Définition d'efficience du marché

10 6 2013 - 1 commentaire
ProRealTime

Qu'est ce que l'efficience des marchés ?

L'hypothèse d'efficience du marché a été développée par Eugène Fama entre les années 50 et 60. Cette hypothèse part du principe que lorsqu'un marché est suffisamment développé et que les informations sur ce dernier sont connues par tous les acteurs, ces derniers étant rationnels, réagissent presque instantanément et de façon correcte.

 

Eugene Fama

Eugène Fama et l'efficience des marché

Interprétation de l'hypothèse d'efficience du marché

Cette théorie induit que si le marché est efficient, aucun investisseur ne peut réussir à obtenir un profit anormal sur le marché pour un certain niveau de risque donné. Sur le long terme, "battre le marché " est donc impossible. Le prix d'un actif est donc égal à sa valeur théorique. La surévaluation ou sous-évaluation d'actif est donc impossible dans un marché efficient.

Les formes d'efficience du marché

Lors de ses recherches, Fama distingue 3 formes d'efficience, classées en fonction de la capacité des agents à se procurer les informations sur le marché.

  • La forme faible d'efficience ou "weak form"

Avec une efficience de marché faible, la seule variable expliquant le cours actuel ou futur d'un actif est l'historique des cours de cette action. On ne peut donc pas utiliser le passé des performances d'une action pour prévoir son cours futur. L'analyse chartiste devient donc inutile pour tirer un profit. Si l'ensemble des informations passées est déjà pris en compte par le prix actuel d'un actif, il est alors inutile de les réutiliser pour faire des prévisions sur sa variation future.

  • La forme semi-forte d'efficience ou "semi-strong form"

Cette forme d'efficience implique que toute l'information publique (fusions, annonce de dividendes, licenciements, résultats annuels,...) est incorporée dans l'ensemble des informations. On peut valider l'hypothèse d'une semi-forte efficience quand le prix d'un actif fluctue instantanément à l'annonce d'une information publique. Dans ce type de marché, il est inutile de faire des prévisions se basant sur des informations déjà publiées, même récemment, puisque ces dernières sont déjà prises en compte dans le prix de l'actif.

  • La forme forte d'efficience ou "strong-form"

Dans un marché à forte efficience, en plus du fait que l'ensemble des informations des deux autres formes sont incorporées dans le prix actuel d'un actif (Informations publiques et performances passées de l'actif), toutes les informations privées sont connues par l'ensemble des acteurs et donc également incorporées dans les prix des actifs. Le délit d'initié devient donc impossible. Avec une forme forte d'efficience il n'est pas possible de réaliser des profits car il est impossible de prévoir les cours futurs.

Citation d'Eugène Fama sur l'efficience des marchés

« Un marché dans lequel les prix reflètent totalement et constamment toute l'information disponible est appelé marché « efficient ».

 Eugène Fama

 

Auteur: Florian Damas


Lexique Bourse : A - B - C - D - E - F - G - H - I - J - K - L - M - N - O - P - Q - R - S - T - U - V - W - X - Y - Z


Guide des grandes théories économiques

 I. Les grandes écoles de pensée  II. Les systèmes économiques III. Les principaux cycles économiques
 L’économie classique Le capitalisme libéral L'économie Keynésienne normative
 Le Marxisme Le socialisme de marché Le monétarisme
 L'économie Keynésienne positive La planification centralisée La courbe de Phillips
 La Synthèse Néoclassique Le mercantilisme L'hypothèse du revenu permanent
 L'école Autrichienne La thérapie de choc Les attentes rationnelles
 Le consensus de Washington La cohérence temporelle
 L'accélérateur financier
 L'hypothèse d'instabilité financière
 Le prêteur en dernier ressort
  IV. Les théories de la croissance et du commerce
 V. L'individu et l’État dans l'économie VI. Les théories sur les marchés
La croissance néoclassiqueLa recherche de rente L'efficience du marché
La théorie de la nouvelle croissanceLe choix rationnel La main invisible
La destruction créatriceLes droits de propriété Le marginalisme
Le capital humainL'incidence fiscale La tragédie des biens communs
L'autorité de la loiLa charge fiscale excédentaire La sélection adverse
La loi d'okunL'économie de l'Offre L'aléa moral
Les limites de la croissanceL'effet d'éviction
L'avantage comparatifLe choix Public
Le modèle Heckscher-OhlinLa théorie de l'utilité escomptée
Le commerce international: Théorie de Paul Krugman
La théorie des perspectives
La zone monétaire optimaleLa théorie des jeux
L'impossible trinitéLe principe pollueur-payeur
La parité de pouvoir d'achat

 

Retrouvez plus de définitions dans notre rubrique Lexique économique


Lexique : A - B - C - D - E - F - G - H - I - J - K - L - M - N - O - P - Q - R - S - T - U - V - W - X - Y - Z


Auteur de l'article :

Benoist Rousseau est diplômé de l'université Paris-Sorbonne en histoire économique contemporaine et de la Certification Professionnelle des Acteurs des Marchés Financiers de l'AMF. Il a été professeur d'histoire pendant 12 ans avant de devenir trader en compte propre. Ancien Conseiller en Investissements Financiers, il est aussi écrivain. Son ouvrage "Devenez Trader Pro" est numéro 1 des ventes dans la catégorie bourse depuis de nombreux mois. Intervenant régulier sur TV Finance et divers médias, il est suivi par plus de 150.000 personnes sur les réseaux sociaux.

1 Commentaire pour Définition d'efficience du marché

  1. ghada omezzine dit :

    les différentes tests effectué par fama 1970

Laisser un commentaire

Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée.

 

Avertissement : Le trading peut vous exposer à des pertes supérieures aux dépôts chez votre broker. Il ne convient donc qu'à des personnes expérimentées ayant les moyens financiers d’assumer un tel risque. Se rappeler qu'on trade uniquement avec de l’argent dont on n’a pas besoin. Les vidéos et les articles de ce site n’ont qu’une portée pédagogique et informative, ce ne sont pas des conseils en investissement ni une incitation quelconque à acheter ou vendre des instruments financiers. Tout investisseur doit se faire son propre jugement avant d'investir dans un produit financier afin qu'il soit adapté à sa situation financière, fiscale et légale.