Future E-mini Russell 2000 (RTY) : spécifications, horaires et échéances

Qu’est-ce que le future E-mini Russell 2000 ?

Le future E-mini Russell 2000 est un contrat à terme coté au Chicago Mercantile Exchange (CME), sous le code RTY, dont la valeur est égale à 50 dollars multipliés par l’indice Russell 2000 ; chaque point d’indice gagné ou perdu vaut donc 50 dollars par contrat. Aucune action n’est livrée : à l’échéance, les positions encore ouvertes sont réglées en espèces sur une cotation spéciale d’ouverture de l’indice, calculée le troisième vendredi du mois d’échéance.

Son sous-jacent est l’indice de référence des petites capitalisations américaines. Calculé par FTSE Russell, il mesure, selon son fournisseur, la performance d’environ 2 000 petites valeurs américaines, celles qui suivent les quelque 1 000 plus grandes du Russell 1000, sans recouvrement entre les deux. Le RTY donne ainsi accès à un autre segment de la cote que les E-mini sur le S&P 500, le Nasdaq-100 ou le Dow Jones, consacrés aux grandes sociétés. Il se négocie sur la plateforme électronique CME Globex presque 24 heures sur 24, cinq jours par semaine ; au quatrième trimestre 2025, il s’en est échangé en moyenne 218 000 par jour, en hausse de 20 % sur un an, selon CME Group.

Le future E-mini Russell 2000 en résumé

Les spécifications ci-dessous sont celles du chapitre 393 du règlement du CME et de la fiche officielle du contrat, consultés le 12 novembre 2026. La bourse peut les modifier : en cas de doute, la fiche officielle fait foi.

• Bourse et code : CME, plateforme CME Globex, code RTY
• Taille : 50 dollars × indice Russell 2000
• Échelon de cotation (tick) : 0,10 point, soit 5 dollars par contrat
• Échéances : trimestrielles, mars (H), juin (M), septembre (U), décembre (Z), fin de négociation le troisième vendredi à 9 h 30, heure de New York
• Règlement : en espèces, sur la cotation spéciale d’ouverture de l’indice
• Histoire : E-mini lancé au CME en octobre 2001, coté à l’ICE à partir de septembre 2008, de retour au CME en juillet 2017 ; version dix fois plus petite, le Micro E-mini Russell 2000 (M2K), à 5 dollars le point, depuis le 6 mai 2019 (voir les contrats micro)

Pourquoi le future E-mini Russell 2000 a-t-il quitté le CME puis y est-il revenu ?

Le contrat à terme sur le Russell 2000 a changé deux fois de bourse parce que coter un future sur un indice suppose une licence de celui qui le publie, et que cette licence peut passer d’une bourse à l’autre. Le CME lança en octobre 2001 un E-mini sur le Russell 2000, d’après son rapport annuel déposé en mars 2002 auprès de la SEC.

En juin 2007, la Frank Russell Company, qui publiait alors l’indice, signa un accord de licence exclusive avec IntercontinentalExchange (ICE) pour ses contrats à terme sur indices américains, selon le rapport annuel d’ICE déposé en février 2009. Le CME annonça le 19 juin 2007 qu’il continuerait de lister ses contrats Russell jusqu’à l’échéance de septembre 2008, et présenta dans le même communiqué de nouveaux E-mini sur des indices de petites valeurs de Standard & Poor’s, avec des incitations pour que les détenteurs de positions sur le Russell 2000 les y transfèrent. Terry Duffy, pour le CME, y prenait acte que « Russell a décidé de passer sur une autre bourse ». À partir de septembre 2008, les futures et options sur les indices Russell se négocièrent exclusivement sur ICE Futures U.S.

Le retour fut annoncé de loin. En 2015, le CME obtint de FTSE Russell, désormais chargé des indices Russell, une licence exclusive pour coter des contrats sur ses indices à partir de la mi-2017 ; en juillet 2017, il lança des futures et des options sur le Russell 2000, d’après le rapport annuel de CME Group pour 2017. Le contrat actuel date de ce retour. Le 6 mai 2019, le CME lança les Micro E-mini, d’un dixième de la taille des E-mini, sur quatre indices américains dont le Russell 2000 ; le Micro E-mini Russell 2000, code M2K, vaut 5 dollars le point.

Cette histoire laisse une trace sur vos graphiques. Un historique de « Russell 2000 future » qui remonte avant 2017 raboute forcément des contrats de bourses différentes. Avant de tester une méthode sur dix ans de données, il faut savoir quel contrat les a produites.

Comment fonctionne le future E-mini Russell 2000, tick par tick ?

Le future E-mini Russell 2000 cote en points d’indice, par échelons de 0,10 point valant chacun 5 dollars : il faut dix ticks pour faire un point, et un point vaut 50 dollars. Sur un écart entre deux échéances (spread calendaire), l’échelon est de 0,05 point, soit 2,50 dollars.

Un mouvement de 10 points vaut 500 dollars par contrat, à la hausse comme à la baisse ; sur le Micro, 50 dollars. Le 11 novembre 2026, le Russell 2000 a clôturé à 2 846,26 points, d’après les cotations du Cboe : un mouvement de 1 % représentait donc 28,46 points, soit environ 1 423 dollars sur un RTY et 142 dollars sur un M2K. La valeur engagée, l’indice multiplié par 50, atteignait environ 142 000 dollars par contrat, et 14 200 dollars pour un Micro. C’est cette exposition, et non le dépôt versé, qui détermine ce que vous gagnez ou perdez.

Un stop placé à 8 points de l’entrée représente un risque de 400 dollars sur un RTY et de 40 dollars sur un M2K, hors frais et hors glissement. Le chiffre paraît faible en points ; il ne l’est pas, parce que l’indice ne cote que quelques milliers de points et que 8 points en représentent près de 0,3 %.

Des quatre grands E-mini américains, le RTY était, en novembre 2026, celui qui engageait le moins de dollars par contrat. Aux clôtures du 11 novembre 2026, un mouvement de 1 % de l’indice valait environ 1 423 dollars sur le RTY, contre 2 624 dollars sur l’E-mini Dow, 3 810 dollars sur l’E-mini S&P 500 et 5 675 dollars sur l’E-mini Nasdaq-100. Trois d’entre eux, le RTY, le NQ et le YM, ont d’ailleurs le même tick, 5 dollars : seul le pas en points change, 0,10 point sur le Russell, 0,25 sur le Nasdaq-100, 1 point sur le Dow.

Le prix du future ne colle pas exactement à l’indice. L’écart, la base, tient au coût de financement de la position jusqu’à l’échéance et aux dividendes que le détenteur du future ne touche pas ; il se réduit à mesure que l’échéance approche et disparaît le jour du règlement, explique le CME dans son cours sur la base.

À quelles heures cote le future E-mini Russell 2000, à Chicago et à Paris ?

Le future E-mini Russell 2000 cote sur CME Globex du dimanche 17 h au vendredi 16 h, heure de Chicago, avec une pause quotidienne de 16 h à 17 h, soit presque 23 heures sur 24. CME Group publie ces horaires en heure de New York : dimanche 18 h à vendredi 17 h, pause de 17 h à 18 h.

À Paris, la plus grande partie de l’année, Chicago a sept heures de retard. Le contrat ouvre dans la nuit de dimanche à lundi à minuit, ferme le vendredi à 23 h et marque chaque soir sa pause de 23 h à minuit. L’ouverture de Wall Street, à 9 h 30 à New York, tombe à 15 h 30 à Paris.

Deux fois par an, l’écart tombe à six heures, parce que les États-Unis et l’Europe ne changent pas d’heure le même jour. L’heure d’été américaine commence le deuxième dimanche de mars et se termine le premier dimanche de novembre ; dans l’Union européenne, elle commence le dernier dimanche de mars et se termine le dernier dimanche d’octobre, en application de la directive 2000/84/CE. Pendant ces semaines de décalage, tout arrive une heure plus tôt à Paris : ouverture le dimanche à 23 h, pause de 22 h à 23 h, clôture le vendredi à 22 h, ouverture de Wall Street à 14 h 30. En 2026, ce fut du 8 au 28 mars et du 25 au 31 octobre ; en 2027, ce sera du 14 au 27 mars et du 31 octobre au 6 novembre. La fiche sur les heures de cotation des contrats à terme compare ces plages avec celles d’Eurex.

Comment se lisent les échéances et les codes du future E-mini Russell 2000 ?

Le future E-mini Russell 2000 a quatre échéances par an, en mars, juin, septembre et décembre, désignées par les lettres H, M, U et Z du code des mois du CME. Le code ajoute le dernier chiffre de l’année : RTYZ6 désigne le contrat de décembre 2026, RTYH7 celui de mars 2027. Le CME liste cinq échéances trimestrielles consécutives, plus deux échéances de juin et quatre de décembre supplémentaires, mais l’activité se concentre sur la plus proche.

La négociation d’une échéance s’arrête le troisième vendredi du mois, à 9 h 30 à New York, soit en général 15 h 30 à Paris. L’échéance de mars fait exception côté français : ce vendredi tombe toujours après le passage américain à l’heure d’été et avant le passage européen, si bien que la fin de cotation y a lieu à 14 h 30 à Paris. Le contrat de décembre 2026 cessera ainsi d’être négocié le vendredi 18 décembre 2026 à 15 h 30, heure de Paris, et celui de mars 2027 le vendredi 19 mars 2027 à 14 h 30.

Le prix de règlement final est une cotation spéciale d’ouverture de l’indice, calculée à partir des cours d’ouverture des valeurs qui le composent ce vendredi-là. Avec quelque deux mille valeurs, le règlement du CME prévoit les accidents : si la bourse où se cote l’une d’elles n’ouvre pas ce jour-là, il retient son cours d’ouverture du jour suivant où cette bourse est ouverte ; si la bourse est ouverte mais que l’action ne s’échange pas, il retient son dernier cours, sauf décision contraire de la Bourse.

Comment se trade le future E-mini Russell 2000 au quotidien ?

Le future E-mini Russell 2000 se trade dans le carnet d’ordres de CME Globex, sur l’échéance la plus proche, jusqu’au roulement vers la suivante. Le roulement consiste à fermer la position sur l’échéance qui expire et à la rouvrir sur la suivante, souvent en une seule opération grâce au spread calendaire. Le CME fixe la date de roulement de ses contrats sur indices américains au lundi qui précède le troisième vendredi du mois d’échéance : le 14 décembre 2026 pour le passage de décembre à mars, le 15 mars 2027 pour le passage de mars à juin. Les volumes et les positions ouvertes de chaque échéance se consultent sur la page « Volume & OI » du contrat sur cmegroup.com.

Le RTY se distingue par son pas de cotation. À 0,10 point, il avance par petits échelons de 5 dollars sur un indice qui ne cote que quelques milliers de points : un tick représente environ un vingt-huit-millième de l’indice. Fait de sociétés plus petites que celles des grands indices, le Russell 2000 ne réagit pas toujours comme le NQ ou l’ES à une même nouvelle ; c’est une raison de le suivre en complément des autres, et la fiche consacrée à l’indice explique pourquoi on le dit plus sensible aux taux d’intérêt.

Le choix de la taille est l’autre décision de chaque jour. Un RTY équivaut à dix M2K : le Micro permet d’ajuster le risque par paliers de 5 dollars le point au lieu de 50. Un trader qui s’interdit de perdre plus de 200 dollars sur une position et place son stop à 8 points ne peut pas prendre un RTY, qui l’exposerait à 400 dollars ; il peut prendre cinq M2K.

Ce que j’en disais sur le forum

« Le Russell 2000 cela fait 10 ans que je l’étudie, je ne dis pas que c’est du casino sur le Russell 2000, juste que je ne suis pas bon avec cet indice. Je ne trouve rien qui marche. C’est nous les responsables. »

Benoist Rousseau sur le forum, le 12 août 2021, dans un sujet intitulé « le nasdaq vs casino »

Reste le dépôt de garantie. Il est fixé par CME Clearing, la chambre de compensation du groupe, qui distingue une marge initiale, pour ouvrir la position, et une marge de maintien, en dessous de laquelle le compte doit être réalimenté jusqu’au niveau initial ; le courtier peut exiger davantage. Le montant change avec la volatilité : il se consulte dans l’onglet « Margins » de la page du contrat sur cmegroup.com, puis chez votre courtier, dont l’exigence seule s’applique à votre compte. La fiche sur le dépôt de garantie détaille le mécanisme des appels de marge.

Le future E-mini Russell 2000 est un produit à effet de levier : les pertes peuvent dépasser le dépôt versé, et le titulaire du compte reste redevable du solde négatif.

Quelles sont les limites et les idées reçues sur le future E-mini Russell 2000 ?

La première idée reçue tient au mot « petites ». Le RTY porte sur de petites capitalisations, mais ce n’est pas un petit contrat : environ 142 000 dollars d’exposition à la clôture du 11 novembre 2026. Il est certes plus léger que le NQ ou l’ES, mais pour la plupart des comptes particuliers, c’est le M2K qui correspond à la taille que le nom laisse imaginer.

Deuxième idée reçue : un indice de deux mille valeurs serait plus sûr qu’un indice de cent ou de trente, parce que plus diversifié. La diversification réduit le poids de chaque société, pas l’exposition de l’ensemble à un même facteur, comme le coût du crédit, qui peut toucher toutes les petites entreprises en même temps. Un indice large peut baisser d’un seul bloc.

Troisième confusion, celle qui assimile le dépôt de garantie à une perte maximale. La déclaration de risques que la réglementation américaine impose aux courtiers (règle 1.55 de la CFTC) prévient que le client peut perdre la totalité des fonds déposés, et davantage, et qu’il reste redevable de tout déficit. Le marché ferme du vendredi 16 h au dimanche 17 h, heure de Chicago : une nouvelle tombée pendant le week-end peut faire ouvrir le contrat loin du stop prévu, qui sera exécuté au premier prix disponible.

Enfin, la liquidité. Le RTY est un contrat liquide, mais la profondeur du carnet varie selon l’heure : un ordre passé en pleine nuit européenne peut s’exécuter moins bien qu’à l’ouverture de Wall Street. Les graphiques en contrat continu, eux, raboutent les échéances et, avant 2017, des contrats de bourses différentes.

Questions fréquentes sur le future E-mini Russell 2000

Combien vaut un point sur le future E-mini Russell 2000 ?

Un point vaut 50 dollars par contrat, et le plus petit écart de cotation, 0,10 point, vaut 5 dollars. Un mouvement de 10 points représente donc 500 dollars de gain ou de perte par contrat. Sur le Micro E-mini Russell 2000 (M2K), le point vaut 5 dollars et le tick 0,50 dollar.

Quelle est la différence entre le RTY et le M2K ?

Seule la taille change : 50 dollars par point pour l’E-mini (RTY), 5 dollars pour le Micro (M2K), lancé le 6 mai 2019. Le sous-jacent, les horaires, le tick de 0,10 point et le calendrier des échéances sont les mêmes. Dix M2K représentent la même exposition qu’un RTY.

Le future Russell 2000 se négocie-t-il au CME ou à l’ICE ?

Au CME, depuis juillet 2017. À partir de septembre 2008, les futures sur les indices Russell se sont négociés exclusivement sur ICE Futures U.S., après un accord de licence signé en juin 2007 entre la Frank Russell Company et ICE ; le CME a obtenu en 2015 une licence exclusive de FTSE Russell à compter de la mi-2017. Le code actuel du contrat est RTY.

À quelle heure ouvre le future E-mini Russell 2000 en heure de Paris ?

La plus grande partie de l’année, il ouvre dans la nuit de dimanche à lundi à minuit, heure de Paris, et ferme le vendredi à 23 h, avec une pause quotidienne de 23 h à minuit. Pendant les semaines où les États-Unis et l’Europe ne sont pas à la même heure, en mars et entre fin octobre et début novembre, tout se décale d’une heure plus tôt.

Que se passe-t-il si l’on garde un future E-mini Russell 2000 jusqu’à l’échéance ?

La position est réglée en espèces : aucune action n’est livrée. Le gain ou la perte est calculé sur la cotation spéciale d’ouverture de l’indice le troisième vendredi du mois d’échéance. La plupart des traders roulent leur position avant, autour du lundi qui précède, date de roulement retenue par le CME.

Sources de référence utilisées

5

• CME Group, « Chapter 393 : E-mini Russell 2000 Index Futures », CME Rulebook, consulté le 12 novembre 2026.
• CME Group, « E-mini Russell 2000 Index Futures – Contract Specs », cmegroup.com, consulté le 12 novembre 2026.
• Chicago Mercantile Exchange Holdings Inc., communiqué du CME et de Standard & Poor’s du 19 juin 2007, annexe 99.1 d’un formulaire 8-K déposé auprès de la SEC le 29 juin 2007.
• IntercontinentalExchange, Inc., rapport annuel (formulaire 10-K) pour l’exercice 2008, déposé auprès de la SEC le 11 février 2009.
• CME Group Inc., rapport annuel (formulaire 10-K) pour l’exercice 2017, déposé auprès de la SEC le 1er mars 2018.

Pour aller plus loin

Débuter sur les futuresPour poser les bases avant un premier ordre sur le RTY ou le M2K.Le guide des indices boursiersLe CAC 40, le DAX, le Dow Jones et les grands indices du monde

• Le future Nasdaq, pour comparer le RTY avec le NQ, au même tick de 5 dollars mais à 20 dollars le point.
• Indice future et indice cash, pour comprendre pourquoi le cours du RTY ne coïncide pas avec celui de l’indice.
• L’échéance d’un contrat à terme, pour le calendrier trimestriel et ce qui se passe le troisième vendredi.
• La valeur du point d’un contrat à terme, pour refaire le calcul du gain et de la perte sur les autres grands contrats.
• Fiscalité des futures en 2026, pour savoir comment les gains et les pertes sur contrats à terme se déclarent en France.

Sur le forum

• Russel 2000 – Scalping, un membre débutant se demande si l’indice, réputé volatil, se prête au scalping.
• Nouveau journal sur le CAC 40 + Russell 2000 de Chickntoss, le journal d’un membre qui trade le Russell 2000 à côté du CAC 40.