Société de trading et prop firm grand public : deux métiers sous le même nom

Un jeune diplômé entre chez Optiver, teneur de marché présent dans le monde entier. Il passe ses premières semaines à Amsterdam, en formation, puis trade plusieurs semaines sur un simulateur alimenté par les cours réels. La société paie le formateur, le simulateur et le salaire. Au même moment, un particulier paie 49 dollars par mois pour trader, lui aussi, sur un simulateur alimenté par les cours réels. Les deux disent qu’ils sont entrés dans une prop firm.

L’expression prop firm, abrégé de proprietary trading firm, désigne aujourd’hui deux métiers que tout oppose, sauf le vocabulaire. Le premier est vieux comme les bourses : une société risque son capital sur les marchés et emploie des traders pour le faire. Le second date des années 2010 : une société vend au public des évaluations, puis paie une partie des gains réalisés sur des comptes que, pour la plupart, elle décrit elle-même comme simulés. Cette fiche les met côte à côte.

Qu’est-ce qu’une société de trading pour compte propre ?

Une société de trading pour compte propre est une entreprise qui prend des positions sur les marchés avec ses propres fonds, par l’intermédiaire de traders salariés, associés ou contractants, sans gérer l’argent de clients. Le régulateur américain des marchés à terme, la CFTC, définit ainsi le proprietary trading group : une organisation dont les propriétaires, salariés ou contractants tradent au nom de comptes détenus par le groupe, avec les seuls fonds du groupe.

Le droit européen parle de négociation pour compte propre : la directive MIF 2 de 2014 la définit comme le fait de négocier en engageant ses propres capitaux, et la range parmi les activités d’investissement soumises à agrément. La prop firm grand public, elle, a repris le nom sans reprendre la chose : c’est l’objet de la fiche d’entrée du guide.

La société de trading et la prop firm grand public en résumé

Une société de trading pour compte propre, comme Optiver ou Jane Street, gagne de l’argent sur les marchés avec son capital ; elle recrute, forme et paie des traders, et en Europe elle relève en règle générale de l’agrément des entreprises d’investissement dès qu’elle est membre d’une bourse, tient le marché ou pratique le trading à haute fréquence. Une prop firm grand public, comme Topstep, FTMO ou Earn2Trade, vend au public des évaluations de trading ; ses clients tradent, pour la plupart, des comptes simulés, et les gains retirés sont payés en argent réel. En 2025, 0,71 % des titulaires d’un compte Express de Topstep ont été appelés sur un compte réel. Le trader de la première est un salarié ou un associé ; celui de la seconde est un client.

Comment une société de trading pour compte propre gagne-t-elle de l’argent ?

Sur les marchés, avec son capital : c’est sa seule source de revenus. Optiver écrit qu’elle affiche en continu des prix d’achat et de vente sur les marchés financiers, en engageant son propre capital pour fournir de la liquidité. Jane Street se présente comme une société de trading qui met son capital au service des institutions qui veulent acheter ou vendre, et se dit l’un des plus grands teneurs de marché du monde, présent sur plus de 200 bourses et plateformes électroniques.

Le trader d’une telle société apporte son travail, pas son argent, et la société assume la perte s’il se trompe. Elle a donc intérêt à recruter peu, à former longtemps et à surveiller de près : un trader médiocre lui coûte un salaire et des pertes de marché. Les métiers de la salle de marché et le trading algorithmique et à haute fréquence décrivent ce monde, où l’humain travaille désormais aux côtés des machines.

Comment une société de trading recrute-t-elle ses traders ?

Par sélection, puis par formation, aux frais de la société. Optiver explique que ses nouveaux traders commencent par quatre semaines de formation intensive à Amsterdam, conduite par d’anciens traders, suivies de plusieurs semaines de trading simulé sur données de marché réelles, avant de rejoindre un desk. Le simulateur existe donc aussi de ce côté-là ; mais c’est un outil de formation que l’employeur finance, pas un produit qu’il vend.

Aux États-Unis, l’encadrement passe aussi par la personne. Selon l’organisme d’autorégulation FINRA, l’enregistrement de securities trader, qui couvre notamment le trading pour compte propre chez un courtier membre, exige la réussite de l’examen Series 57 et de l’examen général SIE. Rien de tel n’est demandé au client d’une prop firm grand public : il n’est l’employé de personne, il achète un service.

Qu’est-ce qui distingue une prop firm grand public d’une société de trading ?

Le sens dans lequel circule l’argent. Dans la société de trading, la société paie le trader ; dans la prop firm grand public, le trader commence par payer la société. Le reste en découle.

Topstep résume la position du client par un détail de vocabulaire : dans ses pages de paiement, elle explique que ceux qui tradent dans son environnement simulé portent chez elle la désignation de Research Analyst. Le mot dit bien ce qu’il veut dire : on observe leur travail avant, éventuellement, de lui confier de l’argent. La fiche sur le modèle économique des prop firms grand public détaille d’où viennent les sommes versées.

Une prop firm grand public est-elle régulée comme une société de trading ?

Non, en règle générale, et les sociétés le disent elles-mêmes. FTMO écrit que les sociétés de son groupe n’agissent pas comme courtier et n’acceptent aucun dépôt. Take Profit Trader écrit que ni la National Futures Association ni la CFTC n’exigent qu’une société de financement sur futures soit enregistrée auprès d’elles, et qu’elle n’est pas un courtier. Earn2Trade se présente comme un organisme d’enseignement qui n’a besoin d’aucun agrément d’une autorité de régulation financière.

La logique suit le modèle : un compte simulé n’envoie pas d’ordre au marché et ne détient pas l’argent du client. À l’inverse, la directive MIF 2 n’exempte une personne qui négocie pour compte propre que si elle n’est ni teneur de marché, ni membre d’un marché réglementé ou d’un système multilatéral de négociation, ni adepte du trading à haute fréquence, ni exécutante d’ordres de clients. Une société de trading qui tient le marché sur Euronext ou sur Eurex entre donc, en principe, dans le champ de l’agrément. La fiche qui contrôle les prop firms examine ce que peuvent les régulateurs quand un litige survient.

Pourquoi la société de trading et la prop firm grand public portent-elles le même nom ?

Parce que le nom avait du prestige et qu’il était libre. Le prop trader désignait le local de Chicago qui risquait son argent dans le pit, puis le trader de banque qui spéculait avec les fonds propres de son établissement. Quand la règle Volcker a fermé les desks bancaires et que la criée s’est éteinte, le mot est resté disponible. Les prop firms grand public, apparues au début des années 2010, l’ont repris : l’histoire est racontée dans la fiche du floor de Chicago aux comptes financés.

Le nom n’est pas entièrement usurpé : Topstep fait remonter son histoire à un bureau installé en 2010 sur le parquet du Chicago Board of Trade, et toutes ces sociétés empruntent au métier ancien ses réflexes de risque, perte maximale, limite journalière, taille plafonnée. Ce qui a changé, c’est la place du trader : il était recruté, il est désormais facturé.

Comment savoir si l’on a affaire à une société de trading ou à une prop firm grand public ?

En posant quatre questions avant de signer quoi que ce soit.

Qui paie qui ? Si l’on vous demande de l’argent pour entrer, vous n’êtes pas recruté : vous achetez un service. Ce n’est pas forcément un mauvais achat, mais c’en est un.

Quel contrat signe-t-on ? Un contrat de travail ou d’associé dans un cas ; des conditions générales de vente et, plus tard, un contrat de prestation dans l’autre. FTMO précise que la relation avec ses traders repose sur les conditions générales du compte FTMO, signées après la réussite de l’évaluation.

Où va l’ordre ? Au marché, ou dans un simulateur. La réponse est écrite dans les conditions ou le centre d’aide de chaque société, et la fiche compte financé ou compte simulé montre où la trouver.

Qui contrôle la société ? Une société de trading agréée figure dans le registre de son régulateur ; une prop firm grand public, le plus souvent, dans aucun. La fiche sur les questions à poser pour choisir une prop firm développe la liste.

Ce que j’en dis sur le forum

« Il faut arrêter de croire qu’une société va recruter un gars sans aucune expérience et lui confier de l’argent. […] Et payer pour un compte démo c’est comme si tu envoies un CV à L’Oréal et qu’ils te demandent 300 € pour le lire. »

Benoist Rousseau sur le forum, le 25 septembre 2022, à un membre qui cherchait une prop firm sérieuse depuis l’Union européenne

Quelles sont les limites de la distinction entre société de trading et prop firm grand public ?

La frontière n’est pas étanche, et il faut le dire. Plusieurs prop firms grand public ouvrent de vrais comptes en capital réel à une minorité de leurs clients : le Live Funded Account de Topstep, le compte PRO+ de Take Profit Trader, dont les ordres partent au marché par le courtier Tradovate, ou les comptes Live d’Earn2Trade, ouverts par des sociétés de trading partenaires. FTMO ajoute qu’elle trade, à part, sur ses propres comptes réels, et qu’elle peut y utiliser les données tirées des comptes de ses clients. La prop firm grand public peut donc avoir, au bout du parcours, un pied dans le métier ancien.

À l’inverse, la société de trading traditionnelle n’a pas toujours été un employeur pur. Dans les années 1990, la SEC décrivait des sociétés de day trading américaines dont les traders étaient des associés qui apportaient leur propre capital avant de trader celui de la société. Payer pour accéder au capital d’une société n’est pas une invention d’Internet ; ce qui est nouveau, c’est l’échelle, et le fait que l’accès vendu soit d’abord un simulateur.

Reste une objection sérieuse au procès de la prop firm grand public : elle ouvre une porte que la société de trading ne pousse que pour une poignée de diplômés sélectionnés. Pour un particulier qui veut éprouver sa méthode sans risquer plus que quelques dizaines de dollars par mois, l’offre a un sens, à condition de savoir ce qu’il achète. C’est la liberté de chacun, et c’est sa responsabilité.

Questions fréquentes sur la société de trading et la prop firm grand public

Quelle est la différence entre une prop firm et une société de trading ?

Une société de trading pour compte propre trade son capital et paie ses traders ; une prop firm grand public vend des évaluations et paie une part des gains réalisés sur des comptes le plus souvent simulés. Dans un cas le trader est recruté, dans l’autre il est client.

Les prop firms grand public sont-elles régulées ?

En règle générale, non. FTMO écrit ne pas agir comme courtier ; Take Profit Trader écrit que ni la NFA ni la CFTC n’exigent son enregistrement ; Earn2Trade se dit organisme d’enseignement sans agrément financier.

Faut-il payer pour entrer dans une société de trading pour compte propre ?

Les grandes sociétés de trading recrutent, forment et salarient leurs traders ; Optiver forme ses nouveaux traders pendant quatre semaines à Amsterdam. Une société qui demande de payer pour entrer vend un service.

Les comptes d’une prop firm grand public sont-ils réels ?

Le plus souvent, non. En 2025, 0,71 % des titulaires d’un compte Express de Topstep ont été appelés en réel, et 94,77 % des candidats reçus chez Earn2Trade tradaient un compte simulé.

Qu’est-ce que le trading pour compte propre ?

C’est l’activité qui consiste à trader avec ses propres fonds, ou ceux de la société pour laquelle on travaille, et non avec l’argent de clients. Le droit européen parle de négociation pour compte propre.

Sources de référence utilisées

6

• CFTC, « CFTC Glossary », entrées Proprietary Trading Group et Prop Shop.
• Directive 2014/65/UE du 15 mai 2014 (MIF 2), article 2, paragraphe 1, point d), et article 4, paragraphe 1, point 6, d’après le « Interactive Single Rulebook » de l’ESMA.
• FINRA, « Series 57 – Securities Trader Representative Exam », consulté le 13 novembre 2026.
• Optiver, « About us » et « Trading », relevés le 13 novembre 2026.
• Topstep, « Topstep Payout Policy », et pied de page de topstep.com (statistiques 2025) ; Earn2Trade, earn2trade.com (statistiques 2025) et « Are you Regulated/ Licensed ? », relevés le 13 novembre 2026.
• FTMO, « How does the FTMO technical infrastructure work ? » ; Take Profit Trader, foire aux questions de takeprofittrader.com, relevées le 13 novembre 2026.

Pour aller plus loin

Trader indépendant : le métier de ceux qui tradent leur propre argentLa troisième voie, sans société ni évaluation.Comprendre les prop firmsComptes financés, règles et pièges des challenges

• Les métiers du trading et de la finance de marché : le guide complet, en 42 fiches, pour ceux qui visent l’autre côté de la porte.