Journal ChristelleP

[ChristelleP]

Un fonds systématique (ou fonds quantitatif) est un fonds d'investissement dont toutes les décisions d'achat et de vente sont exécutées 100 % automatiquement par des algorithmes informatiques, sans aucune intervention ni émotion humaine. Contrairement à un gérant traditionnel qui lit les actualités ou écoute les discours des banquiers centraux, l'ordinateur d'un fonds systématique analyse uniquement des données mathématiques et statistiques pour passer ses ordres à la milliseconde près.


Comment fonctionnent ces fonds ?

• Des règles programmées à l'avance. Des équipes de mathématiciens et d'ingénieurs (les quants) codent des modèles basés sur l'historique des prix, les volumes, la volatilité ou les écarts de taux d'intérêt. Dès que les conditions mathématiques sont réunies, la machine achète ou vend.
• Zéro émotion, zéro hésitation. L'algorithme ne ressent ni peur face au mur des 160,00 sur l'USD/JPY, ni euphorie. Si son programme dit « acheter tant que la moyenne mobile est orientée à la hausse », il achète mécaniquement jusqu'à ce que le prix casse à la baisse.
• Une gestion du risque mathématique. Dès que la volatilité explose (comme lors d'une intervention de la Banque du Japon), l'algorithme réduit automatiquement la taille de ses positions ou coupe tout pour respecter un budget de risque strict.


Les principales familles sur le Forex

• Les CTA (Commodity Trading Advisors) (*). Ce sont les rois du suivi de tendance (trend following). Ils achètent ce qui monte et vendent ce qui baisse sur plusieurs semaines ou mois. C'est eux qui alimentent les longues tendances régulières sur l'USD/JPY ou le NZD/USD.
• Les fonds d'arbitrage statistique et haute fréquence. Ils opèrent à la microseconde pour exploiter de minuscules écarts de prix entre deux places financières (par exemple entre Tokyo et Londres) ou après une annonce économique.


Pourquoi est-ce utile de les connaître en tant que particulier ?

• Ils créent des mouvements propres. Lorsque les fonds systématiques sont tous alignés dans le même sens, les tendances sont fluides et les cassures techniques fonctionnent très bien.
• Ils provoquent des retournements violents. Dès qu'un seuil technique majeur cède, tous leurs algorithmes déclenchent leurs ordres de vente exactement au même instant, créant des accélérations soudaines difficiles à suivre manuellement.
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Les fonds systématiques et les algorithmes institutionnels laissent des empreintes visuelles très précises sur les graphiques de l'EUR/USD, du NZD/USD et de l'USD/JPY. Comme leurs programmes obéissent à des règles mathématiques strictes, ils déclenchent leurs ordres exactement aux mêmes endroits. Voici les 4 indices visuels les plus fiables pour repérer leur présence et éviter de se mettre en travers de leur route :


1. Les rebonds chirurgicaux sur les moyennes mobiles majeures (50, 100 et 200)

• Comment les repérer. Sur des unités de temps de référence (H1, H4 et Journalier), trace les moyennes mobiles simples (SMA 50, SMA 100 et SMA 200). Les algorithmes des fonds CTA sont programmés pour recharger leurs positions exactement au contact de ces lignes.
• Le signal sur le graphique. Si le prix touche la SMA 200 au pip près et repart violemment dans le sens de la tendance sans même laisser le temps d'entrer manuellement, c'est un algorithme d'exécution qui vient de défendre son niveau. Ne cherche jamais à vendre un tel rebond à contre-courant.


2. Les mouvements en « escalier » sans aucun retracement profond

• Comment les repérer. Lorsque des fonds systématiques exécutent un ordre massif (par exemple acheter 2 milliards d'euros sur l'EUR/USD), ils découpent leur ordre en milliers de petits blocs achetés toutes les quelques minutes (algorithmes TWAP ou VWAP).
• Le signal sur le graphique. Le graphique dessine une succession régulière de petites bougies dans le même sens, avec des replis minuscules de seulement 20 % ou 30 % maximum. Tant que ce rythme régulier tient, les algorithmes achètent encore : tenter de shorter un sommet parce que « c'est monté trop haut » est le meilleur moyen de se faire écraser.


3. Les accélérations verticales à la milliseconde près lors des annonces

• Comment les repérer. À 14h30 ou 16h00 pile, les algorithmes de lecture de flux d'actualités (news-reading algos) scannent les chiffres économiques en moins d'une milliseconde et envoient des ordres au marché avant qu'un humain ait pu lire le titre.
• Le signal sur le graphique. Une bougie géante apparaît à la seconde exacte de la publication, suivie souvent d'un vide ou d'un retour violent en arrière 5 à 15 minutes plus tard une fois que les banques d'investissement digèrent réellement la donnée.
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(*) Malgré leur nom historique, les CTA (Commodity Trading Advisors) tradent toutes les grandes classes d'actifs mondiales, et le Forex (les devises) représente même une part très importante de leur activité quotidienne.


Pourquoi s'appellent-ils encore « Commodity » (matières premières) ?

• Un héritage réglementaire américain. L'appellation date des années 1970 aux États-Unis, lorsque l'organisme de régulation (la CFTC) a créé ce statut juridique pour encadrer les conseillers qui géraient des fonds sur les contrats à terme (futures), lesquels portaient à l'origine uniquement sur les matières premières agricoles (blé, maïs, bétail).
• Une diversification totale aujourd'hui. Lorsque les contrats à terme financiers sont apparus sur les devises, les taux d'intérêt et les indices boursiers, ces fonds ont gardé leur nom officiel de CTA tout en élargissant leurs algorithmes à l'ensemble des marchés mondiaux.


Ce que tradent réellement les CTA aujourd'hui

• Les devises majeures (Forex). Ils sont très actifs sur les contrats à terme des devises les plus liquides comme l'EUR/USD, l'USD/JPY, le GBP/USD ou encore les devises liées aux matières premières comme le NZD/USD et l'AUD/USD.
• Les indices boursiers. Ils achètent et vendent en continu le S&P 500, le Nasdaq, le DAX allemand ou le Nikkei japonais.
• Les obligations et taux d'intérêt. Ils parient sur l'évolution des bons du Trésor américain à 10 ans ou des obligations européennes.
• Les matières premières. Ils restent bien sûr présents sur le pétrole, l'or, le cuivre ou les produits agricoles, qui constituent leur terrain historique.


Leur point commun sur tous ces marchés

• Le suivi de tendance pur. Qu'ils tradent du pétrole, du S&P 500 ou de l'USD/JPY, les algorithmes des CTA fonctionnent selon le même principe mathématique : ils repèrent les tendances qui durent plusieurs semaines ou mois et renforcent leurs positions tant que le mouvement ne s'inverse pas.

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Les autorités japonaises (Ministère des Finances et Banque du Japon) profitent historiquement des jours fériés qui réduisent fortement la liquidité sur les marchés asiatiques ou occidentaux, notamment la Golden Week (fin avril – début mai), le jour de l'An (début janvier), la fête de la Mer (mi-juillet), ainsi que le Memorial Day ou Thanksgiving aux États-Unis. Intervenir lorsque les banques locales sont fermées permet de faire chuter l'USD/JPY beaucoup plus violemment tout en dépensant moins de réserves de change.


Les jours fériés japonais historiquement privilégiés

• La Golden Week (29 avril au 5 mai). C'est la période de congés la plus longue au Japon, regroupant quatre jours fériés en une semaine. Les salles des marchés de Tokyo étant fermées, la liquidité sur le yen s'effondre durant la session asiatique. Le Ministère des Finances a notamment frappé en pleine Golden Week fin avril et début mai 2024 pour infliger une chute brutale de plus de 500 pips aux spéculateurs.
• Le Nouvel An japonais (1er au 3 janvier). Les banques japonaises restent fermées pendant trois jours consécutifs au tout début de l'année. Ce vide de liquidité crée des conditions idéales pour provoquer des mouvements de grande ampleur sur l'USD/JPY.
• La fête de la Mer (Umi no Hi — 3ème lundi de juillet). Ce jour férié d'été coïncide souvent avec un ralentissement estival des volumes mondiaux, offrant un effet de surprise maximal en plein milieu de la semaine.
• La fête de la Culture (3 novembre) et la fête du Travail (23 novembre). Bien que plus courts (un seul jour), ces jours fériés d'automne ferment la place financière de Tokyo et rendent le carnet d'ordres beaucoup plus fin pendant la nuit européenne.


Les jours fériés américains et britanniques également exploités

• Memorial Day (dernier lundi de mai) et Labor Day (1er lundi de septembre). Lorsque Londres et New York sont fermés simultanément (comme lors du Spring Bank Holiday britannique et du Memorial Day américain fin mai), plus de 60 % du volume mondial du Forex disparaît. Tokyo a déjà profité de ces lundi après-midi déserts pour déclencher des interventions à fort impact.
• Thanksgiving (4ème jeudi de novembre). C'est l'un des moments les plus calmes de l'année sur le dollar américain. La fermeture des banques américaines le jeudi après-midi et la demi-journée du vendredi créent une fenêtre de tir très favorable pour une action surprise de Tokyo.

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Le vendredi (ainsi que les périodes de jours fériés ou de faible liquidité) est historiquement l'un des moments favoris du Ministère japonais des Finances et de la Banque du Japon pour frapper le marché des changes. Ce n'est pas une superstition de trader, mais une stratégie tactique pure destinée à démultiplier l'impact de chaque milliard dépensé.


Pourquoi le vendredi est-il un créneau idéal pour Tokyo ?

• La baisse progressive de la liquidité avant le week-end. Le vendredi après-midi (après la fermeture des marchés européens à 17h30 et durant la seconde moitié de la séance américaine), les banques réduisent leurs carnets d'ordres et ferment leurs livres de trading pour le week-end. Comme le marché est beaucoup moins profond, une vente massive de dollars par Tokyo fait chuter l'USD/JPY deux à trois fois plus fort que lors d'un mardi matin très liquide.
• L'effet « piège du week-end » pour les fonds spéculatifs. En intervenant un vendredi, Tokyo crée une incertitude maximale juste avant la fermeture des marchés à 23h00. Les gérants de fonds et les algorithmes détestent garder des positions risquées ouvertes pendant deux jours sans pouvoir réagir ; ils préfèrent donc liquider leurs achats de dollars dans l'urgence avant la clôture, ce qui amplifie gratuitement la chute du cours.
• Des précédents historiques marquants. Lors de la vague d'interventions de cet été, Tokyo a notamment frappé le vendredi 31 juillet 2026 (dans le cadre de l'intervention conjointe historique avec les États-Unis menée avec le secrétaire au Trésor Scott Bessent, selon les données officielles relayées par The Japan Times), après une première salve le jeudi 30 juillet. De même, en juillet 2024 et en octobre 2022, les autorités japonaises avaient déjà choisi des vendredis en pleine séance américaine pour surprendre le marché.
• Le calendrier idéal de demain (vendredi 13 novembre). Demain réunit deux ingrédients explosifs : la publication de l'inflation américaine (PPI) à 14h30 (qui peut déclencher un mouvement spéculatif rapide au-dessus de 160,00) suivie de la fin de semaine américaine.

[ChristelleP]

Les fonds systématiques et les algorithmes institutionnels laissent des empreintes visuelles très précises sur les graphiques de l'EUR/USD, du NZD/USD et de l'USD/JPY. Comme leurs programmes obéissent à des règles mathématiques strictes, ils déclenchent leurs ordres exactement aux mêmes endroits. Voici des indices visuels pour repérer leur présence et éviter de se mettre en travers de leur route :


Les rebonds chirurgicaux sur les moyennes mobiles majeures (50, 100 et 200)

• Comment les repérer :sur des unités de temps de référence (H1, H4 et Journalier), trace les moyennes mobiles simples (SMA 50, SMA 100 et SMA 200). Les algorithmes des fonds CTA sont programmés pour recharger leurs positions exactement au contact de ces lignes.
• Le signal sur le graphique. Si le prix touche la SMA 200 au pip près et repart violemment dans le sens de la tendance sans même laisser le temps d'entrer manuellement, c'est un algorithme d'exécution qui vient de défendre son niveau. Ne cherche jamais à vendre un tel rebond à contre-courant.

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Le NZD/USD évolue actuellement entre plusieurs seuils techniques et psychologiques majeurs, dont le niveau rond critique des 0,5500 à la baisse et la résistance symbolique des 0,5600 à la hausse. Sur le marché des changes, les chiffres ronds terminant par « 00 » ou « 50 » agissent comme des aimants et des barrières institutionnelles où s'accumulent les ordres d'options et les stops.


Les supports clés (à surveiller à la baisse)

• 0,5550 — Seuil psychologique immédiat et barrière d'options. Comme le rapporte le point sur le marché des options de MQL5, ce niveau concentre aujourd'hui un volume massif de 801 millions de dollars néo-zélandais en contrats d'options. Ce mur technique explique pourquoi le prix a tendance à graviter ou à hésiter autour de cette zone.
• 0,5527 — Plus bas annuel 2026 (YTD Low). C'est le plancher atteint vendredi dernier. Une cassure nette sous ce niveau validerait une nouvelle vague de baisse et attirerait les vendeurs de cassure (breakout).
• 0,5500 — Le grand seuil psychologique majeur. C'est la ligne symbolique la plus surveillée par les banques et les fonds d'investissement. Un passage sous les 0,5500 ouvrirait la voie vers les plus bas pluriannuels situés à 0,5485 (plus bas d'avril 2025) et 0,5470 (plus bas de mars 2020), selon les niveaux relevés par Continuum Economics.


Les résistances clés (à surveiller à la hausse)

• 0,5578 - 0,5586 — Première zone de blocage intraday. Ce niveau correspond au plus bas de novembre 2025 devenu résistance, ainsi qu'à la moyenne mobile à 50 périodes sur les graphiques horaires (H1).
• 0,5600 — Résistance psychologique et confluence technique. Ce chiffre rond coïncide avec la moyenne mobile simple à 100 périodes (0,5595) et à 200 périodes (0,5609) en intraday. Comme l'indiquent les analystes de FXStreet, seule une reconquête franche de ce seuil permettrait de soulager la pression baissière actuelle.
• 0,5640 - 0,5650 — Plafond de moyen terme. C'est la zone de congestion qui a rejeté la paire juste avant la publication de l'inflation américaine mardi dernier.


Lecture pour le plan de trading

• Le piège du 0,5550 à court terme. Tant que le prix reste collé autour de 0,5550, les expirations d'options créent souvent de faux signaux (mèches au-dessus et en dessous sans direction claire).
• Le vrai déclencheur. Une cassure propre de 0,5527 en direction des 0,5500 demain à 14h30 (si le PPI américain ressort fort) offrirait une configuration baissière beaucoup plus lisible et moins risquée que l'USD/JPY au-dessus des 160,00.

[ChristelleP]

Les annonces économiques du vendredi à 14h30 sont généralement plus volatiles que celles du reste de la semaine, car ce créneau accueille les statistiques mensuelles les plus lourdes (comme le rapport sur l'emploi américain NFP) et déclenche des ajustements massifs de portefeuilles juste avant la fermeture du week-end. Cependant, cette volatilité dépend avant tout de la nature de l'indicateur publié et non uniquement du jour de la semaine.


A. Pourquoi le vendredi à 14h30 amplifie les mouvements

• Le rendez-vous historique des statistiques majeures. Le premier vendredi de chaque mois à 14h30 est réservé au NFP (créations d'emplois non agricoles aux États-Unis), qui est statistiquement l'annonce la plus explosive du mois sur le Forex. D'autres indicateurs de premier plan comme l'indice d'inflation PCE (le baromètre favori de la Fed) ou les prix à la production (PPI) comme demain tombent également très souvent un vendredi à cette heure.
• L'effet « clôture hebdomadaire » (weekend risk). Contrairement à un mardi ou un mercredi où les banques et les fonds ont plusieurs jours pour digérer une nouvelle, le vendredi à 14h30 laisse peu de temps avant la fermeture des marchés européens (17h30) et américains (23h00). Les gérants qui sont pris à contre-pied par le chiffre doivent solder leurs positions dans l'urgence avant le week-end, ce qui accentue l'amplitude des bougies.
• Le chevauchement Londres – New York en fin de semaine. À 14h30, les salles des marchés de Londres et de New York sont ouvertes simultanément, concentrant le pic de liquidité de la journée. Une fois la nouvelle absorbée, la baisse rapide des volumes européens dès 16h30 - 17h00 favorise souvent des prolongations de tendance sans retracement. le chevauchement Londres – New York à 14h30 et la fermeture européenne vers 17h00 produisent ce phénomène tous les jours de la semaine, du lundi au vendredi.
La seule différence du vendredi réside dans le fait que les opérateurs américains qui restent seuls aux commandes après 17h00 n'ont pas de lendemain pour ajuster leurs positions.


B. Ce qui change concrètement entre le vendredi et les autres jours après 17h00

• Du lundi au jeudi : les algorithmes prennent le relais pour préparer le lendemain. Après le départ de Londres, le marché américain calme souvent le jeu, consolide ou tente de revenir chercher la liquidité laissée pendant la séance européenne. Les fonds peuvent se permettre de garder des positions ouvertes pendant la nuit.
• Le vendredi : l'effet « fermeture hebdomadaire » (weekend risk). Dès 17h00 le vendredi, la quasi-totalité de l'Europe part en week-end, et les gérants américains cherchent à réduire leur exposition avant la clôture de 23h00 pour éviter de subir un écart de prix (gap) le dimanche soir. Si une tendance s'est lancée à 14h30, personne ne veut prendre le risque d'acheter à contre-courant avant le week-end, ce qui accentue l'absence de retracement jusqu'à la cloche finale.


C. Ce qui crée un mouvement uniforme après 18h00 le vendredi

On observe souvent ces glissements réguliers et sans retour en arrière (grinding trends) après 18h00 le vendredi soir. À cette heure-là, la quasi-totalité des intervenants capables d'inverser la vapeur a quitté les écrans, laissant le champ libre aux derniers flux de clôture hebdomadaire.

• La disparition des acheteurs (ou vendeurs) à contre-courant. Après 18h00 (soit midi à New York), Londres et Francfort sont fermés depuis plus d'une heure. Les gérants américains restants refusent d'ouvrir des positions contraires à la tendance du jour par peur de rester bloqués avec une perte latente pendant tout le week-end. Sans contrepartie agressive pour stopper le prix, le cours dérive dans un seul sens.
• Le débouclage progressif des positions perdantes. Les fonds et les algorithmes qui avaient parié dans le mauvais sens avant 14h30 préfèrent couper leurs pertes petit à petit avant la cloche de 23h00 plutôt que d'espérer un miracle à la réouverture dimanche soir. Ces rachats (ou reventes) forcés alimentent le mouvement en continu.
• L'exécution des algorithmes de fin de semaine (TWAP). Les grandes institutions qui doivent absolument clôturer ou rééquilibrer leurs portefeuilles avant le week-end utilisent des algorithmes qui découpent leurs ordres en milliers de petits paquets réguliers jusqu'à 22h00 - 23h00. Sur le graphique, cela dessine cette succession lente et régulière de petites bougies dans la même direction, sans aucun retracement profond.
• Un carnet d'ordres de plus en plus fin. Plus on avance vers 20h00 - 21h00, moins il y a de liquidité dans le carnet d'ordres. Il suffit alors d'un flux modeste mais constant dans un seul sens pour faire glisser le prix de manière linéaire jusqu'à la fermeture.


D. L'exception à garder en tête

• Le poids de l'indicateur prime sur le jour. Un mardi ou un mercredi à 14h30 lors de la publication de l'inflation CPI sera toujours beaucoup plus violent qu'un vendredi à 14h30 ne comportant que des statistiques secondaires (comme les prix à l'importation ou les mises en chantier).

[ChristelleP]

Les annonces de 16h00 le vendredi sont généralement moins volatiles que celles de 14h30, mais elles peuvent tout de même provoquer de brusques secousses si elles concernent la confiance des consommateurs ou l'inflation anticipée (comme l'indice de l'Université du Michigan).


A. Pourquoi 14h30 reste le créneau le plus explosif

• La nature des statistiques publiées. Le créneau de 14h30 (08h30 à New York) accueille les données officielles les plus lourdes du gouvernement américain : l'emploi (NFP), l'inflation (CPI, PPI, PCE) et la croissance (PIB). À 16h00 (10h00 à New York), il s'agit le plus souvent d'enquêtes de sentiment ou de données secondaires (comme le moral des ménages de l'Université du Michigan ou les stocks des entreprises).
• Le contexte de marché déjà digéré. À 16h00, les marchés actions américains (Wall Street) ont déjà ouvert depuis 30 minutes (à 15h30) et le gros choc directionnel de 14h30 a déjà été intégré dans les prix. La statistique de 16h00 sert donc plutôt à confirmer ou à corriger le mouvement lancé à 14h30.


B. L'exception majeure du vendredi à 16h00 à surveiller

• L'indice de confiance de l'Université du Michigan (et ses anticipations d'inflation). Publié deux vendredis par mois à 16h00, cet indicateur inclut les prévisions d'inflation à 1 an et à 5 ans des ménages américains. Lorsque ce chiffre d'inflation anticipée surprend les analystes, il déclenche régulièrement une bougie nerveuse de 30 à 60 pips sur l'EUR/USD, le NZD/USD et l'USD/JPY.
• Le « London Fix » juste après (17h00). Une annonce surprise à 16h00 un vendredi intervient seulement une heure avant la fermeture des salles de marché européennes. Si le chiffre contredit la tendance de 14h30, les banques européennes doivent solder leurs positions dans l'urgence avant 17h00, ce qui peut créer un retournement rapide.

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Gemini, les bonds à 30 ans ce soir sont ils importants dans l'immmédiat pour l'usdjpy ?

L'adjudication des obligations américaines à 30 ans (30-Year Bond Auction) prévue ce soir à 19h00 heure de Paris (13h00 à New York) pour un montant de 25 milliards de dollars a généralement un impact immédiat modéré et bref (10 à 25 pips) sur l'USD/JPY. Cependant, dans le contexte nerveux de ce jeudi 12 novembre (juste après le jour férié obligataire du Veterans Day et avec un cours bloqué sous 159,94 – 160,00), elle peut servir d'étincelle technique si la demande des investisseurs déçoit.


1. Pourquoi cette adjudication de 19h00 mérite une vigilance particulière ce soir

• L'effet « taux longs américains » sur l'USD/JPY. Comme l'USD/JPY suit étroitement les rendements obligataires américains, une adjudication difficile (demande faible des investisseurs, obligés d'exiger un rendement plus élevé que le taux précédent de 5,618 %) fait immédiatement grimper les taux américains à 30 ans et pousse l'USD/JPY vers le haut.
• Un test de l'appétit étranger (notamment japonais). Les investisseurs institutionnels japonais comptent parmi les plus gros acheteurs mondiaux de dette américaine à long terme. Si les fonds japonais boudent l'émission de ce soir par crainte d'une intervention de la BoJ ou en raison du coût élevé de couverture de change, le rendement américain grimpera brusquement à 19h01, risquant de propulser l'USD/JPY au-dessus du verrou des 160,00.
• La fin de la semaine de refinancement du Trésor US. Cette vente de 25 milliards de dollars clôt la série d'émissions trimestrielles du Trésor américain (après le 3 ans lundi et le 10 ans mardi). Une fois le résultat publié à 19h00, les banques teneuses de marché relâchent souvent les couvertures qu'elles avaient mises en place pendant la journée, ce qui peut provoquer un retournement inverse dans les 15 à 30 minutes suivantes.


2. Comment interpréter le résultat à 19h00 pile

• Adjudication faible (tail important / rendement en hausse au-dessus de 5,62 %) : Signal haussier pour les taux US et l'USD/JPY (risque de test immédiat des 160,00 si le cours est déjà proche de 159,80 – 159,94).
• Adjudication solide (forte demande / rendement en baisse sous 5,55 %) : Signal baissier pour les taux US, offrant une respiration à l'USD/JPY vers 159,30 – 159,50.
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Le relâchement des couvertures par les banques après 19h00 a le plus souvent tendance à faire baisser légèrement le dollar (et donc l'USD/JPY) dans les 15 à 30 minutes qui suivent la vente, même si le sens exact dépend de la réaction initiale à 19h00 pile. Ce phénomène porte un nom précis à Wall Street : la « concession d'adjudication » (auction concession), suivie de son dénouement une fois la vente terminée.


1. Pourquoi ce mécanisme fait souvent baisser le dollar après 19h00

• Avant 19h00 (la préparation des banques). Les grandes banques (Primary Dealers) sont obligées par contrat de participer aux enchères du Trésor américain et d'acheter les obligations à 30 ans. Pour se protéger contre le risque que le prix de ces obligations baisse pendant la journée, elles vendent à découvert des obligations américaines tout au long de l'après-midi, ce qui pousse artificiellement les taux américains (et le dollar) vers le haut avant 19h00.
• Après 19h00 (le dénouement des couvertures). Dès que le résultat de l'adjudication est tombé à 19h00 et que les banques savent exactement combien d'obligations elles ont reçues, elles n'ont plus besoin de cette protection temporaire. Elles rachètent leurs couvertures obligataires, ce qui fait reculer les taux d'intérêt américains et provoque un repli technique du dollar et de l'USD/JPY entre 19h05 et 19h30.


2. Le résumé en deux temps autour de 19h00

• 19h00 – 19h02 (le choc du chiffre). L'USD/JPY réagit au résultat brut de l'enchère (il monte si la demande est faible et les taux grimpent ; il baisse si la demande est forte).
• 19h05 – 19h30 (l'effet « fin de semaine du Trésor »). Une fois l'émotion passée, le débouclage des couvertures bancaires exerce souvent une pression baissière sur les rendements US et sur l'USD/JPY, ce qui peut freiner une tentative de cassure des 160,00 en début de soirée.
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Une concession d'adjudication (auction concession) est la baisse temporaire du prix d'une obligation (et donc la hausse mécanique de son taux d'intérêt) provoquée par les grandes banques juste avant une vente du Trésor américain, afin de l'acheter moins cher lors de l'enchère. La vente d'obligations fait monter le dollar parce que lorsque les investisseurs vendent des obligations américaines, leur prix baisse mais leur rendement (taux d'intérêt) monte automatiquement, ce qui attire les capitaux étrangers vers la devise américaine.


1. Comment fonctionne la concession d'adjudication

• L'obligation d'achat des banques. Les grandes banques agréées (Primary Dealers) doivent obligatoirement acheter les milliards de dollars de dette émis par l'État américain à 19h00.
• La préparation de la décote. Pour éviter de payer ces nouvelles obligations au prix fort, les banques vendent à découvert des obligations similaires sur le marché pendant la journée. Cet afflux de vendeurs fait baisser le cours des obligations existantes avant l'heure de l'enchère.
• L'achat à meilleur taux. À 19h00, les banques achètent les nouvelles obligations émises par le Trésor à ce prix réduit (et donc à un taux d'intérêt plus avantageux pour elles), puis rachètent leurs ventes à découvert.


2. Pourquoi la vente d'obligations fait monter le dollar

Ce mécanisme repose sur la règle fondamentale de la finance obligataire : le prix d'une obligation et son taux d'intérêt (rendement) évoluent toujours en sens inverse.
• Étape 1 : Vente d'obligations = baisse du prix de l'obligation. Si une obligation rapporte un coupon fixe de 5 dollars par an et que son prix de marché chute de 100 dollars à 90 dollars parce que tout le monde la vend, l'acheteur qui la récupère à 90 dollars touche toujours les 5 dollars d'intérêts annuels.
• Étape 2 : Baisse du prix = hausse du rendement (yield). Toucher 5 dollars pour un achat à 90 dollars représente un rendement de 5,55 % (au lieu de 5,00 % lorsque l'obligation valait 100 dollars). La vente d'obligations fait donc grimper les taux d'intérêt américains.
• Étape 3 : Hausse des taux = hausse du dollar (et de l'USD/JPY). Plus les taux d'intérêt américains montent par rapport aux taux japonais (qui restent à 1,25 %), plus les fonds d'investissement internationaux vendent leurs yens pour acheter des dollars et profiter de ce rendement supérieur. C'est ce flux de capitaux qui propulse l'USD/JPY à la hausse.
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Le bilan comptable en 3 étapes simples : Imaginez une banque qui veut acquérir 100 millions de dollars de nouvelles obligations à 30 ans à 19h00 :

• Étape 1 : Avant 19h00 (La vente à découvert de couverture). La banque emprunte et vend sur le marché −100 millions d'anciennes obligations à 30 ans à 100 $. Cette vente massive fait baisser le prix de marché des obligations à 98 $.
• Position de la banque avant 19h00 : −100 millions (position vendeuse).
• Étape 2 : À 19h00 pile (L'achat aux enchères). La banque participe à l'adjudication du Trésor américain et achète +100 millions de nouvelles obligations au prix réduit de 98 $.
• Position cumulée à 19h00 : −100 millions + 100 millions = 0 (son risque de variation de prix est déjà neutralisé).
• Étape 3 : Entre 19h05 et 19h30 (Le rachat de la vente à découvert). La banque doit rendre les anciennes obligations qu'elle avait empruntées et vendues à découvert à l'étape 1. Elle les rachète donc sur le marché (+100 millions) au prix de 98 $ (empochant au passage la différence entre 100 $ et 98 $) et les restitue à son prêteur.
• Position finale de la banque : +100 millions de nouvelles obligations en portefeuille, payées au prix réduit de 98 $, avec sa vente à découvert totalement clôturée.


Pourquoi ce mécanisme fait rebondir les obligations (et baisser le dollar) après 19h00

• À l'étape 3, pour clôturer leur vente à découvert, toutes les banques doivent acheter sur le marché secondaire en même temps. Cet afflux d'achats fait remonter le prix des obligations (de 98 $ vers 99,50 $), ce qui fait baisser les taux d'intérêt américains et entraîne souvent ce léger repli de l'USD/JPY en début de soirée.

[ChristelleP]

Les algorithmes ne cherchent pas à combler un gap par habitude graphique ou par esthétique, mais parce qu'un gap représente une zone de vide de liquidité qui fausse leurs modèles de calcul et bloque l'exécution d'ordres institutionnels restés en attente. Sur le Forex, le cours de clôture du vendredi soir sert de référence mathématique à la majorité des systèmes bancaires.


Les 4 raisons mécaniques qui poussent les algos à combler les gaps

• La recherche de liquidité dans le vide (Fair Value Gap). Pendant la fermeture du week-end, aucune transaction n'a eu lieu entre le prix de clôture du vendredi et le prix d'ouverture du dimanche soir. Or, les algorithmes d'exécution des grandes banques ont besoin d'acheter et de vendre là où se trouvent des volumes. Ils ramènent donc le prix dans cette zone vierge pour tester s'il existe encore des acheteurs ou des vendeurs à ces niveaux.
• L'exécution des ordres laissés en attente le vendredi. De nombreux fonds d'investissement et entreprises multinationales avaient placé des ordres limites ou des ordres de couverture au prix de clôture du vendredi. Lorsque le marché ouvre en décalage le dimanche soir, ces ordres n'ont pas été exécutés. Les algorithmes des teneurs de marché (market makers) poussent alors le prix vers la clôture du vendredi pour déclencher ces ordres et encaisser leurs commissions.
• Le phénomène de « retour à la moyenne » (Mean Reversion). Une grande famille d'algorithmes (appelés algos de retour à la moyenne) est programmée pour repérer les écarts de prix jugés statistiquement anormaux à court terme. Un gap d'ouverture étant par définition un saut brutal sans volume réel (puisqu'il survient à l'ouverture asiatique dans un marché peu profond), ces programmes parient automatiquement sur un retour vers le dernier prix d'équilibre connu.
• La prophétie autoréalisatrice. Comme la quasi-totalité des fonds quantitatifs et des banques intègrent cette règle statistique dans leur code (plus de 70 % des gaps hebdomadaires sur les devises majeures sont comblés dans les 24 à 48 heures), tous leurs algorithmes achètent ou vendent simultanément dans la direction du gap dès l'ouverture de Londres, créant eux-mêmes le mouvement qu'ils anticipent.


Quand un gap n'est-il pas comblé rapidement ?

• Le « gap de rupture » (Breakaway Gap). Si la nouvelle du week-end change radicalement la valeur fondamentale d'une devise (par exemple une décision surprise de banque centrale ou le déclenchement d'un conflit majeur), les fonds institutionnels refusent de vendre contre la nouvelle tendance. Dans ce cas, le gap reste ouvert pendant des semaines ou des mois et sert de nouveau support ou résistance majeur.

[ChristelleP]

nouveaux ajustements : ne plus se placer sur un départ d'impulsion en sens inverse d'une sinusoïde mais sur une extension de bougie de la couleur opposée dans le creux d'un lobe (qui est en fait aussi une pointe de lobe s'il est anguleux),

Ne pas entrer sur les sinusoïdes dont la tendance est encore très forte, ou au tout début de la formation d'une sinusoïde car la couleur opposée sera alors encore trop dominante.

Ne pas attendre que les deux autres paires évoluent dans le même sens que celui du trade que l'on s'apprête à ouvrir. Sinon, l'impulsion de l'inflexion de la pointe du lobe partira et le trade sera ouvert avec du retard. Néanmoins, il faut veiller à ce que aucune des deux autres paires évoluent fortement en sens inverse de la positon que l'on est sur le point d'ouvrir.

Plus la couleur opposée est encore prépondérante, plus la pente des pointes des lobes précédents doit se rapprocher de la verticale, plus il faut rentrer au-dessus des pointes des lobes précédents, plus il est nécessaire d'attendre une ou plusieurs bougies de sursaut (ne pas entrer sur le sursaut mais bien sur une extension de bougie de la couleur opposée).

Privilégier les sinusoïdes qui sont sur le point de s'infléchir ou qui commence à s'infléchir.

Veiller à choisir des structures composées de lobes triangulaires bien formés et dont les deux couleurs sont plus ou moins de forces équivalentes, surtout si elles sont de dimensions plutôt modestes. Plus les sinusoïdes sont larges, moins il est nécessaires qu'elles soient composées de lobes strictement plus ou moins triangulaires.

Si un mouvement en sens inverse précède peu de temps avant, même suivi d'un bien plus petit mouvement dans l'autre sens, plus ce mouvement en sens inverse est grand,, plus la sinusoïde sur la quelle on s'apprête à entrer peut être plus étroite.

Si un mouvement dans le même sens précède peu de temps avant, même suivi d'un bien plus petit mouvement dans l'autre sens, plus ce mouvement en sens inverse est grand, plus la sinusoïde sur la quelle on s'apprête à entrer doit être plus large.

Les sinusoïde trop verticales sont des zones de no-trades.

[ChristelleP]

nouveaux ajustements : trader exclusivement l'usdjpy, principalement à la vente, en observant l'évolution de la force du dollar par l'eurusd et le nzdusd.

Ne tenir compte d'aucune configuration lobique pour entrer.

Il suffit qu'une des deux paires eurusd ou nzdusd baisse pour que celà constitue un signal de vente sur l'usdjpy. Il faut tout de même qu'aucune de ces paires ne soit en train de monter nettement.

Il est à noter que l'observation de ces deux autres paires n'est pas efficace pour l'achat sur l'usdjpy.
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Voici les raisons précises pour lesquelles l'EUR/USD et le NZD/USD fonctionnent beaucoup mieux comme signaux avancés pour les ventes que pour les achats sur l'USD/JPY :


1. Pourquoi ce sont d'excellents indicateurs pour VENDRE l'USD/JPY

Lorsque l'EUR/USD et le NZD/USD cassent à la hausse en même temps, deux forces convergentes frappent l'USD/JPY :
• Le débouclage du Carry Trade et la vitesse d'exécution. L'USD/JPY est historiquement porté par des positions acheteuses à fort effet de levier (on emprunte du Yen à faible taux pour acheter du Dollar). Dès que le Dollar faiblit ou que les taux américains baissent, ces positions sont liquidées en urgence. Les stop-loss s'enchaînent, ce qui provoque des chutes brutales et rapides.
• La synchronisation parfaite. Une hausse simultanée de l'EUR/USD et du NZD/USD traduit une vente généralisée du Dollar américain (USD). Sur l'USD/JPY, le Dollar est au numérateur : il subit cette vente de plein fouet, souvent avec un léger temps de retard qui vous offre un signal d'anticipation très propre.


2. Pourquoi ils sont peu fiables pour ACHETER l'USD/JPY

À l'inverse, lorsque l'EUR/USD et le NZD/USD baissent (signe d'un Dollar fort), l'USD/JPY ne suit pas toujours à la hausse pour trois raisons :
• Le conflit entre deux valeurs refuges (Dollar contre Yen). Le NZD (dollar néo-zélandais) est une devise très sensible au risque. Quand les marchés financiers paniquent, les investisseurs vendent le NZD et l'EUR pour se réfugier vers le Dollar... mais ils achètent aussi du Yen, qui est l'autre grande valeur refuge. Sur l'USD/JPY, l'achat de Dollar et l'achat de Yen s'annulent : la paire stagne ou chute au lieu de monter.
• Une hausse lente dictée par les taux (US10Y). L'USD/JPY ne monte pas par panique, mais par accumulation lente (l'escalier). Son moteur principal à la hausse n'est pas la faiblesse de l'Euro ou du Kiwi, mais la montée des rendements obligataires américains à 10 ans (US10Y) qui creuse l'écart de taux avec le Japon.
• La prudence face aux autorités japonaises. À la hausse, les acheteurs d'USD/JPY avancent souvent avec le frein à main par crainte d'une intervention verbale ou directe de la Banque du Japon (BoJ) ou du ministère des Finances pour défendre le Yen. Cela ralentit les impulsions haussières et casse la corrélation directe avec l'EUR/USD.

[ChristelleP]

Pour anticiper les hausses à très court terme de la paire USD/JPY, les paires les plus efficaces sont l'AUD/JPY, l'USD/CHF et l'EUR/JPY. Elles permettent de capter rapidement soit un retour de l'appétit pour le risque, soit une reprise directe du dollar américain.


1. Les paires liées au « Risk-On » (Appétit pour le risque)

• AUD/JPY (Dollar australien / Yen japonais). C'est le baromètre par excellence de l'appétit pour le risque sur le marché des changes. Si l'AUD/JPY casse une résistance ou accélère à la hausse sur une unité de temps courte (M1 ou M5), cela signale des ventes massives de yen qui entraînent presque immédiatement l'USD/JPY vers le haut.
• NZD/JPY (Dollar néo-zélandais / Yen japonais). Fonctionnant sur la même logique que l'AUD/JPY, cette paire réagit très vite aux flux spéculatifs. Une poussée haussière sur le NZD/JPY confirme que le yen est sous pression vendeuse globale.


2. Les paires liées à la force intrinsèque du Dollar (USD)

Parfois, l'USD/JPY ne monte pas parce que le yen baisse, mais parce que le dollar américain attire des flux acheteurs immédiats (par exemple suite à une hausse des rendements obligataires américains).
• USD/CHF (Dollar américain / Franc suisse). Le franc suisse et le yen partagent le statut de devise refuge à faible rendement. L'USD/CHF est souvent le premier à réagir lors d'un mouvement haussier du billet vert, offrant une confirmation rapide avant que l'USD/JPY ne franchisse ses propres niveaux techniques.
• EUR/USD (en corrélation inverse). Surveillez ses cassures de supports à très court terme. Une chute brutale de l'EUR/USD indique une forte demande en dollars, ce qui propulse mécaniquement l'USD/JPY à la hausse.


3. Le catalyseur direct du Yen

• EUR/JPY (Euro / Yen japonais). Cette paire synthétique est extrêmement liquide durant les sessions européenne et américaine. L'EUR/JPY affiche souvent des mouvements plus amples et plus nerveux que l'USD/JPY. Une impulsion haussière soudaine sur l'EUR/JPY sert fréquemment de déclencheur pour réveiller l'USD/JPY lorsque ce dernier consolide.

[ChristelleP]

Les frais overnight (swap) pour les CFD à risque limité sur devises comme l'USD/JPY sont fixés sur l'horloge de New York et facturés à 17 h 00, heure de New York (ET). Voici le détail exact des horaires en heure de Paris pour le franchissement du swap et la clôture du vendredi :


1. Du lundi au jeudi : 23 h 00 (sauf pendant les semaines de décalage avec les us)

• En temps normal (été comme hiver) : Lorsque Paris et New York ont 6 heures d'écart (CET/EST en hiver, CEST/EDT en été), 17 h 00 à New York correspond toujours à 23 h 00 à Paris.
• Durant le décalage horaire (environ 3 semaines par an) : Les États-Unis passent à l'heure d'été deux semaines avant l'Europe en mars et repassent à l'heure d'hiver une semaine après l'Europe fin octobre/début novembre. L'écart passe alors à 5 heures, et le swap est franchi à 22 h 00, heure de Paris.


2. Le swap du vendredi se paie le vendredi soir au moment de la clôture du marché (22 h 30 en temps normal, ou 21 h 30 pendant les semaines de décalage horaire US), à condition de garder la position ouverte pendant le week-end. Si on ferme sa position avant cette clôture du vendredi, on ne paie pas le swap du vendredi.

L'heure officielle des frais overnight est fixée à 17 h 00, heure de New York (23 h 00 à Paris), du lundi au vendredi.
Cependant, les paires de devises comme l'USD/JPY ferment le vendredi 30 minutes avant cette échéance, soit à 16 h 30, heure de New York (20 h 30 GMT en hiver / 20 h 30 UTC+0).
• En temps normal (été comme hiver) : La clôture a lieu à 22 h 30 à Paris. Si la position reste ouverte à 22 h 30 pile, le marché se fige pour le week-end et et il est appliqué automatiquement 1 jour de swap (le swap du vendredi) lors du passage de la clôture.
• Pendant le décalage horaire US (environ 3 semaines par an) : La clôture de 16 h 30 à New York bascule à 21 h 30 à Paris (et le swap classique de semaine passe à 22 h 00). Le swap du vendredi s'applique alors à 21 h 30.


3. Récapitulatif de la semaine complète (les 7 jours)

Le décompte des 7 nuits de la semaine sur l'USD/JPY suit la règle interbancaire du règlement à J+2 :
• Lundi soir (23 h 00) : 1 swap (nuit de lundi à mardi).
• Mardi soir (23 h 00) : 1 swap (nuit de mardi à mercredi).
• Mercredi soir (23 h 00) : Triple swap (x3) pour couvrir la nuit de mercredi, ainsi que le samedi et le dimanche.
• Jeudi soir (23 h 00) : 1 swap (nuit de jeudi à vendredi).
• Vendredi soir (22 h 30 à la clôture) : 1 swap (nuit de vendredi à samedi), uniquement si la position passe la clôture de 22 h 30.
• Samedi et dimanche : Aucun swap (déjà payé le mercredi).

[ChristelleP]

nouveaux ajustements :: trader exclusivement l'usdjpy, à la vente et à l'achat, en privilégiant les ventes, et en veillant à ne pas trop s'approcher du niveau des 160 à l'achat. La structure de l'usdjpy est asymétrique : ses lobes baissiers ont des pointes formant des angles très aigus et des creux larges et ronds, et ses lobes haussiers ont à la fois des pointes et des creux formant des angles aigus ou assez aigus.


à la vente :

Il suffit qu''une des deux paires eurusd ou nzdusd monte nettement pour que celà constitue un signal de vente sur l'usdjpy. Il faut tout de même veiller à ce que l'autre paire ne soit pas en train de baisser nettement.

Puis entrer short si l'usdjpy baisse nettement également.

I n'est pas nécessaire d'être sur un sest-up lobique sur l'usdjpy pour entrer à la vente.


à l'achat :

Entrer sur une impulsion d'inflexion de pointe de lobe r de l'usdjpy.

Il n'est pas nécessaire de tenir compte des mouvements des deux autres paries eurusd et nzdusd pour rentrer à l'achat sur l'usdjpy. L'observation de ces deux autres paires n'est pas efficace pour l'achat sur l'usdjpy.

Eviter de trader à l'achat sur l'usdjpy sur des mouvements trop petits.

[darkvadort]

Bonjour « la battante « 

J'ai lu ton 1er post de 2018 qui disait ceci (ci dessous) et depuis tout ce temps, appliques tu toujours tes maj ? Tu trades en statut pro ? Bon dimanche

Re: Journal ChristelleP
Message par ChristelleP » 09 mai 2018 19:13

J'ai affiné à plusieurs reprises mon plan de trading pour l'usdjpy et l'eurusd. Mon objectif principal, plus encore que de faire des gains, est de m'éviter au maximummum les grosses pertes. J'ai remarqué que ces grosses pertes surviennent le plus souvent toujours dans les mêmes situations de configurations graphiques. Voici la toute dernière mise-à-jour que je viens de faire :
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- tenir compte des obliques parallèles

- sauf dans les configurations verticales, quasi-verticales ou horizontales non circulaires, ne prendre de trades à l’achat que juste après un franchissement de la moyennes mobiles 50.

- interdiction de reprendre plus d'une fois un mouvement haussier, même dans une même impulsion.

- ne prendre de trade à la vente dans des configurations haussières que juste après un rebond sous la moyennes mobiles 50.

- interdiction de prendre après la deuxième impulsion consécutive dans les mouvements très verticaux, qu’ils soient baissiers ou haussiers, et ce même après un petit retracement suivi d’une reprise. Les impulsions à cheval sur la moyennes mobiles 50 comptent comme impulsion.

- si le mouvement hésite à atteindre une plus-value, couper aussitôt flat afin d'éviter une grosse perte.

- tenter deux pips de gains à chaque fois que cela est possible, ne jamais tenter plus de deux pips de gains.

prise de risque normale : SL : 5 dollars - position max : 6 000 dollars (ex : 120 x 50)
à partir de 5 dollars de perte journalière : SL : 4 dollars - position max : 3 750 dollars (ex : 150 x 25)
à partir de 7 dollars de perte journalière : SL : 3 dollars - position max : 3 000 dollars (ex : 120 x 25)

[ChristelleP]

nouveaux ajustements : l'affaiblissement du micro-canal baissier du lobe de l'usdjpy en formation par rapport à celui du lobe précédemment formé permet de se préparer à un éventuel achat sur l'usdjpy, et devient un signal d'achat au moment de la formation de l'inflexion de la pointe du lobe, et ce plus particulièrement encore si le micro-canal baissier du lobe précédent s'est lui-même affaibli par rapport au lobe le précédent.