Russell 2000 : l’indice des petites capitalisations américaines

Qu’est-ce que le Russell 2000 ?

Le Russell 2000 est l’indice de référence des petites capitalisations américaines. Il réunit environ deux mille sociétés cotées aux États-Unis, celles qui viennent juste après les mille plus grandes, chacune pesant selon sa capitalisation boursière flottante. Il est calculé par FTSE Russell, filiale du London Stock Exchange Group.

Il a été lancé le 1^er janvier 1984 par la Frank Russell Company, une maison de conseil de Tacoma, dans l’État de Washington, qui cherchait à mesurer le travail des gérants qu’elle sélectionnait pour ses clients. Ce fut le premier indice consacré aux petites capitalisations. Son historique a été reconstitué jusqu’à la fin de 1978. Le London Stock Exchange Group a racheté la Frank Russell Company en 2014 et rapproché ses indices de ceux de FTSE.

« Petites » est un mot relatif. La société médiane de l’indice pesait 1,1 milliard de dollars au 30 juin 2026, et les plus grosses 2,7 milliards. Hors des États-Unis, beaucoup passeraient pour des valeurs moyennes. Mais à côté des géants du S&P 500, l’ensemble des deux mille sociétés ne représente qu’environ 5 % de la capitalisation boursière américaine.

C’est justement ce qui en fait un indice à part. Le S&P 500 et le Nasdaq 100 racontent la santé des multinationales ; le Russell 2000 raconte celle de l’économie intérieure américaine, de ses banques régionales, de ses laboratoires de biotechnologie et de ses entreprises industrielles. Vous trouverez ici comment il est construit, ce qu’il contient, ses grandes dates, ses séances extrêmes et la manière de le trader.

Le Russell 2000 en résumé

Le Russell 2000 est l’indice des petites capitalisations américaines : les quelque 2 000 sociétés classées de la 1 001^e à la 3 000^e place de la Bourse américaine, pondérées par leur capitalisation flottante. Lancé le 1^er janvier 1984 par la Frank Russell Company, il est calculé aujourd’hui par FTSE Russell. Il comptait 1 958 sociétés au 31 juillet 2026, pour une capitalisation médiane de 1,1 milliard de dollars. Sa composition est revue selon des règles publiques, deux fois par an depuis 2026. Son record de clôture, 3 068,42 points, date du 14 août 2026 ; sa pire séance reste celle du 16 mars 2020, à −14,27 %.

Quelles entreprises trouve-t-on dans le Russell 2000 ?

Des sociétés que l’on ne connaît pas, pour la plupart, et c’est normal. Au 30 juin 2026, leur capitalisation allait de 146 millions à 2,7 milliards de dollars. Ce sont des banques régionales, des laboratoires qui n’ont encore aucun médicament sur le marché, des fabricants de pièces industrielles, des chaînes de magasins, des sociétés foncières ou des producteurs de pétrole de schiste. La plupart réalisent l’essentiel de leur chiffre d’affaires aux États-Unis, là où les grandes du S&P 500 vendent dans le monde entier.

Le premier trait de l’indice est sa dispersion. Aucun secteur n’y dépasse le cinquième de l’ensemble, quand la technologie pèse à elle seule bien davantage dans le S&P 500.

Le deuxième trait est sa fragilité. Environ 40 % des sociétés du Russell 2000 ne gagnent pas d’argent, selon MarketWatch en juin 2026 : surtout des biotechnologies qui brûlent leur trésorerie en attendant un essai clinique décisif. C’est une différence de construction, pas un accident. Le S&P 600, l’indice des petites valeurs de S&P Dow Jones Indices, exige des bénéfices pour entrer ; le Russell 2000 ne demande que la taille.

Le troisième trait est qu’il perd ses meilleurs éléments. Une société qui réussit grossit, dépasse la frontière des mille premières et part dans le Russell 1000, l’indice des grandes capitalisations. Celle qui décline descend, elle, dans le Russell 2000. L’indice se renouvelle sans cesse, mais il se sépare mécaniquement de ses gagnants : c’est une raison, parmi d’autres, de son retard de long terme sur les grands indices.

Comment le Russell 2000 est-il construit et calculé ?

Tout part du Russell 3000, l’indice des trois mille plus grandes sociétés américaines. Les mille premières forment le Russell 1000 ; les deux mille suivantes, de la 1 001^e à la 3 000^e place, forment le Russell 2000. Il n’y a pas de comité, contrairement au S&P 500 : le classement par capitalisation décide seul, avec des règles publiques sur la nationalité, le prix minimal de l’action et la part des titres réellement disponibles.

Chaque société pèse selon sa capitalisation flottante, c’est-à-dire les actions qui peuvent réellement s’échanger, sans les blocs tenus par les fondateurs ou les dirigeants. Le nombre exact de membres varie entre deux révisions, au gré des rachats, des faillites et des introductions en Bourse, ajoutées chaque trimestre. D’où les 1 958 sociétés du 31 juillet 2026 au lieu des 2 000 du nom.

La recomposition suit un calendrier fixe. Le classement est arrêté le dernier jour ouvré d’avril, le « jour du classement » ; les nouvelles listes entrent en vigueur fin juin. Lancés en 1984 avec une révision trimestrielle, passés à deux révisions par an en 1987 puis à une seule en 1989, les indices Russell sont revenus à deux révisions annuelles en 2026. La seconde, sur un classement arrêté le 30 octobre, prend effet après la clôture du 11 décembre 2026 : la première de décembre depuis plus de trente ans.

Ce calendrier fait de la recomposition de juin l’une des séances les plus chargées de l’année à Wall Street. Environ 11 800 milliards de dollars étaient mesurés par rapport aux indices Russell américains à la fin de 2024, dont 15 % environ par rapport au seul Russell 2000. Les échanges liés à la révision ont dépassé 200 milliards de dollars en 2024 comme en 2025. Le Russell 2000 que l’on cite est un indice de prix ; FTSE Russell publie aussi une version dividendes réinvestis, celle à laquelle se comparent les gérants.

Quelles sont les grandes dates du Russell 2000 ?

Il a donc fallu près de quatre ans, et 967 séances, pour que le Russell 2000 retrouve son sommet de 2021 : la hausse des taux de 2022 avait frappé plus durement les petites sociétés endettées que les géants assis sur leur trésorerie. Le record est tombé le 18 septembre 2025, au lendemain de la première baisse de taux de la Réserve fédérale de l’année. Puis l’indice a encore pris près d’un quart en onze mois, jusqu’au record du 14 août 2026.

Sur les trente et une années de 1995 à 2025, l’indice de prix a connu sa meilleure année en 2003 (+45,37 %) et sa pire en 2008 (−34,80 %). Sur la même période, il a terminé neuf années dans le rouge, un peu moins d’une sur trois.

Quelles ont été les plus fortes séances de l’histoire du Russell 2000 ?

Le tableau rappelle que le Russell 2000 bouge plus fort que les grands indices. Le 16 mars 2020, il a perdu 14,27 %, quand le Nasdaq Composite cédait 12,32 %. Il rappelle aussi que les meilleures séances arrivent au milieu des pires : le +9,39 % du 24 mars 2020 tombe six jours de bourse après la pire séance de l’histoire de l’indice. Qui vend pour « attendre que ça se calme » manque souvent le rebond, qui ne s’annonce pas davantage que la baisse.

Pourquoi le Russell 2000 est-il si sensible aux taux d’intérêt ?

Parce que ses sociétés vivent davantage à crédit, et à plus court terme. Une petite entreprise n’émet pas d’obligations à trente ans comme Apple ; elle emprunte à sa banque, souvent à taux variable. Quand la Réserve fédérale monte ses taux, sa charge d’intérêts suit, et celles qui ne gagnent pas encore d’argent voient leur financement se fermer. Quand la Réserve fédérale baisse ses taux, le mouvement s’inverse.

Les dates du tableau le montrent. En 2022, année de la hausse des taux la plus rapide depuis quarante ans, l’indice a perdu 21,56 %. En septembre 2025, il a retrouvé un record le lendemain d’une baisse de taux. C’est pourquoi les traders lisent le Russell 2000 comme un baromètre de l’économie intérieure américaine et du crédit, bien plus que comme un indice d’entreprises « en croissance ».

L’inverse est vrai aussi. Les grandes sociétés du S&P 500 encaissent une part importante de leurs revenus hors des États-Unis ; celles du Russell 2000 surtout aux États-Unis. Un dollar fort ou des droits de douane pèsent donc moins sur elles que sur les multinationales : en 2025 et 2026, cet argument a souvent servi à expliquer le retour des petites valeurs.

Comment trader le Russell 2000 ?

L’indice ne s’achète pas directement : on passe par un produit qui le reproduit.

• Le contrat à terme E-mini Russell 2000 (code RTY), négocié au CME de Chicago depuis juillet 2017, où chaque point vaut 50 dollars. Le pas de cotation est de 0,10 point, soit 5 dollars. Échéances trimestrielles (mars, juin, septembre, décembre), dernière cotation à 9 h 30, heure de New York, le troisième vendredi, et règlement en espèces.
• Le contrat micro (M2K), dix fois plus petit : 5 dollars le point, 0,50 dollar le pas.
• Les options sur indice, négociées sur le Cboe sur l’indice lui-même, et les options sur le contrat à terme au CME.
• Le CFD à risque limité sur le Russell 2000, qui permet une taille plus petite et fixe d’avance la perte maximale par son stop garanti.
• Les trackers, dont le plus connu est l’iShares Russell 2000 (IWM), coté à New York.

Les actions de l’indice se négocient de 15 h 30 à 22 h, heure de Paris. Le contrat à terme cote presque vingt-trois heures sur vingt-quatre, du dimanche soir au vendredi soir, avec une pause d’une heure chaque jour, de 23 h à minuit en temps normal (de 22 h à 23 h lors des quelques semaines où les changements d’heure ne coïncident pas). Voyez aussi les heures de cotation des futures et la différence entre indice future et indice cash.

Un mot de prudence pour le débutant : la volatilité du Russell 2000 change la taille de tout. Un mouvement de 30 points, banal sur une séance agitée, représente 1 500 dollars par contrat E-mini. C’est pour cela que le contrat micro existe, et c’est pour cela qu’il faut l’essayer d’abord.

Ce que j’en écrivais sur le forum

« Un excellent indice pour scalper est le Russell 2000, mais il est extrêmement cher, et le DAX 30, à côté, peut s’apparenter à un indice très lent. »

Forum, 17 juin 2014, à un membre, sur la nervosité comparée du DAX et des autres indices

Que doit retenir un investisseur du Russell 2000 ?

Un petit indice n’est pas un indice risqué par hasard. Quatre sociétés sur dix n’y gagnent pas d’argent, et l’indice n’exige pas qu’elles en gagnent. Sa volatilité est le prix de cette ouverture.

Il se sépare de ses champions. Les sociétés qui réussissent partent dans le Russell 1000. Acheter le Russell 2000, c’est acheter les petites sociétés d’aujourd’hui, pas les grandes de demain.

Il se lit avec les taux. La politique de la Réserve fédérale et le coût du crédit expliquent une grande part de ses phases de hausse et de baisse, de 2022 à 2025.

Ses meilleures séances suivent ses pires. Les rebonds de 2008, 2020 et 2025 sont arrivés quelques jours après les chutes. C’est alors que la taille des positions et le levier décident de tout.

Questions fréquentes sur le Russell 2000

Qu’est-ce que le Russell 2000 ?

L’indice des petites capitalisations américaines : environ 2 000 sociétés, celles qui suivent les 1 000 plus grandes de la Bourse américaine, pondérées par leur capitalisation flottante. Il est calculé par FTSE Russell depuis son lancement par la Frank Russell Company le 1^er janvier 1984.

Combien de sociétés compte le Russell 2000 ?

Environ deux mille, mais le nombre exact varie entre deux révisions : 1 958 au 31 juillet 2026.

Quelle différence entre le Russell 2000 et le S&P 500 ?

Le S&P 500 réunit environ 500 grandes sociétés choisies par un comité, qui doivent être bénéficiaires ; le Russell 2000 réunit les 2 000 sociétés suivantes par la taille, sans condition de bénéfice. Le Russell 2000 est plus volatil et plus tourné vers l’économie intérieure américaine.

Quand la composition du Russell 2000 change-t-elle ?

Deux fois par an depuis 2026 : fin juin, sur un classement arrêté fin avril, et en décembre, sur un classement arrêté fin octobre. Les introductions en Bourse sont ajoutées chaque trimestre.

Quel est le record du Russell 2000 ?

3 068,42 points en clôture, le 14 août 2026. Il avait dépassé son précédent sommet, 2 442,74 points du 8 novembre 2021, le 18 septembre 2025.

Comment trader le Russell 2000 ?

Par le contrat à terme E-mini (RTY), à 50 dollars le point, ou sa version micro (M2K), à 5 dollars ; par les options ; par un CFD à risque limité ; ou à long terme par un tracker comme l’iShares Russell 2000.

Quelle a été la pire séance du Russell 2000 ?

Le 16 mars 2020, en pleine pandémie : −14,27 %. La deuxième est celle du Lundi noir, le 19 octobre 1987 : −12,53 %.

Sources de référence utilisées

5

• FTSE Russell, page de l’indice Russell 2000 et Russell 2000 Index quarterly chartbook (juillet 2026, poids des secteurs au 30 juin 2026).
• FTSE Russell, calendrier de la recomposition 2026, recomposition de décembre 2026 et actifs mesurés par rapport à l’indice.
• CME Group, fiche technique du contrat E-mini Russell 2000.
• Wikipédia en anglais, Russell 2000 Index (composition, records, rendements annuels) et plus fortes variations quotidiennes.
• Dow Jones Market Data, via MarketWatch : record du 18 septembre 2025 après 967 séances, part des sociétés non rentables (juin 2026).

Pour aller plus loin

Le guide des indices boursiersDu CAC 40 au Nikkei, et comment comparer deux indices sans se tromperTous les guides d’AndlilLes guides et les deux lexiques du site, et par où commencer

• Le Dow Jones, trente valeurs pondérées par leur cours, à l’opposé exact du Russell 2000
• Le VIX, l’indice de la peur, qui s’envole les jours où le Russell 2000 décroche
• Débuter sur les futures, avant de passer un premier ordre sur le RTY ou le M2K
• L’échéance d’un contrat à terme, le troisième vendredi de mars, juin, septembre et décembre
• Le guide ProRealTime, pour suivre le contrat à terme en temps réel et le trader

Sur le forum

• « le Russell 2000 est un dax puissance 10 », sur les indices de repli si le scalping du DAX devenait trop cher (février 2014)
• Un krach larvé, quand le Russell 2000 avait perdu plus de 20 % depuis octobre 2021 (mars 2022)