Micro WTI (MCL) et E-mini pétrole (QM) : spécifications et horaires

Que sont le Micro WTI et l’E-mini pétrole ?

Le Micro WTI et l’E-mini pétrole sont des contrats à terme du New York Mercantile Exchange (NYMEX), bourse du groupe CME, qui reproduisent le contrat de pétrole brut WTI en plus petit : le Micro WTI Crude Oil, code MCL, porte sur 100 barils, soit le dixième du contrat standard ; l’E-mini Crude Oil, code QM, sur 500 barils, soit la moitié. Tous deux se règlent en espèces : à l’échéance, aucun baril n’est livré, seul le gain ou la perte est versé.

Ils existent pour une raison simple : le contrat standard, code CL, porte sur 1 000 barils, et chaque dollar de variation du baril y vaut 1 000 dollars. Le Micro WTI a été pensé, selon CME Group, pour permettre aux intervenants, des institutions aux particuliers actifs, d’ajuster finement leur exposition au pétrole. La fiche sur le WTI présente le brut de référence américain que ces contrats répliquent.

Le Micro WTI et l’E-mini pétrole en résumé

Les spécifications ci-dessous sont celles publiées par CME Group sur les fiches des contrats, consultées le 12 novembre 2026. La bourse peut les modifier : en cas de doute, la fiche officielle fait foi.

• Bourse : NYMEX (CME Group), plateforme CME Globex
• Micro WTI (MCL) : 100 barils, tick de 0,01 dollar par baril, soit 1 dollar
• E-mini Crude Oil (QM) : 500 barils, tick de 0,025 dollar par baril, soit 12,50 dollars
• Contrat standard (CL), pour mémoire : 1 000 barils, tick de 0,01 dollar, soit 10 dollars, livrable à Cushing (Oklahoma)
• Règlement : en espèces pour MCL et QM, sur le prix de règlement du contrat standard
• Échéances : mensuelles, sur l’année en cours et les 3 suivantes (MCL) ou les 5 suivantes (QM) ; fin de négociation un jour ouvré avant le contrat standard
• Équivalences : 10 Micro WTI ou 2 E-mini font un contrat standard
• Lancement du Micro WTI : 12 juillet 2021 (voir les contrats micro)

Pourquoi le CME a-t-il lancé le Micro WTI, après l’E-mini pétrole ?

Le CME a lancé le Micro WTI en 2021 pour répondre, disait alors son responsable de l’énergie, Peter Keavey, à une demande croissante d’outils permettant à un plus large éventail de clients d’accéder au marché du brut. L’E-mini Crude Oil est le plus ancien des deux : il figure déjà, sous le nom d’« E-miNY Crude Oil, Light Sweet », dans les relevés de positions de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en 2006. Mais à 500 barils, il reste un contrat lourd pour un particulier.

L’année 2020 a rappelé ce que peut coûter le contrat physique. Le 20 avril 2020, à la veille de son expiration, le contrat WTI le plus proche, celui de mai, livrable à Cushing, a terminé la séance à −37,63 dollars le baril, contre 18,27 dollars le vendredi précédent, selon les séries de l’Energy Information Administration (EIA). Le krach du Covid raconte cette journée où il a fallu payer pour se défaire de barils.

Le 17 mai 2021, CME Group annonce un contrat dix fois plus petit que le WTI, réglé en espèces sur le prix de règlement quotidien du contrat standard, avec le soutien affiché de courtiers tournés vers les particuliers, dont Interactive Brokers, TD Ameritrade, NinjaTrader et TradeStation. Le Micro WTI ouvre le 12 juillet 2021. Deux jours plus tard, le 14 juillet, plus de 50 000 contrats ont été échangés, et le groupe parle du lancement de produit sur matières premières le plus réussi de son histoire. En mai 2022, quand le groupe annonce des options sur le Micro WTI pour le 6 juin, près de 20 millions de contrats à terme ont été échangés depuis le lancement, dont près de 40 % hors des États-Unis.

En 2026, l’engouement s’est accéléré : 272 000 contrats par jour en moyenne en mai, en hausse de 317 % sur un an, 240 000 en septembre (+376 %), 190 000 en octobre (+221 %), selon les communiqués mensuels de CME Group. Le groupe a voulu aller plus loin. Le 11 juin 2026, il a annoncé un contrat de 10 barils, dix fois plus petit que le Micro, négociable sept jours sur sept et 24 heures sur 24, prévu pour le 30 août ; le 2 octobre 2026, il a suspendu ce projet et retiré son dossier, son président-directeur général, Terry Duffy, expliquant que des acteurs clés du marché craignaient qu’une cotation permanente de l’énergie n’introduise des risques supplémentaires.

Comment fonctionnent le Micro WTI et l’E-mini pétrole, tick par tick ?

Le Micro WTI cote en dollars et cents par baril, par échelons de 0,01 dollar valant 1 dollar par contrat ; l’E-mini pétrole, par échelons de 0,025 dollar valant 12,50 dollars. Un mouvement de 1 dollar par baril vaut donc 100 dollars sur le Micro WTI, 500 dollars sur l’E-mini et 1 000 dollars sur le contrat standard ; un mouvement de 10 cents, 10, 50 et 100 dollars.

La valeur engagée suit la même échelle. Le 10 novembre 2026, le WTI se payait 89,62 dollars le baril au comptant à Cushing, selon l’EIA : à ce niveau, un Micro WTI représente une exposition d’environ 8 960 dollars, un E-mini de 44 810 dollars et un contrat standard de 89 620 dollars. Une variation de 1 % du baril, environ 90 cents, vaut alors quelque 90 dollars sur le Micro.

Le calcul du risque se transpose d’un contrat à l’autre. Un stop placé à 50 cents d’une entrée représente 50 dollars sur un Micro WTI, 250 dollars sur un E-mini et 500 dollars sur un contrat standard, hors frais et hors glissement. La chute du 20 avril 2020, 55,90 dollars en une séance, aurait coûté 5 590 dollars sur un seul Micro. Le pétrole ne devient pas plus calme en devenant plus petit : seule la taille de l’engagement change.

À quelles heures cotent le Micro WTI et l’E-mini pétrole, à Chicago et à Paris ?

Le Micro WTI et l’E-mini pétrole cotent sur CME Globex du dimanche 17 h au vendredi 16 h, heure de Chicago (de 18 h à 17 h à New York), avec une pause quotidienne de 60 minutes à partir de 16 h, comme le contrat standard, soit presque 23 heures sur 24.

À Paris, la plus grande partie de l’année, Chicago a sept heures de retard. Les contrats ouvrent alors dans la nuit de dimanche à lundi à minuit, ferment le vendredi à 23 h et marquent chaque soir leur pause de 23 h à minuit. Les États-Unis passent à l’heure d’été le deuxième dimanche de mars et en sortent le premier dimanche de novembre, l’Europe le dernier dimanche de mars et d’octobre : pendant les semaines de décalage, tout arrive une heure plus tôt à Paris, en 2026 du 8 au 28 mars et du 25 au 31 octobre, en 2027 du 14 au 27 mars et du 31 octobre au 6 novembre.

Le rendez-vous de la semaine est le rapport de l’EIA sur les stocks pétroliers, publié en principe le mercredi à 10 h 30, heure de New York, soit 16 h 30 à Paris ; cette semaine, la fermeture de l’administration fédérale le 11 novembre 2026 l’a reporté au jeudi 12 novembre. La fiche sur les heures de cotation des contrats à terme compare ces plages avec celles des autres grands contrats.

Comment se lisent les échéances du Micro WTI et de l’E-mini pétrole, et comment se règlent-ils ?

Le Micro WTI et l’E-mini pétrole ont une échéance par mois, désignée par les lettres F (janvier) à Z (décembre) du code des mois du CME, suivies du dernier chiffre de l’année : MCLZ6 désigne le Micro WTI de décembre 2026, QMF7 l’E-mini de janvier 2027.

Leur calendrier est décalé d’un jour sur celui du contrat standard. Le WTI standard cesse d’être négocié trois jours ouvrés avant le 25 du mois précédant le mois de livraison, quatre jours ouvrés si le 25 n’est pas un jour ouvré ; le Micro WTI et l’E-mini s’arrêtent un jour ouvré plus tôt, quatre jours ouvrés avant le 25, cinq si le 25 n’est pas ouvré. Pour l’échéance de décembre 2026, le Micro et l’E-mini cessent ainsi d’être négociés le jeudi 19 novembre 2026, le contrat standard le vendredi 20 novembre ; pour celle de janvier 2027, le 25 décembre étant férié, le vendredi 18 décembre et le lundi 21 décembre 2026.

La différence décisive tient au dénouement. Le contrat standard est livrable : le pétrole se remet franco à bord dans les installations de Cushing, dans l’Oklahoma, raccordées aux stockages d’Enterprise, d’Enbridge ou de Plains. Le Micro WTI et l’E-mini, eux, se règlent en espèces, sur le prix de règlement du contrat standard de même échéance le jour de leur dernière négociation : celui qui oublie de clôturer ne reçoit pas de pétrole, il encaisse ou paie l’écart avec ce prix. La fiche sur la livraison physique et le règlement en espèces détaille ce qui sépare les deux mécanismes.

Comment se trade le Micro WTI au quotidien ?

Le Micro WTI se trade comme le contrat standard, sur l’échéance la plus proche, mais avec une taille qui permet de proportionner le risque à un compte modeste. Un trader qui s’interdit de perdre plus de 200 dollars sur une position et place son stop à 1 dollar du prix d’entrée ne peut prendre ni un contrat standard, qui l’exposerait à 1 000 dollars, ni un E-mini, à 500 dollars ; il peut prendre deux Micro WTI.

Cette souplesse se paie d’une vigilance particulière. Le baril réagit aux décisions de l’OPEP, aux stocks américains et aux tensions géopolitiques, et le 20 avril 2020 a montré jusqu’où un contrat pétrolier peut aller en une séance. La taille réduite ne change rien à cette nature ; elle permet seulement d’y survivre plus longtemps.

Ce que j’en disais sur le forum

« Le pétrole j’adore mais c’est hyper dangereux, il faut beaucoup de capital et de sang-froid, on peut perdre 2000 $ en quelques secondes parfois. »

Benoist Rousseau sur le forum, le 6 janvier 2015, dans le fil de scalping et de day trading du jour, avant l’existence du Micro WTI

Reste le dépôt de garantie. Il est fixé par CME Clearing, varie selon l’échéance et la volatilité, et votre courtier peut exiger davantage : le montant du jour se lit dans l’onglet « Margins » de la fiche du contrat sur cmegroup.com, puis dans les conditions de votre courtier, qui seules s’appliquent à votre compte. La fiche sur le dépôt de garantie détaille le mécanisme des appels de marge.

Le Micro WTI et l’E-mini pétrole sont des produits à effet de levier : les pertes peuvent dépasser le dépôt versé, et le titulaire du compte reste redevable du solde négatif.

Quelles sont les limites et les idées reçues sur le Micro WTI et l’E-mini pétrole ?

La première idée reçue confond petit et prudent. Le Micro WTI bouge exactement comme le pétrole : réglé sur le prix de règlement du contrat standard, il en suit tous les mouvements, y compris un prix négatif comme celui d’avril 2020. Le règlement en espèces épargne au trader la livraison de barils, pas la perte.

Deuxième confusion : prendre le succès en nombre de contrats pour un poids dans le marché. En juillet 2026, il s’est échangé en moyenne 179 000 Micro WTI par jour, contre 953 000 contrats standards, selon CME Group. Ramenés en barils, les Micro représentaient l’équivalent de 17 900 contrats standards, moins de 2 % du volume du grand contrat. Les micro-contrats d’énergie pesaient d’ailleurs 7,4 % du volume quotidien de l’ensemble des produits énergétiques du groupe en octobre 2026. Le prix se forme sur le contrat standard ; le Micro s’y aligne.

Troisième idée reçue : croire que le pétrole du CME cote désormais en continu. Le contrat de 10 barils négociable 24 heures sur 24 et sept jours sur sept n’a jamais ouvert, et les contrats pétroliers cotés en permanence ailleurs, que Terry Duffy rangeait parmi les marchés de prédiction et les contrats perpétuels étrangers, ne sont pas des futures du NYMEX ; le Micro WTI et l’E-mini ferment du vendredi 16 h au dimanche 17 h, heure de Chicago. Une décision de l’OPEP ou un événement géopolitique survenu pendant le week-end se reportent en bloc sur l’ouverture, et le stop s’exécute au premier prix disponible.

Enfin, l’E-mini pétrole occupe une place inconfortable entre les deux : cinq fois plus gros que le Micro, deux fois plus petit que le standard, il n’offre pas la finesse du premier, et ses volumes ne figurent dans aucun des communiqués mensuels de CME Group de mai à octobre 2026, qui citent le Micro WTI et le contrat standard. Avant de le choisir, comparez sur votre plateforme l’activité réelle de son carnet d’ordres.

Questions fréquentes sur le Micro WTI et l’E-mini pétrole

Combien vaut un tick sur le Micro WTI ?

Un tick de 0,01 dollar par baril vaut 1 dollar par contrat, puisque le Micro WTI porte sur 100 barils. Un mouvement de 1 dollar par baril représente donc 100 dollars de gain ou de perte par contrat.

Quelle différence entre le Micro WTI, l’E-mini pétrole et le contrat WTI standard ?

La taille et le dénouement : 100 barils pour le Micro WTI (MCL), 500 pour l’E-mini (QM), 1 000 pour le contrat standard (CL). Les deux petits contrats se règlent en espèces, alors que le standard est livrable à Cushing, dans l’Oklahoma. Dix Micro ou deux E-mini représentent la même exposition qu’un contrat standard.

Peut-on recevoir du pétrole avec un Micro WTI ?

Non. Le Micro WTI se règle en espèces sur le prix de règlement du contrat WTI standard de même échéance, relevé le dernier jour de négociation du Micro, un jour ouvré avant celui du standard : seul l’écart de prix est versé ou prélevé. Son prix suit pourtant celui du contrat livrable, y compris s’il devenait négatif, comme celui du contrat standard le 20 avril 2020.

À quelle heure cote le Micro WTI en heure de Paris ?

La plus grande partie de l’année, il cote de minuit dans la nuit de dimanche à lundi jusqu’au vendredi 23 h, heure de Paris, avec une pause quotidienne de 23 h à minuit. Pendant les semaines où les États-Unis et l’Europe ne sont pas à la même heure, en mars et entre fin octobre et début novembre, tout se décale d’une heure plus tôt.

Existe-t-il un contrat pétrole encore plus petit que le Micro WTI ?

Pas au CME. Le groupe avait annoncé le 11 juin 2026 un contrat de 10 barils négociable en continu, mais il a suspendu son lancement le 2 octobre 2026, en invoquant les inquiétudes d’acteurs clés du marché sur une cotation permanente de l’énergie.

Sources de référence utilisées

5

• CME Group, « Micro WTI Crude Oil Futures – Contract Specs », « E-mini Crude Oil Futures – Contract Specs » et « Crude Oil Futures – Contract Specs », cmegroup.com, consultés le 12 novembre 2026.
• CME Group, « CME Group to Launch Micro WTI Futures on July 12 », communiqué, 17 mai 2021, et « Micro WTI Crude Oil Futures Surpass 50,000 Contracts Traded », 14 juillet 2021.
• CME Group, « CME Group Reports Record October ADV of 30 Million Contracts », communiqué, 3 novembre 2026.
• CME Group, « CME Group Suspends Plans to Launch 24/7 10-Barrel Crude Oil Contract », communiqué, 2 octobre 2026.
• Energy Information Administration, « Cushing, OK Crude Oil Future Contract 1 », série quotidienne, consultée le 12 novembre 2026.

Pour aller plus loin

Les micro-futures chez Interactive BrokersPour savoir comment accéder concrètement aux contrats micro.Le guide des indices boursiersLe CAC 40, le DAX, le Dow Jones et les grands indices du monde

• Futures et CFD : pourquoi trader les deux, pour comparer le Micro WTI avec un CFD sur le pétrole.
• Le scalping en ticks sur futures et CFD, pour calculer ses objectifs et ses stops en ticks.
• Le guide du pétrole, pour comprendre ce qui fait le prix du baril.
• Fiscalité des futures en 2026, pour savoir comment les gains et les pertes sur contrats à terme se déclarent en France.

Sur le forum

• Broker Matières Premières WTI, la question du courtier pour trader le WTI sur futures.
• Pourquoi le Krach du pétrole sur le WTI ?, les échanges des membres au moment du prix négatif d’avril 2020.