Le rapport sur l'emploi : les 3 enjeux qui vont rythmer la journée

Bonjour à tous et toutes et bienvenue. Aujourd'hui, en ce jeudi 2 juillet 2026, tout va se jouer à 14h30. Le rapport sur l'emploi américain tombe enfin et, pour une fois, un bon chiffre pourrait sérieusement faire peur aux marchés. On va décortiquer ensemble les trois grands enjeux qui vont rythmer notre séance.

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Les 3 enjeux majeurs à surveiller

Pour faire simple, la journée s'articule autour de trois points chauds :

1. Le chiffre de l'emploi (NFP) et surtout, l'interprétation qu'en fera le marché.
2. La déroute des semi-conducteurs en Asie, qui nous appelle à une extrême prudence.
3. La courbe des taux, qui sera notre baromètre pour anticiper une éventuelle récession.

La déroute des semi-conducteurs : un signal d'alerte ?

Hier, Wall Street a clôturé un premier semestre record, mais la séance a calé. Les puces ont plongé, entraînant le Nasdaq à -0,66% pendant que le Dow Jones restait stable. On voit de gros mouvements, avec des valeurs comme Micron qui s'effondrent de plus de 10%, et à l'inverse, Meta qui bondit de près de 9%.

Pourquoi Meta a bondi ? Tout simplement parce que son PDG a annoncé qu'ils allaient mettre en vente leur capacité de calcul excédentaire liée à l'IA. En gros, ils vont créer un cloud pour louer la puissance de leurs serveurs qu'ils n'utilisent pas en permanence. C'est de l'optimisation pure, un peu comme si vous louiez votre maison sur Airbnb pendant vos vacances. Les marchés adorent.

Mais cette nuit, le secteur des semi-conducteurs a pris une énorme baffe en Asie. Le Nasdaq a perdu tous ses gains à partir de 2h du matin. Samsung, par exemple, a chuté de 9% en Corée. Ça secoue, et pour les traders sur le Nasdaq comme moi, ça nous prévient qu'il va falloir être très, très prudent.

La courbe des taux : notre baromètre de récession

Le deuxième point à surveiller, c'est la courbe des taux. Je vous rappelle qu'elle compare le taux d'emprunt américain à 2 ans et à 10 ans. Normalement, prêter sur une longue durée doit rapporter bien plus. Or, en ce moment, on a une contraction : le 2 ans se paie 4,18% et le 10 ans seulement 4,48%. L'écart est de 0,30 point, ce qui est très mince.

Mon conseil serait de prêter à 2 ans. Il vaut mieux encaisser 4,18% pendant 2 ans et récupérer son argent, plutôt que de le bloquer 10 ans pour à peine plus. Vous bloquez votre argent 8 ans de plus pour pas grand-chose.

Historiquement, quand cet écart se resserre autant, c'est souvent le signe avant-coureur d'une récession. Ça peut paraître dingue en pleine euphorie de l'IA, mais les signaux sont contradictoires. Et justement, si le chiffre de l'emploi est trop fort, la banque centrale pourrait augmenter les taux, ce qui rapprocherait encore un peu plus le taux à 2 ans de celui à 10 ans.

Le rapport sur l'emploi (NFP) : le rendez-vous crucial

On l'attend depuis quatre jours. Le rapport sur l'emploi, appelé NFP aux États-Unis, tombe à 14h30, heure de Paris. Il représente le nombre d'emplois créés le mois passé. Le consensus attend environ 115 000 créations d'emplois.

Voici le paradoxe :

• Un chiffre au-dessus pourrait être inquiétant, car cela signifierait que l'économie va "trop bien", incitant la banque centrale à monter les taux pour calmer le jeu.
• Un chiffre en dessous pourrait soulager les marchés, qui se diraient que la Fed ne va pas toucher aux taux.

Le vrai enjeu n'est donc pas le chiffre lui-même, mais la réaction attendue de la banque centrale, dont le patron juge déjà les prix trop élevés. Le scénario idéal ? Un chiffre ni trop chaud, ni trop froid. L'eau tiède, c'est pas si mal en Bourse.

Analyse technique : la prudence est de mise

Sur le Nasdaq, le message est clair : prudence, prudence, prudence. Attendez 14h30. Avant l'annonce, vous allez voir le carnet d'ordres se vider complètement. Ceux qui restent sont des joueurs de casino, pas des traders. Une forte amplitude est possible.

Le S&P 500 est un peu moins exposé et reste sur ses plus hauts. Quant au Dow Jones, il continue de battre des records, tranquillement. Et le CAC 40 ? Il est tout en bas, fidèle à lui-même. Ça pourrait presque être le début d'une chanson : "CAC 40 tout en bas et DAX tout en haut".

L'anecdote du jour : le pouvoir du marché obligataire

Pour finir, une anecdote qui éclaire notre journée. Dans les années 90, James Carville, le conseiller de Bill Clinton, a lâché cette phrase un peu bizarre : il rêvait de se réincarner en marché obligataire, car celui-ci "peut intimider tout le monde".

trente ans plus tard, rien n'a changé. C'est toujours ce marché, très discret, qui fait la loi. C'est pour ça que je vous invite à vous habituer à regarder l'écart entre le 2 ans et le 10 ans américain. Si l'emploi est trop fort aujourd'hui, vous entendrez le marché obligataire gronder, et vous penserez à ce bon vieux James Carville.

Conclusion

Voilà pour aujourd'hui. Il n'y a pas grand-chose d'autre à ajouter. La fin est un peu abrupte, mais comme c'est du direct et que je ne recoupe jamais mes vidéos, je préfère garder cette authenticité. Alors, soyez prudents, et on se retrouve demain, même si c'est un jour férié américain. La résistance s'organise ! Gros bisous, et portez-vous bien.

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