archives montrent l’inverse d’un bloc : deux familles qui se sont divisées sur la guerre de 1914, un fils fondateur qui a quitté la maison, des associés qui ne se parlaient plus.

Quelles leçons un investisseur peut-il tirer des familles Goldman et Sachs ?

Un métier modeste bien fait ouvre les autres. Marcus Goldman a commencé par racheter des billets à ordre dans une pièce de Pine Street. La réputation acquise sur ce petit métier a financé tout le reste.

Une idée neuve peut naître d’une porte fermée. Exclu des grandes émissions de chemins de fer, Henry Goldman a regardé les commerçants, et inventé une manière d’évaluer une entreprise par ses bénéfices. La contrainte a produit l’innovation.

La réputation se perd plus vite qu’un capital. En 1915, il a suffi d’une prise de position publique pour qu’un associé majeur et un correspondant étranger menacent de rompre. Dans un métier de confiance, l’opinion d’un associé engage toute la maison.

Une dynastie dure par le recrutement, pas seulement par le sang. Les Sachs ont gardé leur place plus d’un siècle, mais la maison a duré parce qu’elle a confié sa direction, en 1930, à un homme entré comme aide-concierge.

Questions fréquentes sur les familles Goldman et Sachs

Qui étaient Goldman et Sachs ?

Marcus Goldman, immigré bavarois qui fonda la maison à New York en 1869, et son gendre Samuel Sachs, mari de sa fille Louisa, devenu son associé en 1882.

Les familles Goldman et Sachs possèdent-elles encore Goldman Sachs ?

Non. Henry Goldman a quitté la firme fin 1917, le dernier Sachs, Peter, a pris sa retraite en 1990, et la banque est cotée en Bourse depuis 1999.

Pourquoi Henry Goldman a-t-il quitté Goldman Sachs ?

Pendant la Grande Guerre, il soutenait publiquement l’Allemagne et a refusé en 1915 de participer à l’emprunt franco-anglais, ce qui l’a brouillé avec ses associés et des partenaires comme Kleinwort ; il est parti fin 1917.

Quel est le lien entre Goldman Sachs et Lehman Brothers ?

Henry Goldman et Philip Lehman, amis, ont introduit ensemble en Bourse United Cigar Manufacturers puis, en 1906, Sears, Roebuck ; leur collaboration a pris fin avec la guerre.

Qui était Paul Sachs ?

Le fils aîné de Samuel Sachs (1878-1965), associé de Goldman Sachs, parti en 1915 pour la direction du Fogg Museum de Harvard, administrateur fondateur du Museum of Modern Art.

Sources de référence utilisées

5

• Goldman Sachs, « 1882 : Samuel Sachs » et « The Sachs family », pages d’histoire de la firme, consultées le 13 novembre 2026.
• Sheri J. Caplan, « Marcus Goldman », Immigrant Entrepreneurship : German-American Business Biographies, German Historical Institute, 2012, mis à jour en 2018.
• Eli Cook, « Henry Goldman », Immigrant Entrepreneurship, German Historical Institute, 2015, mis à jour en 2018.
• Metropolitan Museum of Art, Leonard A. Lauder Research Center, « Paul Joseph Sachs », Modern Art Index Project.
• Jewish Encyclopedia, « Sachs, Julius », New York, Funk & Wagnalls, 1901-1906.

Pour aller plus loin

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• Krach de 1929 : le Jeudi noir et la chute de Wall Street, le krach qui emporta la Goldman Sachs Trading Corporation.
• Woodrow Wilson : biographie, Réserve fédérale et Quatorze Points, le président de la Réserve fédérale et de l’entrée en guerre qui divisèrent Henry Goldman et Samuel Sachs.
• Analyse SWOT de Goldman Sachs : forces, faiblesses, opportunités et menaces, la banque d’aujourd’hui, vue par ses forces et ses faiblesses.
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