Futures livre sterling et franc suisse (6B, 6S) : tick et horaires

Que sont les futures livre sterling et franc suisse (6B et 6S) ?

Les futures livre sterling et franc suisse sont deux contrats à terme cotés au Chicago Mercantile Exchange (CME) : le 6B porte sur 62 500 livres et le 6S sur 125 000 francs suisses, tous deux cotés en dollars américains par unité de devise. Acheter un 6B, c’est parier sur la hausse de la livre contre le dollar ; acheter un 6S, sur la hausse du franc contre le dollar. À l’échéance, ils ne se règlent pas en espèces : les devises sont livrées.

Ces deux contrats font partie de la famille des grandes devises du CME, négociés presque 23 heures sur 24 sur la plateforme électronique CME Globex. La livre est la quatrième monnaie la plus échangée au monde et le franc suisse la sixième, d’après l’enquête de la Banque des règlements internationaux d’avril 2025 ; les deux monnaies ont aussi en commun d’avoir connu, en 2015 et en 2016, des mouvements d’une violence rare. Si les contrats à terme vous sont nouveaux, la fiche pour débuter sur les futures pose les bases.

Les futures livre sterling et franc suisse en résumé

Les spécifications ci-dessous sont celles des fiches officielles des deux contrats sur le site de CME Group, consultées le 12 novembre 2026 (chapitres 251 et 254 du règlement du CME). La fiche officielle fait foi en cas de changement.

• Bourse et codes : CME, plateforme CME Globex, codes 6B (livre) et 6S (franc suisse)
• Taille : 62 500 livres sterling pour le 6B, 125 000 francs suisses pour le 6S
• Échelon de cotation (tick) : 0,0001 dollar par livre et 0,00005 dollar par franc, soit 6,25 dollars par contrat dans les deux cas
• Échéances : trimestrielles, mars (H), juin (M), septembre (U), décembre (Z), plus des échéances mensuelles pour le 6B ; fin de négociation à 9 h 16, heure de Chicago, deux jours ouvrés avant le troisième mercredi du mois
• Règlement : livraison des devises
• Lancement : 16 mai 1972 pour les deux contrats ; sur CME Globex depuis le 13 juillet 1992
• Positions ouvertes au 3 novembre 2026 : 245 590 contrats sur la livre, 133 162 sur le franc suisse (CFTC)

D’où viennent les futures sur la livre et le franc suisse du CME ?

Les futures sur la livre et le franc suisse viennent de l’International Monetary Market (IMM), le marché financier du Chicago Mercantile Exchange, où sont nés les premiers contrats à terme financiers : selon la chronologie des produits de CME Group, la livre et le franc suisse y cotent depuis le 16 mai 1972, jour où l’IMM lança sept contrats sur devises, et sur la plateforme CME Globex depuis le 13 juillet 1992. CME Group attribue cette création à Leo Melamed, président du CME et de l’IMM de 1969 à 1977 : un communiqué de 2014 le salue pour avoir introduit les instruments financiers à terme dans le monde en 1972, un autre, de 2017, pour son rôle dans la création des marchés de change, de taux et d’indices boursiers de l’IMM.

Le contexte explique la date. Le 15 août 1971, Richard Nixon avait fermé le guichet de conversion du dollar en or, ouvrant la fin du système de Bretton Woods, rappelle le site d’histoire de la Réserve fédérale. Des monnaies jusque-là tenues à des parités fixes allaient flotter, et il devenait utile de pouvoir acheter ou vendre à terme une livre ou un franc sur un marché organisé, avec une chambre de compensation, plutôt qu’au seul guichet des banques.

Un demi-siècle plus tard, ces contrats restent une goutte d’eau dans l’océan du change. L’enquête triennale de la BRI chiffre à 967 milliards de dollars par jour les opérations de gré à gré sur la livre en avril 2025, contre 11 milliards seulement sur les dérivés cotés en Bourse ; pour le franc suisse, 601 milliards de gré à gré, contre 7 milliards en Bourse. Le CME pèse pourtant : au 3 novembre 2026, selon le rapport hebdomadaire de la CFTC sur les positions des opérateurs (Commitments of Traders), 245 590 contrats 6B et 133 162 contrats 6S étaient ouverts. Pour l’ensemble de ses produits de change, le CME annonçait 985 000 contrats échangés en moyenne par jour en octobre 2026.

Comment fonctionnent les futures 6B et 6S, tick par tick ?

Le future livre sterling cote en dollars par livre, par échelons de 0,0001 dollar valant 6,25 dollars ; le future franc suisse cote en dollars par franc, par échelons de 0,00005 dollar valant aussi 6,25 dollars. Le calcul est le même : l’écart de cours multiplié par la taille du contrat. Un mouvement de 0,0100 dollar, les « 100 pips » du langage des cambistes, vaut 625 dollars sur le 6B et 1 250 dollars sur le 6S, parce que le contrat franc est deux fois plus gros en nombre d’unités.

La valeur engagée suit le cours. Le 12 novembre 2026, d’après les cours au comptant publiés par la Banque d’Angleterre, la livre valait 1,3238 dollar et le franc 1,1980 dollar : un 6B représentait donc une exposition d’environ 83 000 dollars, et un 6S d’environ 150 000 dollars. Un mouvement de 1 % valait alors quelque 830 dollars sur le premier et 1 500 dollars sur le second. Le cours du future s’écarte légèrement du cours au comptant, de la différence de taux d’intérêt entre les deux monnaies jusqu’à l’échéance.

Le sens de la cotation demande une attention particulière pour le franc. Sur le marché des changes, la paire s’écrit en général USD/CHF, en francs par dollar ; le 6S cote l’inverse, en dollars par franc. Le 12 novembre 2026, le dollar valait 0,8347 franc d’après la Banque d’Angleterre, ce qui fait bien 1,1980 dollar par franc. Acheter un 6S revient donc à vendre la paire USD/CHF : un trader qui passe de l’une à l’autre et qui oublie l’inversion prend la position contraire de celle qu’il voulait. Pour la livre, le problème ne se pose pas : le 6B cote comme la paire GBP/USD.

Que montrent le 15 janvier 2015 et le 23 juin 2016 sur le risque des futures 6S et 6B ?

Ils montrent qu’une grande devise peut bouger de 8 à 12 % en une séance, à la hausse comme à la baisse, et qu’un contrat de change n’a rien d’un placement tranquille. Le 6 septembre 2011, la Banque nationale suisse avait fixé un cours plancher de 1,20 franc pour un euro, jugeant la « surévaluation actuelle du franc » « extrême » et se disant « prête à acheter des devises en quantité illimitée » ; quatre semaines plus tôt, le 10 août 2011, le franc avait atteint 1,3746 dollar dans les séries de la Banque d’Angleterre. Le 15 janvier 2015, sans préavis, la BNS abolit ce plancher et abaissa son taux à −0,75 %. La BRI parle d’une décision surprise et d’une forte réaction des marchés, l’indice SMI perdant près de 9 % dans la journée.

Sur le franc lui-même, le choc se lit dans les cours de la Banque d’Angleterre : 0,9814 dollar le 14 janvier, 1,1005 dollar le 15, 1,1722 dollar le 16, soit une hausse de 19,4 % en deux séances. Rapporté à un contrat 6S de 125 000 francs, c’est un gain ou une perte de près de 14 900 dollars en un jour et d’environ 23 850 dollars en deux, selon le sens de la position. Le vendeur de francs, qui pariait sur la défense du plancher, perdait cette somme.

La livre a vécu son propre choc dix-huit mois plus tard. Après le référendum du 23 juin 2016 sur l’appartenance du Royaume-Uni à l’Union européenne, qui vit l’emporter la sortie, la livre connut sa plus forte baisse sur deux jours contre le dollar depuis la fin de Bretton Woods, écrit la Banque d’Angleterre dans son rapport sur la stabilité financière de juillet 2016. Selon ses cours, la livre passa de 1,4798 dollar le 23 juin à 1,3621 dollar le 24, soit −8,0 %, puis à 1,3152 dollar le 27 juin : sur un contrat 6B, 7 356 dollars en une séance, 10 288 dollars en deux. Le 28 septembre 2022, la Banque d’Angleterre dut intervenir sur le marché des emprunts d’État, après une forte réévaluation des actifs britanniques ; la livre, à 1,1265 dollar le 22 septembre, tomba ce jour-là à 1,0745 dollar, son plus bas niveau depuis mars 1985 dans les séries de la Banque, soit 3 250 dollars de variation par contrat en quatre séances.

À quelles heures cotent les futures livre sterling et franc suisse, à Chicago et à Paris ?

Les futures 6B et 6S cotent sur CME Globex du dimanche 17 h au vendredi 16 h, heure de Chicago, avec une pause quotidienne d’une heure, de 16 h à 17 h. Le CME publie ces horaires en heure de New York, de 18 h à 17 h, ce qui revient au même puisque Chicago a une heure de retard sur New York.

À Paris, Chicago a sept heures de retard la plus grande partie de l’année. Les deux contrats ouvrent alors dans la nuit de dimanche à lundi à minuit, ferment le vendredi à 23 h et marquent chaque soir leur pause de 23 h à minuit.

Deux fois par an, l’écart tombe à six heures, parce que les États-Unis et l’Europe ne changent pas d’heure le même jour : tout arrive alors une heure plus tôt à Paris, ouverture le dimanche à 23 h, pause de 22 h à 23 h, clôture le vendredi à 22 h. En 2026, ce fut du 8 au 28 mars et du 25 au 31 octobre ; en 2027, ce sera du 14 au 27 mars et du 31 octobre au 6 novembre. La fiche sur les heures de cotation des contrats à terme rassemble les plages des autres grands contrats.

Comment se lisent les échéances et le règlement des futures 6B et 6S ?

Les futures livre sterling et franc suisse ont quatre échéances principales par an, en mars, juin, septembre et décembre, notées H, M, U et Z : 6BZ6 désigne le contrat livre de décembre 2026, 6SH7 le contrat franc de mars 2027. Le CME liste vingt échéances trimestrielles consécutives pour chacun ; le 6B y ajoute des échéances mensuelles, dites sérielles, que le 6S n’a pas.

La négociation d’une échéance s’arrête à 9 h 16, heure de Chicago, deux jours ouvrés avant le troisième mercredi du mois, en général le lundi. Pour le contrat de décembre 2026, ce sera le lundi 14 décembre 2026 à 16 h 16, heure de Paris ; pour celui de mars 2027, le lundi 15 mars 2027 à 15 h 16, car les États-Unis seront déjà passés à l’heure d’été et pas encore l’Europe.

Les deux contrats sont livrables : une position encore ouverte à l’échéance donne lieu à l’échange effectif des devises, et non à un simple versement de la différence. Un acheteur de 6B doit alors recevoir 62 500 livres et les payer en dollars. C’est la différence de nature avec un future sur indice, que la fiche sur la livraison physique et le règlement en espèces détaille. Pour un trader, la règle pratique est simple : clôturer ou rouler la position sur l’échéance suivante avant le dernier jour de négociation.

Comment se tradent les futures 6B et 6S au quotidien et pour qui ?

Les futures 6B et 6S servent aux entreprises et aux gérants qui couvrent un risque de change comme aux spéculateurs qui veulent prendre position sur la livre ou le franc face au dollar avec un contrat compensé, aux prix publics. Le 7 septembre 2026, le CME notait que les gérants d’actifs détenaient pour la première fois plus de 200 milliards de dollars de positions ouvertes, en valeur, sur ses futures de change. Pour un particulier européen, ils ont deux traits à garder en tête : la taille, qui interdit le tâtonnement, et la sensibilité aux décisions de deux banques centrales, la Banque d’Angleterre et la Banque nationale suisse.

La taille d’abord. Avec un 6S à 150 000 dollars d’exposition, un stop placé à 50 pips, soit 0,0050 dollar, représente 625 dollars de risque ; sur un 6B, les mêmes 50 pips en valent 312,50. Un trader qui s’interdit de perdre plus de 300 dollars par position ne peut prendre aucun des deux avec un tel stop. Le dépôt de garantie, ensuite, est fixé par CME Clearing et révisé selon la volatilité : le montant du jour figure dans l’onglet « Margins » de la page du contrat sur le site de CME Group, et votre courtier peut exiger davantage. En juin 2016, avant le référendum britannique, les marges sur futures avaient été relevées, comme le racontait la fiche sur l’augmentation des marges avant le Brexit. La fiche sur le dépôt de garantie détaille le mécanisme des appels de marge.

Ce que j’en disais sur le forum

« La banque nationale suisse ne pouvait pas prévenir puisqu’elle faisait barrage 1.20, elle aurait été massacrée si elle avait même évoqué la possibilité de céder. Ils n’avaient pas le choix quand tu te mets à leur place. »

Benoist Rousseau sur le forum, le 23 janvier 2015, à un membre qui soupçonnait une décision préparée au profit d’initiés

Les futures livre sterling et franc suisse sont des produits à effet de levier : les pertes peuvent dépasser le dépôt versé, et le titulaire du compte reste redevable du solde négatif.

Quelles sont les limites et les idées reçues sur les futures livre sterling et franc suisse ?

La première idée reçue concerne le franc « valeur refuge ». Une monnaie refuge n’est pas une monnaie tranquille : quand elle est très demandée, sa banque centrale peut chercher à la freiner, par un plancher comme en 2011, puis cesser de le faire, comme en 2015. Sur un 6S, le risque principal peut venir d’une décision de la BNS, annoncée sans préavis. Le communiqué du 15 janvier 2015 justifiait l’abandon du plancher par l’écart croissant entre les politiques monétaires des grandes zones et par la baisse de l’euro face au dollar.

Deuxième confusion, celle qui assimile le dépôt de garantie à une perte maximale. La déclaration de risques que la réglementation américaine impose aux courtiers (règle 1.55 de la CFTC) prévient que le client peut perdre la totalité des fonds déposés, et davantage, et qu’il reste redevable de tout déficit de son compte. Sur un choc comme celui du franc, un stop n’est exécuté qu’au premier prix disponible, qui peut se trouver très loin du niveau prévu.

Troisième piège, déjà vu : le sens de cotation du 6S, inverse de celui de la paire USD/CHF. Et la livraison physique interdit d’oublier une position à l’échéance. Enfin, coter presque 23 heures sur 24 ne garantit pas la même profondeur de carnet à toute heure, et un ordre passé dans une plage creuse peut s’exécuter moins bien.

Questions fréquentes sur les futures livre sterling et franc suisse

Combien vaut un tick sur les futures livre sterling et franc suisse ?

Un tick vaut 6,25 dollars sur les deux contrats : 0,0001 dollar sur 62 500 livres pour le 6B, 0,00005 dollar sur 125 000 francs pour le 6S. Un mouvement de 100 pips, soit 0,0100 dollar, vaut 625 dollars sur le 6B et 1 250 dollars sur le 6S.

À quelle heure ouvrent les futures 6B et 6S en heure de Paris ?

La plus grande partie de l’année, ils ouvrent dans la nuit de dimanche à lundi à minuit, heure de Paris, et ferment le vendredi à 23 h, avec une pause quotidienne de 23 h à minuit. Pendant les semaines où les États-Unis et l’Europe ne sont pas à la même heure, tout arrive une heure plus tôt.

Pourquoi le future franc suisse cote-t-il à l’inverse de la paire USD/CHF ?

Parce que le CME cote ses grands contrats de change, euro, yen, livre ou franc, en dollars par unité de devise étrangère, alors que le marché des changes cote d’ordinaire la paire en francs par dollar. Un 6S à 1,1980 correspond à une paire USD/CHF à 0,8347. Acheter le 6S revient donc à vendre la paire.

Que se passe-t-il si l’on garde un future 6B ou 6S jusqu’à l’échéance ?

Les deux contrats sont livrables : les devises sont effectivement échangées, 62 500 livres ou 125 000 francs contre des dollars. La négociation s’arrête à 9 h 16, heure de Chicago, deux jours ouvrés avant le troisième mercredi du mois. Un trader clôture ou roule sa position avant.

Quelle marge faut-il pour trader les futures livre sterling et franc suisse ?

La marge est fixée par CME Clearing et révisée selon la volatilité ; elle figure dans l’onglet « Margins » de la page de chaque contrat sur le site de CME Group, et votre courtier peut demander davantage. Ce montant n’est pas une perte maximale : en janvier 2015, le franc a bougé d’environ 23 850 dollars par contrat 6S en deux séances.

Sources de référence utilisées

5

• CME Group, « British Pound Futures – Contract Specs » et « Swiss Franc Futures – Contract Specs », cmegroup.com, consultés le 12 novembre 2026.
• Banque nationale suisse, « La Banque nationale abolit le cours plancher et abaisse le taux d’intérêt à −0,75 % », communiqué de presse, 15 janvier 2015.
• Bank of England, « Financial Stability Report », juillet 2016.
• Bank of England, base de données statistiques, cours de change au comptant quotidiens (séries XUDLUSS et XUDLSFD), consultée le 12 novembre 2026.
• Commodity Futures Trading Commission, « Commitments of Traders – CME (Futures Only) », positions au 3 novembre 2026.

Pour aller plus loin

Krach du franc suisse : leçons d’un traumatismeLe récit, écrit le jour même, de l’abandon du cours plancher par la BNS le 15 janvier 2015.Tous les guides d’AndlilLes guides et les deux lexiques du site, et par où commencer

• Crise du franc suisse : les brokers réagissent, pour voir ce que le choc de 2015 a coûté aux courtiers et à leurs clients en soldes négatifs.
• George Soros, pour l’homme qui gagna au moins un milliard de dollars contre la livre en 1992.
• La dévaluation, pour comprendre pourquoi une monnaie tenue à un cours fixe peut lâcher de 10 à 15 % en une nuit.
• La valeur du point d’un contrat à terme, pour refaire le calcul du gain et de la perte sur les autres grands contrats.

Sur le forum

• Taux d’intérêts négatifs du franc suisse et USD/CHF baissier, les questions d’un membre au compte en dollars, qui règle ses frais en francs et s’inquiète de la baisse du dollar et des taux négatifs suisses.
• Brexit or not Brexit !, l’attente d’un vote du Parlement britannique et de l’ouverture des marchés qui allait suivre.