Dogecoin et memecoins : comment une plaisanterie vaut des milliards

Qu’est-ce que le dogecoin et que sont les memecoins ?

Le dogecoin est une cryptomonnaie créée en 2013 par deux ingénieurs, Billy Markus et Jackson Palmer, en parodie du bitcoin, avec pour emblème le chien Shiba Inu d’un mème Internet ; il est devenu le modèle des memecoins, ces jetons « inspirés de mèmes, de personnages, d’événements ou de tendances » dont la valeur vient surtout de la demande et de la spéculation, selon la définition qu’en donne la SEC américaine. Le 13 novembre 2026, sa capitalisation atteignait 10,3 milliards de dollars, au 12^e rang des cryptomonnaies selon CoinGecko.

La question posée par le dogecoin est simple et dérangeante : comment une plaisanterie assumée vaut-elle plusieurs milliards ? La réponse ne tient pas dans la technique, qui est banale, mais dans la psychologie collective. Un memecoin ne promet ni dividende, ni service, ni rendement. Il promet d’être acheté plus cher par quelqu’un d’autre, tant que le mème amuse. C’est la forme la plus pure de la spéculation, au sens strict : un pari sur le comportement des autres acheteurs.

Le dogecoin en résumé

Les données de marché sont celles de CoinGecko au 13 novembre 2026 ; elles changent en permanence.

• Création : 2013, par Billy Markus et Jackson Palmer ; tous deux ont quitté le projet en 2014
• Fonctionnement : preuve de travail, 10 000 dogecoins créés à chaque bloc, sans plafond d’émission
• Offre en circulation : environ 156,7 milliards de dogecoins
• Cours et capitalisation : 0,0656 dollar, 10,3 milliards de dollars, 12^e rang
• Record : environ 0,73 dollar début mai 2021, soit une baisse de 91 % depuis
• En janvier 2014 : 16^e cryptomonnaie du classement de CoinMarketCap, avec 5,9 millions de dollars de capitalisation

Comment le dogecoin est-il passé de la plaisanterie aux milliards ?

Le dogecoin est passé de 5,9 millions de dollars de capitalisation le 5 janvier 2014 à 10,3 milliards le 13 novembre 2026, une multiplication par plus de 1 700, parce qu’il a survécu assez longtemps pour devenir une marque, puis qu’un homme très suivi en a fait son sujet favori. En janvier 2014, le classement historique de CoinMarketCap le plaçait au 16^e rang, derrière des monnaies aujourd’hui oubliées comme le Peercoin, le Namecoin ou le Megacoin. La plaisanterie a duré plus longtemps que plusieurs projets sérieux.

Techniquement, le dogecoin dérive du Luckycoin, lui-même dérivé du Litecoin, selon la notice de CoinGecko. Il fonctionne par preuve de travail, et la fondation qui l’accompagne indique que les mineurs reçoivent 10 000 dogecoins à chaque bloc, plus les frais. Contrairement au bitcoin et à ses 21 millions d’unités, il n’a pas de plafond : l’offre augmente indéfiniment, environ 156,7 milliards de pièces en circulation au 13 novembre 2026. Ses défenseurs y voient une monnaie faite pour circuler plutôt que pour être thésaurisée ; ses critiques, une offre sans rareté dont le prix ne tient qu’à la mode.

La mode a eu un visage. Au printemps 2021, Elon Musk, patron de Tesla, multiplie les messages sur le dogecoin. D’après les agences reprises par Al Jazeera le 10 mai 2021, le cours a gagné plus de 16 000 % en un an et plus de 800 % en un mois, pour une capitalisation de 73 milliards de dollars et un record au-dessus de 0,73 dollar. Le samedi 8 mai, invité de l’émission Saturday Night Live, Elon Musk présente le dogecoin comme « l’avenir de la monnaie » ; à un comédien qui lui demande si c’est donc une arnaque (« a hustle »), il répond en riant : « Oui, c’est une arnaque. » Le dogecoin tombe jusqu’à 0,416 dollar, 36 % sous les quelque 0,65 dollar d’avant l’émission. Un professeur de Georgetown, James Angel, résumait alors : quiconque veut jouer « au jeu d’Elon Musk » doit être prêt à tout perdre.

Le record de mai 2021 n’a jamais été revu. Au 13 novembre 2026, le dogecoin cotait 0,0656 dollar, 91 % plus bas. L’épisode illustre ce que la finance comportementale appelle le biais d’autorité : la parole d’une personne célèbre déplace des capitaux sans rien changer à la valeur de ce qui est acheté.

Comment naît et meurt un memecoin ?

Un memecoin naît aujourd’hui en quelques minutes, sur des plateformes de lancement qui permettent à n’importe qui de créer un jeton sans écrire une ligne de code, et il meurt le plus souvent dans les jours qui suivent. La plus connue, Pump.fun, a ouvert en janvier 2024. Selon un rapport de CoinGecko cité par Cointelegraph le 1^er mai 2025, environ 98 % des jetons créés sur Pump.fun n’ont jamais atteint le stade où ils quittent la plateforme pour le marché ouvert. CoinGecko attribue à ces lancements la vague de jetons abandonnés : 11,6 millions de cryptomonnaies ont cessé de s’échanger en 2025, une année marquée par l’effondrement des memecoins.

Le schéma se répète. Un jeton est créé, ses fondateurs en gardent une part, des comptes très suivis en parlent, le cours monte, les premiers arrivés vendent aux suivants, puis l’attention se déplace. Il n’y a aucun flux de revenus pour amortir la chute. Les bulles de l’histoire, de la bulle des Mers du Sud en 1720 aux valeurs Internet de 2000, avaient au moins un récit économique ; le memecoin assume de ne pas en avoir.

L’opération du genre la plus politique a porté le nom d’un président élu. Le jeton TRUMP a été lancé à la mi-janvier 2025, quelques jours avant l’investiture du 20 janvier. Son site officiel indique 1 milliard de jetons au total, dont 200 millions disponibles le premier jour, le reste étant libéré sur trois ans ; 80 % reviennent aux « créateurs » et à CIC Digital, une société liée à la Trump Organization, qui avec Fight Fight Fight LLC perçoit aussi des revenus tirés des échanges. Le même site précise que ces jetons ne sont pas destinés à être un investissement. Le TRUMP a culminé à 73,43 dollars le 19 janvier 2025 ; le 13 novembre 2026, il en valait 1,11, une baisse de 98,5 %.

Les autres vedettes ont suivi la même pente. Le Shiba Inu, autre jeton à l’effigie du chien du mème, cotait le 13 novembre 2026 95 % sous son record du 27 octobre 2021 ; le Pepe, 84,1 % sous celui du 9 décembre 2024, selon CoinGecko. Les noms changent, la courbe reste.

Que dit le droit des memecoins ?

Aux États-Unis, la division du financement des entreprises de la SEC a estimé le 27 février 2025 qu’un memecoin, tel qu’elle le décrit, n’est pas une valeur mobilière, parce que l’acheteur ne place pas son argent dans une entreprise et que son espoir de gain ne dépend pas des efforts de dirigeants. La conséquence est double : les promoteurs échappent aux obligations des émetteurs de titres, et les acheteurs ne bénéficient pas de la protection du droit boursier. La SEC rappelle que la fraude reste poursuivable par d’autres autorités, et que son avis ne couvre pas les jetons appelés « memecoins » pour déguiser des titres.

En Europe, le règlement MiCA encadre d’abord les plateformes : un memecoin acheté chez un prestataire agréé l’est auprès d’un intermédiaire surveillé, mais rien ne garantit la valeur du jeton lui-même. En France, la fiscalité est celle des cryptomonnaies en général, détaillée dans la fiche sur la fiscalité des cryptomonnaies. Ces actifs peuvent perdre la quasi-totalité de leur valeur en quelques jours.

Pourquoi les memecoins attirent-ils autant d’acheteurs ?

Les memecoins attirent parce qu’ils combinent un prix unitaire minuscule, qui donne l’illusion qu’un jeton « ne peut pas descendre plus bas », des récits de gains spectaculaires, et une communauté qui transforme l’achat en appartenance. Un jeton à quelques millièmes de centime paraît bon marché ; il ne l’est pas, puisque seul compte le produit du cours par le nombre de jetons. Le Shiba Inu cotait 0,00000432 dollar le 13 novembre 2026, pour une capitalisation de 2,5 milliards de dollars.

Les histoires de fortunes faites en quelques semaines circulent, celles des pertes beaucoup moins : c’est le biais du survivant. Et la promotion est souvent payée. Benoist Rousseau le constatait en 2024, en répondant à un débutant qui cherchait comment éviter les arnaques.

Ce que j’en disais sur le forum

« C’est cela la première arnaque des cryptos, comment elles montent ? Quand plein de gars qui sont payés disent que c’est bien. Et la population va suivre. »

Benoist Rousseau sur le forum, le 26 mars 2024, à propos des vidéos qui vantent une cryptomonnaie

La foule fait le reste. Le mécanisme est décrit depuis longtemps dans l’étude des bulles et des krachs : chacun achète parce que les autres achètent, et personne ne veut être le dernier à vendre.

Quelles sont les limites du procès fait aux memecoins ?

Le dogecoin oblige à nuancer. Il a traversé plus de douze ans, plusieurs krachs et le départ de ses deux créateurs, et figurait encore au 12^e rang mondial le 13 novembre 2026, devant des projets autrement plus ambitieux. Une plaisanterie qui dure finit par devenir une institution, au moins pour sa communauté.

Ses défenseurs avancent aussi qu’un memecoin est honnête à sa manière : il ne prétend pas révolutionner la finance, ses frais sont faibles, et ses acheteurs savent, en principe, ce qu’ils achètent. La SEC elle-même parle d’achats faits « pour le divertissement et des raisons sociales ». L’argument vaut pour celui qui mise ce qu’il accepte de perdre ; il ne vaut pas pour celui à qui l’on a fait croire à un placement.

Enfin, la frontière entre memecoin et cryptomonnaie « sérieuse » est moins nette qu’il n’y paraît. Beaucoup de jetons qui se présentent comme des projets technologiques vivent, en pratique, de la même mécanique d’attention. La différence tient moins au discours qu’à l’existence, ou non, d’un usage que quelqu’un paie.

Questions fréquentes sur le dogecoin et les memecoins