Trader sans plan écrit : pourquoi les décisions prises à chaud coûtent cher

Neuf heures, café, graphique : le débutant a une idée assez précise de ce qu’il va faire. À onze heures, après deux pertes, il trade un autre marché, avec une taille double, sur un signal qu’il n’avait jamais vu. Rien de tout cela n’était prévu, et c’est bien le problème : rien n’était écrit, donc rien n’interdisait.

Le plan écrit a mauvaise réputation chez ceux qui débutent. Il évoque la paperasse, la rigidité, le contraire de l’intuition qu’ils croient être leur atout. Les études disent autre chose. Elles montrent que l’on décide mal sous le coup de l’émotion, que l’on ne s’en rend pas compte à l’avance, et que la simple écriture d’une règle « si…, alors… » change les comportements de façon mesurable. Cette fiche explique pourquoi, chiffres à l’appui, sans dire ce que votre plan doit contenir comme méthode d’entrée : ce choix vous appartient.

Qu’est-ce que trader sans plan écrit ?

Trader sans plan écrit, c’est prendre ses décisions de trading au moment où elles se présentent, sans avoir fixé auparavant, sur papier ou dans un fichier, les marchés traités, les horaires, les conditions d’entrée et de sortie, le risque par opération, la perte maximale de la journée et les circonstances où l’on cesse de trader. Le plan peut exister « dans la tête » ; il n’est alors qu’une intention, que la séance réécrit à chaque ordre.

Le plan de trading a sa propre fiche, qui en donne la définition et les rubriques ; le volet consacré au risque est détaillé dans le plan de gestion du risque écrit. Cette fiche-ci traite de l’erreur : son absence, et ce qu’elle coûte.

Trader sans plan écrit en résumé

Trader sans plan écrit, c’est décider en séance de ce que l’on aurait dû décider avant. Les décisions prises « à chaud », sous l’effet d’un gain ou d’une perte, diffèrent de celles prises « à froid », et l’on sous-estime cet écart, a montré George Loewenstein. À l’inverse, une règle écrite à l’avance sous la forme « si telle situation, alors telle action » améliore nettement l’atteinte des objectifs : sur 94 tests, Peter Gollwitzer et Paschal Sheeran ont mesuré un effet moyen à fort (d = 0,65). Dans une simulation andlil.com sur 250 opérations, un trader dont le risque varie au feeling entre 0,5 et 3 % voit sa baisse maximale médiane passer de 16 % à 29 % par rapport à un risque fixe de 1 %. Le plan écrit borne le risque ; il ne choisit pas les trades.

Pourquoi le débutant trade-t-il sans plan écrit ?

Parce qu’il croit qu’il saura décider le moment venu. C’est une erreur de prévision bien documentée. George Loewenstein, de l’université Carnegie Mellon, a résumé en 2005 une série de travaux sur ce qu’il appelle les écarts d’empathie chaud-froid : dans un état calme, on ne mesure pas à quel point un état émotionnel intense changera nos préférences et nos actes ; dans l’état intense, on croit nos préférences du moment plus stables qu’elles ne le sont.

Le trader du matin est dans l’état froid. Il imagine sans peine qu’il coupera une perte à 1 % ; il n’imagine pas ce que sera la même décision à 11 heures, après deux stops, avec l’envie de se refaire. Ne rien écrire, c’est laisser décider le trader de 11 heures. S’y ajoute l’illusion de contrôle, qui fait croire que l’on maîtrise davantage le résultat d’une opération quand on la décide soi-même, sur le moment.

Que disent les études sur l’effet d’un plan écrit à l’avance ?

Que la forme compte. Peter Gollwitzer et Paschal Sheeran ont rassemblé en 2006 les résultats de 94 tests indépendants sur les « intentions de mise en œuvre », des plans qui précisent à l’avance quand, où et comment agir, sous la forme « si la situation Y se présente, alors je fais X ». Comparé à la seule intention d’atteindre un but, ce type de plan a un effet moyen à fort sur la réussite, mesuré par une taille d’effet de 0,65.

Deux résultats de cette synthèse concernent directement le trader. Ces plans aident à protéger une action en cours des influences indésirables, et à se désengager d’une ligne de conduite qui échoue. C’est, en langage de psychologue, la définition même du stop respecté et de la séance que l’on arrête.

La médecine en offre une illustration spectaculaire. En 2007 et 2008, huit hôpitaux de huit pays ont adopté une liste de contrôle de 19 points avant chaque opération, dans le cadre d’un programme de l’Organisation mondiale de la santé. Sur près de 7 700 patients, le taux de décès est passé de 1,5 % à 0,8 %, et celui des complications de 11 % à 7 % (Haynes et al., New England Journal of Medicine, 2009). Les chirurgiens savaient déjà tout ce que la liste contenait ; elle les obligeait seulement à le faire à chaque fois.

Combien coûte le fait de trader sans plan écrit ?

Beaucoup, même sans changer de méthode. La simulation suivante garde la même méthode pour trois traders, une méthode neutre qui gagne une fois sur deux un montant égal à sa perte, hypothèse déjà généreuse pour un débutant avant frais. Seule change la règle de risque. Le premier suit un plan écrit : 1 % du capital par opération, toujours. Le deuxième risque « au feeling », entre 0,5 et 3 % selon son humeur. Le troisième double sa mise après chaque perte, jusqu’à 8 %, pour se refaire.

Le trader au feeling ne fait rien d’extravagant : ses mises restent dans une fourchette que beaucoup jugeraient raisonnable. Mais son risque moyen est plus élevé et surtout variable, et cela suffit à faire passer la probabilité d’une baisse de 30 % de moins d’une chance sur vingt à près d’une sur deux. Le troisième, celui qui veut se refaire, illustre ce que développe la fiche sur la martingale : près de neuf fois sur dix, il traverse une baisse de 30 % ou plus, dont il faut ensuite remonter de 43 %, compte tenu de l’asymétrie des pertes.

Que doit contenir un plan écrit pour éviter de trader sans plan ?

Peu de choses, mais toutes chiffrées. Un plan de deux pages relu chaque matin vaut mieux qu’un traité de trente pages ouvert une fois. La fiche consacrée au plan de trading détaille les rubriques ; voici celles qui empêchent directement les erreurs de ce guide.

La forme compte autant que le contenu. Les règles les plus utiles sont celles qui s’écrivent « si…, alors… » : si j’ai perdu 2 % dans la journée, alors j’éteins la plateforme ; si le stop est touché, alors je ne reprends pas de position avant une heure. C’est la forme qui, selon Gollwitzer et Sheeran, transforme une bonne intention en acte. La limite de perte journalière et le pacte d’Ulysse, qui consiste à s’engager d’avance contre soi-même, en sont les applications les plus directes.

Ce que j’en dis sur le forum

« Si tu passes un trade sans plan B arrête de trader. Je le dis toutes les semaines je l’ai écrit dans mes règles de trading je prévois toujours la perte à l’avance, le gain je m’en fiche. Quand tu ouvres ta position tu sais déjà combien tu vas perdre. »

Benoist Rousseau sur le forum, le 22 février 2015, dans une discussion sur le scalping, à des membres qui entraient en position sans perte prévue

Quelles sont les limites d’un plan écrit ?

La première est évidente : un plan ne vaut que par son exécution. Écrire « je respecte mon stop » ne coûte rien ; le respecter coûte une perte acceptée. Le plan sans journal de trading, qui compare chaque soir le prévu et le réalisé, devient un document décoratif, et les études citées ici ne portent pas sur des traders.

La deuxième est plus sérieuse : un plan ne rend pas gagnante une méthode qui ne l’est pas. Il protège le capital, il ne le fait pas croître. Dans la même simulation, avec une méthode gagnante, dont les gains valent 1,5 fois les pertes, le trader au feeling finit même plus riche en valeur médiane, puisqu’il risque davantage en moyenne ; mais sa baisse maximale médiane double, de 9,2 % à 17,6 %, et c’est dans ces creux que les débutants abandonnent. Le plan ne maximise pas le gain espéré ; il rend le chemin praticable.

La troisième est l’excès inverse : un plan si rigide qu’il interdit d’apprendre. Un plan se révise, mais à froid, à date fixe, sur la foi du bilan chiffré, jamais pendant la séance. La liberté du trader indépendant est de choisir ses règles ; sa responsabilité est de s’y tenir une fois qu’il les a choisies.

Questions fréquentes sur le fait de trader sans plan écrit